日本央行维持零利率 超宽松刺激日元再走强

　　周二日本主权信用评级被下调后，日元兑美元大幅回落，令投资者担心日本央行可能会扩大宽松政策规模，但在周三日本央行公布维持零利率政策后，避险资金再度回流，推升日元走高

　　评级降低打压日元

　　5月22日，国际评级机构惠誉调降日本主权信用评级，其给出的评级在全球三大国际评级机构中处于最低水平，而调降日本主权信用评级的理由则是，日本正值僵局不利于日本控制不断膨胀的债务。惠誉将日本长期外币与本币发行人违约评级降至“A+”，之前分别为“AA”和“AA-”。

　　两项评级的前景均为负面。惠誉同时警告存在进一步降级的可能性，除非日本政府采取新的财政政策措施来稳定公共财政以及债务与国内生产总值(GDP)的比率。“调降评级及负向展望是反映日本公共债务比例偏高且持续上升，导致主权信用状况的风险增大。”惠誉亚太主权部门主管Andrew Colquhoun在声明中称，“就连与其他面临财政挑战的高收入国家相比，日本的财政整顿计划也显得相对不积极，而且落实情况还会受到政治风险影响。”

　　日本主权信用评级遭遇下调后，日元兑美元出现迅速贬值，盘中汇价一度突破80.00关口，跌至80.14水平。“日本经济长期处于低迷状态，今年第一季度GDP增速则出现超预期的增长，不过这并未对日元形成支撑。”一位银行分析师在接受《国际金融报》记者采访时指出，“日本政府内阁的频繁更迭已经成为拖累日本经济的一大因素，也已经成为穆迪、惠誉等下调其主权信用评级的主要考虑因素。”

　　弱势日元昙花一现

　　5月23日亚洲汇市早盘，日元兑美元一反隔夜纽约汇市的弱势表现，出现小幅反弹，围绕80.00整数关口窄幅盘整。当天，在日本央行公布维持零利率政策后，日元兑美元升幅进一步扩大，尾盘时段，维持在79.50。

　　瑞银表示，除非日元兑美元急遽上升至75.00上方，否则日本央行将保持“按兵不动”。“但日本央行可能在7月份再度放宽货币政策，届时其将更新经济预期。”

　　“预计日本央行将基本保持货币政策不变，最多可能就是以延长所购买债券期限的方式来进一步量化宽松。不过，即使日本央行进一步扩大量化宽松规模，日元兑美元也不太可能出现大幅贬值，因此对日元走势的影响有限。”上述分析师表示，“周三，在日本央行利率决议公布后及受日本贸易数据的影响，日元迅速上扬，日元兑美元回补隔夜跌幅。”

　　昨日，日本财务省公布数据显示，日本4月份出现商品贸易逆差5203亿日元，这也是日本连续第二个月出现贸易逆差，且逆差规模较上年同期扩大。而原因则在于，钢材和塑料出口下降，同时原油和液化天然气进口增加。

　　欧债危机主导市场

　　不过，上述分析师认为，主要由惠誉下调日本主权信用评级所引发的日元走弱的态势，只是当前市场大局中的一段小插曲而已，“目前，市场的主要焦点依旧集中于欧元区债务危机的演变态势，希腊退出欧元区的可能性仍旧牵系着市场的敏感神经。”

　　周二，希腊前总理帕帕季莫斯称，希腊别无选择，只能坚持痛苦的撙节计划(财政紧缩计划)，否则将面临损害性极大的退出欧元区的结局。他表示，这一风险不可能成真，但确实存在。帕帕季莫斯还表示，部分欧洲国家和机构正在考虑应对任何可能发生事情的应急计划。

　　显然，希腊前总理的一句话又将风险情绪带入谷底。当天，欧元兑美元跌破1.2700，澳元兑美元也回落到0.9800下方，强势美元重新占据市场主导地位。接下来市场将重点关注欧盟非正式峰会，法国新总统奥朗德将首次在欧盟峰会上闪亮登场。奥朗德在峰会前将单独会见西班牙总理商讨保增长对策。原先的法德核心正出现分裂，形成法国、意大利和西班牙同盟。荷兰、芬兰和奥地利则一如既往地支持德国。

　　“如果法意西联盟能够说服德国支持经济增长的话，可能会对市场风险情绪起到一定的支撑，不过德国不会轻易妥协。”上述分析师表示，“市场对此次欧盟非正式峰会的预期并不乐观，普遍预期难以达成实质性的一致意见。因此，美元、日元两大避险货币仍将受市场追捧，日元兑美元也难以长时间维持弱势。”（《国际金融报》记者 付碧莲） (来源：人民网)