去年底我国债券融资超5万亿 十二五发展潜力大

　　中新网5月16日电 《求是》今日刊发中国银行间市场交易商协会秘书长时文朝题为“扩大直接债务融资 服务实体经济发展”的文章。时文朝在文中表示，直接债务融资是服务实体经济的重要途径，并肯定了中国银行间市场交易商协会在助推直接债务融资市场发展方面发挥的积极作用，同时呼吁让直接债务融资在支持实体经济发展方面发挥更大作用。

　　文章称，“十二五”规划明确“要加快多层次金融市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券市场。”作为金融体系重要组成部分的直接债务融资，必须服从并服务于实体经济发展需要，才能在支持经济增长的同时实现自身的可持续发展。

　　直接债务融资是服务实体经济的重要途径。我国社会主义市场经济的实践表明，直接债务融资是优化生产要素配置，实现经济均衡发展的重要途径。其中要性体现在四个方面：一是有利于服务实体经济发展；二是有利于战略性新兴产业的快速成长；三是有利于满足企业多元融资需求；四是有利于金融市场的健康稳定。

　　“十一五”时期我国企业直接债务融资产品超5万亿

　　2007年9月，按照政府管理市场方式转变的要求，根据市场发展的需要，中国银行间市场交易商协会在北京发起设立。

　　协会成立后，坚持以市场化运作为主导，推动债务融资工具实施以发行人信息披露为核心、投资者风险自担为基础、中介机构尽职履责为保障的注册制管理，把企业能不能发债、能发多少债、以什么价格发债，都交给市场去决定。以注册制为基石，为企业提供了低成本进入债券市场的通道，促进了直接债务融资市场的快速增长。

　　截至2011年底，我国信用债市场规模已达5.1万亿元，占社会融资总量的10.6%，位居世界第三、亚洲第二。其中在交易商协会注册的债务融资工具市场存量突破3万亿元，占我国直接债务融资规模的60%，成为我国企业直接债务融资的主板市场。

　　我国债券存量占GDP比重52% “十二五”仍有很大发展空间

　　截至2011年6月底，我国债券存量占国民生产总值的比例约为52%，远低于美国的151.5%和日本的251.6%，而且低于发展中国家的平均水平100%，这一比重很难满足当前及未来一个时期中国经济发展和结构转型的需要。

　　文章称，“十二五”期间，我们要继续坚持市场配置资源的改革导向，稳步推进产品创新、制度创新和市场主体培育，推动直接债务融资市场在服务实体经济方面发挥更大作用。

　　为此，文章最后针对如何“推动直接债务融资市场在服务实体经济方面发挥更大作用”，强调了四个着力点。一是着力于服务实体经济的本质要求，不断提高市场资源配置效率；二是着力于促进市场内生性创新，推动多层次金融市场体系建设；三是着力于完善市场基础制度建设，确保金融市场稳健运行；四是着力于推进发行主体和投资主体多元化，促进市场包容性增长。(中新网证券频道)