蓝帆股份 配套融资重组方案第一股流产

　　由于迟迟未取得环保核查批复，蓝帆股份决定终止正在进行的重大资产重组。

　　公司5月19日公告，自开始重大资产重组以来，公司立即着手申请环保核查，由于上市公司及子公司、标的公司蓝帆化工及其子公司，均需取得环保核查批复，公司及蓝帆集团、蓝帆化工为环保核查做了大量工作，但是截至目前，尚未取得环保核查批复，未来能否取得环保核查批复尚存在不确定性。为维护广大投资者利益，公司决定终止本次重大资产重组。

　　2011年12月29日，蓝帆股份公告称，将向控股股东蓝帆集团发行1462.44万股，以购买评估值3.3亿元的75%蓝帆化工股权，发行价格为22.54元／股；还将向不超过9名投资者发行487.49万股募集配套资金，总额不超过此次交易总额的25%，用于补充流动资金。

　　去年9月1日，中国证监会公布了关于修改重大资产重组与配套融资的决定，提出“上市公司发行股份购买资产的，可以同时募集部分配套资金，其定价方式按照现行相关规定办理”。此举有利于公司拓宽兼并重组融资渠道、减少审核环节，提高市场效率。

　　据此，蓝帆股份成为第一家展开“重组加配套融资”试验的上市公司。

　　自2010年上市后，蓝帆股份的财务数据不断下滑，2008年—2011年，蓝帆股份净利润增长率分别为98.79%、8.45%、－39.38%和－27.95%。

　　据介绍，蓝帆化工及子公司齐鲁增塑剂合计拥有工业用增塑剂生产能力40万吨，是中国最大的特种增塑剂制造商，其收入规模是上市公司的6倍。其中，齐鲁增塑剂建有亚洲单套生产规模最大的生产装置，工业用增塑剂产销规模连续20年位居全国行业第一。

　　天相投资认为，收购不仅有益于公司控制生产成本、提高产品毛利率，而且还能使上市公司收入规模大幅增加。

　　然而，上述预案公布后，公司股价遭遇多个跌停，并于2012年1月17日盘中一度跌到12.61元的低点。公司若再以2011年12月30日为定价基准日而确定的22.54元／股价格或此基础上的小幅折价进行配套融资，显然已不现实。

　　3月14日，蓝帆股份公告称，向大股东发行股份收购资产的重组定价基准日仍维持不变，即2011年12月30日，发行价格22.54元／股；配套融资定价基准日则改为第二届董事会第16次会议决议公告日，即2012年3月14日，发行价格不低于15.26元／股。而当时，蓝帆股份的股价已经跌至18元左右。

　　除蓝帆股份和东湖高新外，目前尝试重组加配套融资的上市公司还有红日药业、美锦能源、普洛股份、威远生化和郑州煤电等。（龙昊）

　　作者：龙昊 (来源：中国经济时报)