早评：止跌信号隐现 金针探底或打响反弹第一枪

　　昨日两市股指受外围股指大跌影响，双双跳空低开，之后受到有色煤炭等权重板块大举砸盘，一路下挫逼近2350点。午后两市以震荡为主，尾盘时券商、房地产拉升护盘，沪指险守30日均线。两市成交额再度萎缩。整体来看，沪深两市均收出金针探底的日k线。那么，这究竟是打响了反弹第一枪，还是主力为了释放续跌烟雾弹呢？

　　今日消息面上，宏观数据方面，商务部公布数据，FDI同比下降0.74%，连续6个月负增长。同时，商务部网站15日消息称，根据国民经济和社会发展的总体要求，商务部提出了“十二五”时期对外投资合作发展的目标：到2015年，对外直接投资达到1500亿美元，“十二五”时期年均增长17%；对外承包工程年合同额和营业额分别达到1800亿美元和1200亿美元，“十二五”时期年均增长率各为6%；对外劳务合作派出劳务55万人，“十二五”期末在外劳务超过100万人。

　　机构对宏观经济和政策的解读喜忧参半。一方面，对政策放松预期增强，另一方面预计经济增速见底时点推迟至二季度。4月经济数据于上周公布后，多家研究机构下调二季度经济增长预期，认为二季度GDP增速可能跌破8%，因此见底时间点会有所推迟。

　　产业经济方面，新一轮家电能效补贴欲出台。根据《中国证券报》报道，有关部门正在讨论新一轮家电业刺激政策，将针对高能效节能家电产品进行补贴。分析人士认为，这将成为家电下乡、以旧换新等激励政策之后家电行业新的“发动机”。此次将采取直接针对流通环节终端消费者的现金补贴模式。业内人士预计，国家财政给予的能效补贴或达销售价的10%。

　　流动性方面，7天回购利率创两个月新低，流动性有望持续向好，资金利率短期下行空间有限。在年内第二次降准利好刺激下，本周前两个交易日银行间市场资金面大幅改善，各期限资金利率连续下行。其中，标杆品种7天期质押式回购加权平均利率创下两个月新低。市场人士表示，未来银行体系流动性有望持续向好，但考虑到影响月内资金面的负面因素仍多，资金利率短期继续下行空间有限。

　　从盘面上看，自上周开始，虽然医药、环保等板块有所表现，但是市场整体上已经缺乏上涨动力。整体来看，A股最先一波是超跌股的反弹，上一波是金融和金改股带动大盘反弹，一旦主线消失，股指就不明方向了。昨日尾盘虽然稀土永磁概念股和券商股再次爆发，但普遍在高位，不大可能带动大盘。因此只有寻找到新的热点主线，同时热点中又包含权重板块（如金改股就带动了金融股上涨），大盘上涨才有持续性。

　　后市方面，A股支撑位屡屡被破，投资者还需等待进一步企稳的信号。但或许这个信号已经近在咫尺。作为这波自2132或者2242点反弹的主线，依旧是靠政策推动的行情，而非经济回升导致的反弹。既然主线如此，这几日的下跌就不用过度担心，经济信号疲软不是现在突然才被市场发现的，是一直存在的事实，只是市场前期关注的焦点不在此，所以前期市场并未出现大问题，现在政策自下调存准之后暂时处于真空，所以市场出现一定的担忧和不知所措，大盘也就借机出现向下的走势，这是一种主动的回调，而非二次探底。在市场出现这种回调的情况下，正是积极调仓换股的良机。

　　昨日领跌的是上证指数，几个重要指数中倒是深成指回升最快，甚至从早盘开始就逆势飘红，主要原因之一在于家电行业个股表现不错，如苏宁、美的等，其在深成指中间占有部分权重，封杀了调整空间，家电类品种与前几日持续表现的医药板块一样，同属于抗周期的大消费范畴，因此，操作上建议对大消费范畴的其他板块和个股逢低提前布局。

　　此外，昨日消息面上中日韩自贸区的建设，催生新热点产生、青岛金王、新华锦、东方铁塔等青岛股集体涨停，说明市场对自贸区概念关注度较高。自贸区个股的活跃，有利于成为凝聚场内做多合力。近期区域热点个股炒作频仍，对青岛概念股行情能否持续应该格外关注。