央行今日“放水”A股 利好银行地产煤炭(图)

　　中新网5月18日电(证券频道 陈鸿燕) 综合报道，今日起，央行正式下调存款准备金率0.5个百分点，释放约4200亿元流动性。如此庞大的资金流入市场，哪些行业将受益，对A股的影响几何，一时成为市场热议的焦点。

　　央行“放水”A股不买账 股指震荡加剧

　　5月12日，央行宣布将从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自去年12月5日以来第三次降准，也是今年2月24日以来第二次降准。

　　下调存款准备金率一贯被视为政策利好，然而A股市场对此利好却并不买账，不仅未能扭转下跌颓势，反而成为空头乘机出货获利了结的良机。

　　盘面上看，周一大盘在央行降准消息的刺激下，大幅高开，然而利好效应并未激发市场做多热情，在获利盘的打压下，当日沪指收盘跌0.59%失守2400点重要关口。由于市场对经济下滑的担忧升温，市场颓势不改，随后两个交易日，股指继续盘跌，一度逼近半年线。因股指在持续回落过程中，做空动能不断释放，周四两市探底回升，呈现超跌反弹走势。

　　总体来看，央行发布下调存准的消息后，市场不涨反跌，股指震荡加剧。

　　经济增速放缓触发降准

　　近日陆续公布的宏观经济数据以及货币信贷运行数据均显示，实体经济的运行状况并不好，这也构成市场对于下调存款准备金率等政策微调的强烈预期。多位经济学家均表达了同样的观点。

　　“前四个月经济运行状况不佳，各项数据都比预期的低迷，这直接触发了政策调整，下调存准率一方面释放流动性，另一方面可以向市场释放信号。”中国建设银行高级研究员赵庆明说。

　　中国农业银行战略规划部宏观分析师袁江认为，央行下调存准率原因有二，一是经济数据不理想,工业增速超预期下滑，下调存准率是维护实体经济的政策表态，二从资金面考虑是为了缓解5月份财政存款对市场资金面的压力。

　　降准利好银行 增厚全年净利0.3%

　　此次央行降准0.5 个百分点，调整后大型金融机构的法定存准率为20%，一般金融机构的法定存准率为18%。这是央行本轮降准以来的第3 次下调，释放流动性约4000 多亿。

　　有市场人士分析，央行下调存准率对银行股收益的影响则体现在以下两个方面：一是国内银行的生息资产规模进一步增加；二是存款准备金转变为其他生息资产之后导致银行净息差提高。由于目前是2012年5月份，此次准备金率下降将对2012年下半年产生正面影响，从2012年的情况看，我们预计，准备金率下调0.5个百分点将增加2012年银行全年净利润0.3%左右。

　　刚需有望获益 房企资金链紧张仍难改观

　　在房地产调控不放松的背景下，地产商“钱紧”是不言而喻的，此次央行宣布再次下调利率，对于整体楼市的影响还是不容小觑。

　　对此，北京中原市场研究部总监张大伟认为，本次流动性增加肯定会有部分资金进入楼市。在上次下调存款准备金率以后，各地银行针对首套房贷利率基本由上浮10%左右回归八五折左右。预计本次再次下调存款准备金率，对已经出现的个别银行收紧首套房贷八五折优惠有缓解作用，很可能继续维持八五折优惠，部分银行甚至可能会出现八折优惠，楼市刚需有望获益。

　　但业内人士同时指出，在整体调控政策没有松动的背景下，降低存准释放的流动性有多少能进入楼市还是个未知数，总的来说利多较为有限。

　　而同策咨询研究中心总监张宏伟认为，由于房地产调控政策仍然偏向"去投资化"，降准后房企短期内不会获得融资的直接便利，其资金链较为紧张的状况不可能因此改观。

　　存准率下调利于煤炭配置需求提升

　　4月宏观数据显示经济下行压力较大，央行随即宣布下调存准率0.5%。对此，长江证券认为，随着存准率的下调，货币供应增速回升仍是大趋势，有利于煤炭等大宗资源品的配置需求提升。

　　但由于4 月工业增加值同比增速降幅较大，煤炭下游需求普遍较弱，经济增长放缓造成煤炭供过于求的状况较为严重，煤炭行业处于较困难时期。

　　板块方面，一季度煤炭板块跟随大盘进行大幅上涨后，目前基本处在阶段性高点。爱建证券认为，目前煤炭板块时间上和空间上调整都不充分，此次下调存款准备金率的利好效应极有可能出现边际效用递减效应，投资者可适当把握波段操作机会。

　　下调存准率只会让股市震荡得更厉害

　　海通证券分析师认为，此次降准是在4月份经济数据发布不久后宣布，反映出当前经济运行疲弱的现实，此时下调准备金率是“稳增长”的应时之举，对国内股市直接影响力有限。

　　宏源证券分析师表示，存准率下调对于股市并不会是单纯利好，它也只会让股市的震荡变得更厉害。

　　从政策本身来看，毫无疑问对A股市场应该是一个正面的，表明货币政策现在开始继续宽松的这样一个预期。但是如果从另外一个方面来讲，为什么在这个时候下调存款准备金率？而且是在4月份的宏观经济数据刚一公布就开始下调？这也反映出了整个实体经济实际上下行是超预期的，因此判断未来的股市可能会在货币政策以及其他宏观经济政策的正面支撑，以及经济界面下滑的不利因素这两者之间进行一个博弈，A股市场可能会出现比较大幅的波动。(中新网证券频道)