医药股破茧化蝶 三大线索挖掘医药牛股

　　尽管央行再一次降低存款准备金率释放流动性，但昨日沪深股市并不买账，全天呈现高开低走态势，个股绿肥红瘦。不过，沉寂许久的医药股昨日倒是非常“争气”，除了因为广药集团成功收回王老吉商标而双双涨停的广州药业、白云山A以外，永生投资、天方药业、南京医药均以涨停报收，医药指数昨日逆势上涨0.75%。市场分析人士认为，医药股短线补涨机会值得期待，尤其是有兼并重组预期的医药类个股，但另一方面，医药行业也存在不少利空，持续大涨的可能性很小。

　　药企并购潮成最大利好

　　医药股近期的上涨，与广州药业、白云山A、天方药业等股票的大涨不无干系，而这些医药股之所以大涨，最根本的原因就是并购重组。5月6日，中国通用技术集团旗下两家停牌已久的上市公司中国医药、天方药业的重组方案，在时隔半年后终于出炉。中国医药将以吸收合并方式吸并天方药业，天方药业将终止上市。这一吸收合并的方案体现了通用技术集团拟将中国医药打造为其在医药领域的唯一上市平台，进一步整合集团医药资源，并最终实现整体上市的战略意图。此外，今年3月底，广药集团旗下广州药业及白云山A于3月28日双双复牌并公布重组预案，广药集团将成为继上海医药之外的第二家整体上市医药平台。

　　2011年12月7日通过的《国家药品安全规划》，对“十二五”期间药品安全工作的总体目标和重点任务作出了明确规定，规划强调，到2015年，药品生产必须100%符合新版良好作业规范(GMP)要求，这代表到时候一大批不符合GMP标准的企业都将会被停业，这些企业最大的可能性就是被大企业兼并重组。今年年初出台的《医药工业十二五规划》中，也明确将推动企业兼并重组作为重要任务，目标就是提高产业集中度，力争前100位的企业销售收入占全行业的50%以上。

　　日前，有消息称，工信部目前正会同食品药品监督局等部门，制定促进企业兼并重组的政策措施，支持企业兼并重组后的资源整合。

　　市场分析人士认为，医药行业的兼并重组，有利于医药行业发挥规模效应，产业集中度将进一步增强，一部分管理效率较高、产品具有核心竞争力的药企将脱颖而出。在二级市场上，具有并购重组预期的医药股将成为这一板块的领涨龙头。

　　三大线索挖掘医药牛股

　　深圳海榕投资执行董事方烈认为，医药股符合中国经济结构转型的大趋势，未来随着老百姓收入的提高和社会保障水平的完善，医药类消费在老百姓的消费结构中会占据更大的比重。此外，今年以来，监管层大力倡导价值投资和蓝筹股投资，金融、地产、煤炭、有色等蓝筹股轮番上涨，但蓝筹股众多的医药板块明显滞涨。从估值水平来说，医药股目前整体市盈率(PE)仅在22倍附近，低于历史平均水平。医药股存在很强的补涨动能，而广州药业、白云山A等医药股的大涨，恰好给医药股补涨提供了一个很好的契机。

　　市场分析人士认为，医药股的投资机会，首先就是政策大力推进的行业并购重组带来的机会。今明两年，医药行业的兼并整合会比较集中，尤其是GMP标准的实施，将推动企业开展兼并重组；其次是关注细分行业的龙头品种，比如医药流通、医疗器械、医疗服务、医疗包装等领域。以医药流通为例，一方面，医药流通类股票的业绩增速最近反弹迹象明显；另一方面，在国家推动物流行业发展的大背景下，税收和土地等优惠政策推出，医药流通行业推进规范运行、加速整合，优质医药流通企业值得重点关注。再比如医疗服务和医疗器械，未来医药行业将由以“医”为主向以“疗”为主转化，由身体康复为主转向身心健康为主，医疗服务和医疗器械增长空间巨大。

　　不过，不少市场分析人士也表示，整体上来说，中国医药企业仍然处在政策压力和行业洗牌的十字路口，系统性上涨的机会现在还未到来，尤其是在股指处于低位，场外增量资金有限的背景下，存量资金可能更喜欢股性更为活跃的周期性股票和题材概念股，具有防御特征的医药股通常在股指处于调整状态时成为避险资金的避风港。但无论如何，医药股不会比去年更差，医药股业绩是否真正见底转好，还需要密切关注各省非基药招标情况，以及医药企业各期财报的兑现情况。 证券时报记者 陈楚 (来源：证券时报)