家电板块借利好虚晃一枪

　　受到新一轮家电行业补贴政策实施预期的影响，家电行业相关公司股价16日先扬后抑。虽然机构在买入小天鹅、华帝股份，但有业内人士认为，从二级市场短期来看，概念炒作因素更多一些。但从中长期来看，部分个股尤其是白电龙头的估值较低、增长稳定，可逐步低位建仓。

　　有媒体称，继家电下乡、以旧换新等激励政策之后，新一轮家电能效补贴政策有望出台，预计补贴范围扩大至空调、彩电、冰箱、洗衣机、热水器、计算机。

　　国信证券家电行业首席分析师王念春预计，电视行业以海信电器受益最高，空调以格力电器受益最高，冰洗产品以青岛海尔受益最高。其中也不排除部分低价股业绩弹性较大，在股价上出现超预期表现，如深康佳、TCL集团、四川长虹等。

　　不过，有分析认为，从短期来看概念炒作因素更多一些。根据安信证券的分析，本次补贴政策无论从补贴力度还是补贴范围上，都将会低于前期的政策补贴。因此，对于家电上市公司的业绩贡献不会十分显著。因此政策的影响对短期股价具有刺激效应，但是长期来看并不能成为支撑股价的主要因素。经济的冷暖以及地产销售的情况将会成为影响家电需求的更为重要的变量。长江证券同样认为，此轮政策刺激的边际效应必然会远低于首轮政策刺激效应，难以对行业整体基本面带来大幅度改善。

　　国都证券分析师杨志刚预计，国家推出节能环保补贴政策只是短期利好政策，对于整个家电行业未来的走势影响不大。从长远分析，在三大国家家电刺激政策退出之后，仍然需要2-3年的时间来观察家电行业未来行情。

　　从中长期看，家电板块尤其是白电龙头估值处于历史低点，而增长性比较确定，有估值修复的空间。

　　目前家电基本面如期回暖，底部已经过去；政策预期仍然存在，只是时点更为不确定；夏季空调旺季将至，将定调空调全年景气；白电龙头动态PE略超10x，仍非常低。白电龙头在10x估值下防御性凸显，可期待各触发因素带来的进攻性。

　　国金证券分析师王晓莹同样看好低估值、竞争力强的领导企业：白电的格力、美的、海尔；黑电的海信；热水器的万和电气和华帝股份；在H股还有白电的志高控股和黑电的创维数码、TCL多媒体。 谢晓婷 (来源：山东商报)