马云攥紧阿里控制权 71亿美元回购雅虎20%股份

　　浙江在线05月22日讯 这是一个很多人等待已久的的结局：阿里巴巴集团与雅虎昨天联合宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美金现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团股份的一半，即阿里巴巴集团股权的20%。如未来阿里集团进行IPO，阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎剩余持有股份的50%。

　　交易完成后，阿里巴巴获半数投票权

　　阿里方面表示：此次交易将为阿里巴巴集团建立一个更加健康和平衡的股权结构。交易完成后，新的公司董事会中，软银和雅虎的投票权将降至50%以下。同时作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。阿里巴巴集团公司董事会将维持2：1：1(阿里巴巴集团、雅虎、软银)的比例。

　　2010年10月，雅虎在阿里巴巴集团投票权上升至39%，马云等阿里团队为37.1%，雅虎成为阿里巴巴集团真正第一大股东，董事会席位增至两席，不过雅虎此后一直都只指派了一名董事。

　　持股七年，雅虎净赚40亿美元以上

　　阿里巴巴与雅虎之间的股权回购谈判已经持续数年，可谓好事多磨，双方曾经提出数个交易计划，但都最终未能达成一致。

　　2005年，雅虎以10亿美元收购阿里巴巴约40%股权，7年后，这笔投资成为雅虎最具价值的资产。即以此次首笔回购的71美元来算，扣除35%的税率等费用，雅虎净赚近40亿美元。

　　2011年11月1日，阿里巴巴集团成功吸引私募股权投资公司(银湖Silver Lake Partners)、俄罗斯风险投资公司(DST)等机构的财务投资。据悉，阿里巴巴集团整体估值为350亿美金，同时阿里巴巴集团管理层也获得上述投资机构所持有股份的投票权。

　　雅虎目前持有阿里巴巴约40%股权。按照计划，阿里巴巴集团将首先回购大约雅虎持有的股份的一半，相当于阿里巴巴集团当前股权的20%。以双方协商的350亿美金估值计算，雅虎将获得约71亿美元的收入，其中包括至少63亿美元现金和价值不超过8亿美元的新增阿里巴巴集团优先股。对于雅虎而言，将净赚40亿美元以上。

　　阿里集团将动用部分现金储备，同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金。日本软银不会参与收购此次雅虎出售的阿里巴巴集团股权。

　　未来如上市，阿里有权再回购雅虎股权

　　协议也明确了回购程序的剩余框架，首先，2015年12月之前如果阿里巴巴集团上市，有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2，或允许雅虎在IPO时出售。其次，在IPO禁售期后，阿里巴巴集团须向雅虎提供登记权，并在雅虎认为适当的时机协助其处置所持有的剩余股权。值得注意的是，双方协议中并不存在对阿里巴巴集团必须要上市的法律约束；但是一旦IPO，阿里巴巴集团就有权购买更多雅虎手中的股权。

　　双方联合声明中，雅虎和阿里巴巴集团表示，双方相信此次交易协调了双方利益，是为双方股东创造了最大价值的最佳途径。

　　18日下午，就有风声传出来，阿里巴巴与雅虎即将达成回购协议。受此消息刺激，当天雅虎股价迅猛攀升，开盘五分钟内涨幅就超过6%。截至该交易日收盘，雅虎上涨3.70%，每股涨0.55美元，股价至15.42美元。这说明了市场和投资人看好这一协议。

　　作者：陆春 (来源：浙江在线－钱江晚报)