金岭铁矿接手5年后欲全身而退 SST华塑或许易主

　　在新退市机制的倒逼下，“股改钉子户”SST华塑(000509.SZ)的重组终于提上日程。5月14日，公司大股东济南鑫银投资有限公司(简称济南鑫银)控制人生变。控股股东山东金岭铁矿拟转让所持济南鑫银51%股权。SST华塑公告称，此举或涉及公司实际控制人的变更。近期，在退市机制倒逼下，已先后有ST鲁北、ST金泰、ST德棉等一大批省内ST股踏上“保壳”之路。

　　对此，齐鲁证券分析师刘保民认为，在新退市机制的倒逼下，金岭铁矿及其控制人山东钢铁或将最终放弃SST华塑这一负债累累的壳资源。尽管这将加速SST华塑的重组进程，但“保壳”所剩时间有限，SST华塑的退市风险也在增大。

　　由于2011年净资产为负，退市新政实施后今年净资产若仍为负，SST华塑将直面退市风险。根据2011年年报，SST华塑巨亏1.128亿元，负债率已达到123.3%，严重资不抵债。从账面上看，SST华塑这一壳资源难言优质。

　　另一方面，大股东济南鑫银也一直缺乏优质资产注入。除金岭铁矿持股51%的股权外，自然人刘永华持有其余49%股权。2007年，济南鑫银通过公开竞标接盘SST华塑。2008年，济南鑫银的大股东金岭铁矿并入新成立的山东钢铁集团，随后其主要铁矿资产也相继注入金岭矿业(000655.SH)，且山钢集团还拥有山东钢铁(600022.SH)、鲁银投资(600784.SH)等多家上市公司，并不缺乏壳资源；济南鑫银另一股东刘永华兼任山东银宝轮胎集团的董事长，位于潍坊寿光的山东银宝轮胎集团曾一度被认为是SST华塑可能的重组方，但其很快否认此事。

　　齐鲁证券分析师刘保民介绍，早在SST华塑此前无限期推迟临时股东会召开时间时，其间接控制人山东钢铁的退意已经显现。

　　今年2月13日，SST华塑披露重启股改方案，但此后对股改方案的表决一拖再拖，理由是“尚未拿到山东省国资委对股权分置改革的批复文件”。

　　刘保民认为，股改时间表被一再推迟，说明控制人对股改方案并不满意。SST华塑注册地仍为四川，并非山东，这或许影响大股东救活SST华塑的积极性。 （记者 陈川）

　　作者：陈川 (来源：山东商报)