浙商论市：铜短期内弱势延续 PTA空头趋势延续

　　宏观，股指：

　　国际：

　　1、 欧盟领导人当地时间23日晚在布鲁塞尔举行“晚餐会”，讨论进一步刺激经济增长、应对希腊危机等问题，为6月28至29日召开的欧盟峰会设置议题。法国新任总统奥朗德已表示，他将在此次非正式峰会上提出发行欧元债券的建议，但德国总理默克尔23日表示坚决反对，认为当前不是发行欧元债券的恰当时机。

　　2、 欧元区3月季调后经常帐由赤字转盈余91亿欧元，欧元区3月经常帐由赤字转为盈余。未经季调，欧元区3月经常帐盈余75亿欧元，前值修正为赤字56亿欧元，初值为赤字59亿欧元。季调后，欧元区3月经常帐盈余91亿欧元，前值修正为赤字56亿欧元，初值为赤字59亿欧元。

　　3、 希腊3月经常帐赤字收窄至21.3亿欧元，较上年同期下滑17.3%。

　　4、 德国央行今天在一份措辞强硬的月度报告中表示，希腊退出欧元区的影响是巨大的但可控，这无疑又增加了希腊政府坚持其经济改革的压力。

　　5、 美国4月新屋销售年率为34.3万户，预估为33.5万户。4月新屋销售较上月增长3.3%，3月修正后为下降7.3%，前值为下跌7.1%。表明美国房地产市场仍在缓慢复苏。

　　6、 日本央行政策委员会周三一致投票决定，维持基准利率在0-0.1%不变，同时维持70万亿日元的资产购买基金规模不变。

　　7、 世界银行在其《东亚经济半年报》发布会上披露，将中国今年GDP增速预期从半年前的8.4%下调至8.2%。除了世行昨日调低预期以外，同时下调的还有摩根士丹利以及经济合作与发展组织（OECD）。摩根士丹利发布的最新报告将2012年中国国内生产总值（GDP）增长预期从9.0%下调至8.5%。22日，OECD在其《2012年5月经济展望》（May 2012 Economic Outlook）报告中称，今年中国经济增速可能放慢至8.2%，增幅为近13年来最低。

　　今日关注： 汇丰中国PMI初值公布；

　　英国德国第一季度 GDP；

　　美国4月耐用品订单；

　　日本央行公布月报；

　　欧洲理事会(European Council)会议；

　　欧洲央行执委普雷特在国际资本市场协会(ICMA)年会上讲话。

　　国内：

　　1、 国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，分析经济形势，部署近期工作。提出了11条举措应对经济下行：落实好结构性减税政策减轻企业税负，保持合理社会融资规模，启动一批事关全局带动性强重大项目， 稳定和严格实施房地产市场调控政策。

　　2、 深交所出台了3项抑制新股炒作的措施：完善抑制新股上市首日炒作机制；加强新股上市初期交易监管；引导投资者规范参与新股交易，督促会员加强新股上市初期投资者适当性管理。

　　3、 社保基金近日开始拨付资金进入新设立的投资组合，准备随时启动投资。分析人士认为，这笔资金来源应是3月广东省委托社保基金投资运营的千亿元养老金。

　　4、 上交所发布中小企业私募债业务指引依据《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》，上交所昨日发布《上海证券交易所中小企业私募债券业务指引（试行）》。六个月内发行人可一次发行或分两期发行。再解中小微企业融资难问题。

　　5、 铁道部近日发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，明确表示鼓励和引导民间资本依法进入铁路领域，特别强调对各类投资主体同等对待，对民间资本不单独设置附加条件。

　　交易提示：欧盟峰会声明草案重申将确保欧元区完整，西班牙或向Bankia注资至少90亿欧元，有利维护欧元区金融稳定；美国楼市企稳4月份预售屋销量增加，欧元继续跌，美元指数上涨到82美元的整数大关，CRB继续下滑。国内，国务院部署一揽子稳增长政策措施，预调微调要加大力度；铁路系统开放民资，是民进国退的重要一步；股指或震荡，支撑2600一线。

　　有色金属：

　　1、希腊退出传言不断，全球金融市场蒸发4万亿美元。投资人对于希腊的焦虑，似乎并未随着欧盟峰会的临近而丝毫减轻。有关希腊可能正考虑为退出欧元区做准备的种种传闻，让全球市场承受重压。就在23日欧盟领导人在布鲁塞尔的“晚餐会议”开始前，亚太股市周三全线大幅下挫至少1%，进一步刷新年初以来的低点。欧洲股市开盘后也普跌，英法德股市早盘跌幅都超过1.3%。据不完全统计，全球股市本月迄今已蒸发至少4万亿美元。欧元对美元周三创下近两年来新低。

　　2、一季度冰箱销售下降，下半年市场有望回暖。昨日，从中国家电协会主办的“2011-2012年冰箱行业高峰论坛”获悉，2011年重点城市电冰箱销售量约为2335万台，同比增长1.5%。2012年一季度重点城市电冰箱销售280多万台，总销量同比下滑35.3%，销售额的降幅略小于销售量降幅，同比下降33.8%。随着保障房的陆续竣工和后续国家节能家电补贴政策的实施，下半年冰箱市场有望呈现恢复性增长的态势。

　　3、一季度全球精炼锌需求同比增长2%。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)提供的初步信息，今年一季度全球精炼锌需求同比增长2%至310.2万吨。这主要受到了中国、印度、日本和韩国消费增长的推动。同期欧洲精炼锌消费同比下降6.5%，美国同比下降1.3%。

　　4、 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜一度跌至每吨7,503美元,为1月初以来的最低价,随后终场收报7,531美元,下跌208美元。纽约商品期货交易所(COMEX)7月合约一度触及每磅3.3865美元,为去年12月末以来新低,随后终场收报3.3960美元,下滑9.10美分,或2.6%.该合约创4月4日以来的最大单日跌幅,4月4日曾跌逾3%。

　　交易提示：铜价受欧洲问题的忧虑进一步下跌，短期内弱势延续的可能性较大，建议以5天线为止损继续持有空单，短线震荡可能会加剧。铅锌铝：基本金属保持弱势震荡，短线交易。

　　钢材：

　　1、5月8日，中国铁矿石现货平台上线，铁矿石交易进入网络时代。但是，被寄予很大期望的交易平台并没有迎来预期中的高频交易。上线以来，交易申请数量逐日下跌，成交则更少。11个交易日仅成交7笔，其中有7个交易日0成交。0成交的的原因不仅仅是大客户不信任新交易模式，各港口积压的一亿吨铁矿石才是交易惨淡的真正原因。

　　2、国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，分析经济形势，部署近期工作。

　　会议指出，当前我国经济运行总体平稳，经济增速保持在年初预期目标区间内，但国内外环境更加错综复杂，出现一些新的变化。世界经济复苏的曲折性、艰巨性进一步凸显。国内经济运行中仍然存在一些突出矛盾和问题，特别是经济下行压力加大。我们要看到有利条件和积极因素，坚定做好经济工作的信心，同时要充分估计面临形势的复杂性和严峻性，冷静观察，沉着应对，未雨绸缪，牢牢掌握经济工作的主动权，确保实现今年经济社会发展目标。

　　3、投资人对于希腊的焦虑，似乎并未随着欧盟峰会的临近而丝毫减轻。有关希腊可能正考虑为退出欧元区做准备的种种传闻，让全球市场承受重压。就在23日欧盟领导人在布鲁塞尔的“晚餐会议”开始前，亚太股市周三全线大幅下挫至少1%，进一步刷新年初以来的低点。欧洲股市开盘后也普跌，英法德股市早盘跌幅都超过1.3%。据不完全统计，全球股市本月迄今已蒸发至少4万亿美元。欧元对美元周三创下近两年来新低。

　　4、23日国内铁矿石市场价格稳中有跌，普氏铁矿石价格指数上涨；钢坯市场价格继续下跌，市场观望心态较浓；生铁、废钢市场价格稳中有跌，调价钢厂减少；焦炭、炼焦煤市场价格相对稳定；铁合金市场特种合金价格低位稳定，普通合金价格变化不大。国际铁矿石运输行情继续下跌；现货价格平稳。

　　交易提示：由于经济有望见底回升，尤其是固定资产投资增速预计将加快，因此钢材需求存在触底反弹的可能性。加上当前钢材生产出现明显亏损，以及期货贴水扩大，空单需谨慎持有。操作上建议暂时观望，买螺纹钢抛焦炭组合可以继续持有。焦炭：焦炭受钢材生产盈利水平偏低压制，现货预计将呈现震荡下行走势。期货市场上，1209合约空单继续持有。

　　PTA：

　　1、隔夜纽约商交所原油期货7月合约下跌1.95美元或-2.12，收于89.90美元。

　　2、亚洲PX 1426（-6）美元/吨FOB韩国，进口PTA（韩国）和进口MEG分别报1083（-3）美元/吨和985(+10) 美元/吨。

　　3、远东石化PTA新装置在21日已经正式投产，先行开出70万吨，预计6月份桐昆的PTA新装置也将投产，PTA市场新产能释放带来的供给压力将逐步增大。

　　4、BP珠海总产能160万吨/年的两套PTA装置运行平稳，产品全部供应合约用户，近期销售情况正常，厂家库存低位，公司4月份PTA合同货结算价执行9000元/吨，5月份PTA合同货挂牌价执行9200元/吨。

　　5、据统计，2012年4月我国(29173611税则号)进口量34.44万吨，较3月进口量减少13.92万吨，较去年同期减少11.03万吨；4月平均进口价格1,165美元/吨，较3月平均价格减少2.99%，较去年同期减少21.98%。

　　6、PTA期货主力合约5月23日收盘时增仓跌破8000整数关口。1209合约收盘报7988元/吨，下跌180元或-2.20%，增仓31752，注册仓单1941张。

　　7、国际油价短暂反弹后再度下跌，福建腾龙芳烃PX项目已经进入试车阶段，未来将缓解PX市场供给紧张局面，亚洲市场PX价格近段时间涨少跌多，削弱PTA成本支撑。二是远东石化PTA新装置在21日已经正式投产，先行开出70万吨，预计6月份桐昆的PTA新装置也将投产，PTA市场新产能释放带来的供给压力将逐步增大。三是下游需求表现不佳。聚酯涤纶市场行情平淡，尤其新产能投放给聚酯瓶片及切片市场带来明显压力，库存偏高的工厂优惠促销不断，行业整体持续亏损。终端织造订单情况整体仍然一般，资金偏紧，织机开机率维持在历史低位水平。四是国内外棉花价格不断走低，通过打压化纤价格间接利空PTA走势。尤其隔夜美棉再度创新低，将拖累郑棉及PTA行情走弱。

　　8、现货价格，华东PTA市场现货均价8400-8450元/吨；国产MEG 7410 (-10)元/吨；半光聚酯切片10250(-25)元/吨，1.4D直纺涤短11000(-50)元/吨，涤纶DTY 150D 价格12400(+0)元/吨，涤纶POY 150D价格11050(-50)元/吨，涤纶FDY 150D价格11000(-100)元/吨。

　　交易提示：从技术上来看，1209合约价格处于下跌通道中，整体弱势格局明显，技术上已破位，击破去年年底的低点几无悬念，空头趋势延续。

　　橡胶：

　　1、美股周三扭转跌势，收盘基本持平，不过欧洲股市和欧元跌至年内低点，因围绕希腊退出欧元区的猜测升温，同时由于最新公布的数据显示美国石油库存仍高居22年高点且需求低迷，原油期货周三跌破90美元，创下年内新低。

　　2、周三国内沪胶受制于美元指数强劲反弹，早盘跳空低开，随后维持震荡，量能小幅增加。

　　3、泰国USS3现货橡胶价格周三持平于每公斤106.50泰铢，因橡胶园组织（持续在中心市场购买橡胶。来自工厂的需求疲软，价格将走低，但会从REO的采购活动中获得支撑。在中心市场外部，工厂支付的价格为每公斤103-104泰铢，但难以获得供应，因政府加大价格干预举措。

　　4、印尼橡胶协会主席Asril Sutan Amir周三表示，与泰国不同，印尼并不打算在天然橡胶市场进行干预来推升价格。印尼今年第一季度的天然橡胶产量已较去年同期下降15%，由于越冬季节及大雨影响。

　　5、周三中石化华东对扬子石化、上海金山、镇海炼化丁二烯出厂报价17000元/吨。近期主供高桥石化和南京扬金，外销少量。扬子石化22万吨丁二烯装置开工正常。上海金山12万吨丁二烯装置开工正常。镇海炼化16.5万吨/年丁二烯装置开工正常。

　　6、上海期货交易所周一橡胶库存日报：天然橡胶期货库存13265吨，较上周末减少150吨。

　　交易提示：隔夜欧洲股市走弱，美元指数延续反弹，美原油价格大幅跌穿90美元关口，希腊退出欧元区的担忧继续影响市场投资情绪，周三天胶期货跳空下挫，现货价格下跌，泰胶因泰国政府连续多日大局买入货量表现坚挺，总的来说美元指数大涨预示着前期技术反弹或将结束，天胶较弱的基本面依然使得中期弱势难改，建议操作上以5日线为止损延续抛空思路。

　　能源化工（PVC、LLDPE）：

　　1、周三，原油期货收于年内低位，因供应增加且需求下滑。NYMEX7月原油期货报收每桶89.90美元，下跌1.95美元或2.10%，为自2011年10月21日以来最低水平。7月布兰特原油期货合约结算价跌2.6%或每桶2.83美元至105.56美元。

　　2、亚洲乙烯在经过周一的稳定之后，周二由于悲观的市场情绪及蒸汽裂解装置运行消息，价格大跌。CFR东北亚收于1095美元/吨 CFR东南亚收于1090美元/吨，分别下跌44美元/吨和35美元/吨。

　　3、LLDPE国际报价CFR远东1227（0）美元/吨，折合人民币完税价9864元/吨。

　　4、PE各地报价小幅整理为主，部分报价继续抬升，高压较为明显，实际成交情况平淡，华北线性主流报9650-10100元/吨，华东9700-9800元/吨，华南9800-9850元/吨。国内石化拉涨谨慎，预计短线行情继续疲软震荡为主。就今日市场交投心态看，买盘对目前价位尚可接受，卖盘低出意愿不强，原料下跌空间不大。

　　5、国内电石市场走势仍显疲态，价格方面高端成交回落明显。众多电石企业开工负荷相对较稳，尽管前期因销售区域不同，仍有高端价格存在，但目前此种成交已愈发少见。考虑到西北地区停车检修的氯碱企业越来越多，国内电石后市难有乐观局面出现。

　　6、国内PVC市场的僵持局面略有松动，交投重心虽然调整不大，但局部地区已现更低成交。目前，华东地区PVC市场电石法五型料主流出库报价在6500-6550元/吨，乙烯料低端货出库报价在7000元/吨左右；华南地区PVC市场电石法五型料主流出库价格为6650元/吨左右，乙烯料主流出库报价在6950元/吨左右。

　　交易提示：LV反弹乏力，关注能否打开向下空间，谨防低开高走。趋势空单逢高增持，“多V空L”套利单持有。L1209支撑位9600和9500，压力位9750和9900。V1209支撑位6550和6450，压力位6650和6750。建议加快出货或期现等额头寸.

　　甲醇：

　　1、周二日本主权信用评级被下调后，日元兑美元大幅回落，令投资者担心日本央行可能会扩大宽松政策规模，但在周三日本央行公布维持零利率政策后，避险资金再度回流，推升日元走高

　　2、据纽约5月23日消息，美国能源资料协会（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油库存录得连续第九周增加，而成品油库存减少，因炼厂产能利用率下滑。过去九周中，美国原油库存已增加3600万桶。

　　3、据柏林5月23日消息，德国央行周三称，希腊形势非常令人担忧，不进行改革将令该国难以获得进一步援助。要求德国财政决策者放宽政策立场刺激经济的呼声看似不适当。

　　4、英国工业联合会(CBI)周三公布的数据显示，英国5月工业产出预期差值下滑至负值，显示英国制造业者对下一季度工业产出的预期转向悲观。

　　5、国际原油WTI价格报89.90美元/桶，跌1.95美元/桶；布伦特原油报106.16美元/桶,跌2.25美元/桶。

　　6、国内甲醇现货市场盘整为主，港口方面涨跌互现，需求未见改观，局部地区做向上调整也受周边市场所牵制，而外围担忧情绪依然存在，暂不支撑行情上涨，短期走势整理为主。昨日销区华东地区均价2975元/吨，跌25元/吨，其中江苏地区维持在2920元/吨一线，跌30元/吨；华南地区均价3010元/吨，跌10元/吨；华北地区均价2635元/吨，跌15元/吨；华中地区均价2835元/吨，保持稳定，其中山东地区均价2740元/吨，保持稳定，产区西北地区均价2335元/吨，保持稳定，部分地区维持在2170元/吨，新疆地区维持在1800元/吨。

　　7、河北甲醛市场近日走势略显稳定，该地主流出货价格集中1320-1380元/吨，局部地区不含税价格稍低，企业利润情况较前期改观有限，走货一般。国内醋酸市场表现沉寂，场内贸易商操作心态消极，用户多持观望态度，保守采购，市场交投气氛清淡。华北市场稳定在2900-2950元/吨，山东地区稳定在2800-2900元/吨，华东地区稳定在3000-3100元/吨，浙江地区稳定在3070-3100元/吨出厂。现原料甲醇走势偏弱，支撑有限，短期内市场可能维持弱势盘整之势。

　　8、甲醇期货ME209收在2855元/吨，跌1.04%，成交28492手。

　　交易提示：原油跌破90，宏观面偏空，现货价格处于下降通道中，短期期价弱势整理，中期偏空势头不改。

　　豆类、油脂类：

　　1、据北京5月23日消息，两位独立贸易商周三称，一些中国大豆进口商已经取消计划在未来几个月交货的部分进口大豆船货，因他们担心近来的价格下滑趋势将进一步延续，价格下滑已经令他们的压榨利润消失。因利润转为负值，中国压榨商以目前的价格加工大豆要承受每吨100元的亏损。

　　2、最新天气预报表明下周及以后的美国中西部作物带气温不会升高。美国作物气候好转也令大豆承压。

　　3、据北京5月23日消息，贸易商周三表示，在9月份中国产量变得明确前，中国饲料厂可能暂缓大量进口美国玉米，因饲料需求可能放缓且今年国内玉米产量料创下纪录新高。

　　4、今日抛储大豆60万吨。

　　交易提示：从行情上看，商品市场有重新下跌的可能，技术上美豆11月合约继续关注1260美分的支撑，如果周边环境恶劣，不排除跌破的可能性。预计5、6月行情整体将呈现震荡市。

　　操作上国内表现疲弱，大豆1301跌破4300后关注4200支撑，豆油1301跌破9300后关注9000支撑，豆粕1301关注3040一线支撑，市况震荡的情况下，谨慎投资者观望。

　　白糖：

　　1、巴西农业研究机构Agroconsult的主管周二称，由于近期降雨缓解了年初干旱的影响，6月份该机构将上调2012/13榨季中南部主产区的甘蔗产量估值，4月份的估值为5.20亿吨。该主管还表示，许多大型巴西糖厂早已完成产品预售，因此近期价格下跌对本年度业绩的影响应该有限。另外，近期巴西货币汇率下降，也将帮助糖厂缓解价格下跌带来的财务冲击。

　　2、墨西哥全国甘蔗可持续发展委员会周二称，截至周一，墨西哥2011/12年度糖产量较去年同期下滑6%，至482万吨。产量不及该委员会预估的526万吨。每吨甘蔗的出糖率下滑，因本年度初期墨西哥糖产区遭受异常干燥的天气。本年度迄今，平均出糖率为10.90%，低于2010/11年度的11.75%。

　　3、原糖期货跌至21个月新低，因投资者再度忧虑欧元区危机将拖累全球经济，遂出售较高风险资产。 ICE 7月原糖期货下跌0.29美分，或1.5%，报每磅19.51美分。伦敦8月白糖期货下滑4.50美元，或0.8%，报每吨550.70美元。

　　交易提示：原糖大幅下跌。今日国内进行第八次交易，如果成交过热压低成交价，郑糖短期内可能继续下行。反之如果糖厂继续惜售，僵持局面仍可能延续，但在美元的压力下同样无法出现有效反弹。因技术破位，操作上日内偏空短线，但下方空间有限，出现急跌不杀跌。谨慎的投资者继续观望。

　　棉花：

　　1、5月23日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交23240吨，较上一日增加10900吨，订货量增加2940吨，累计订货134820吨。 撮合市场早盘平低开，随后大幅下挫，午后盘由于部分资金流入市场出现小幅回升，但终盘仍以大跌报收。基本面上，外棉的跌停以及早间传闻国家将抛储30万吨08-09年度的陈棉，令刚刚有所止跌的市场进一步承压，虽然传闻消息没有任何官方确认，但在宏观经济形势不利的局面下，足以令市场担忧加剧。

　　2、棉花期货周三结算价创两年三个月新低，分析师称因为欧元区债务忧虑重燃引发投机性卖盘。ICE7月期棉合约收跌3.01美分，报71.51美分。新作12月合约跌2.82美分，收报68.75美分。

　　交易提示：美棉继续下行。国内针对政策方向多空展开激烈争夺。抛储传言无疑令棉价承压，然而过分偏离收储价格可能使现货企业入场套利。不可否认的是国产棉需求处于历史低位，大幅反弹的条件并不具备，技术形态依然偏空。因此在低位震荡盘整期间主要采取逢高抛空思路，遇急跌行情空单了结。谨慎的投资者观望。

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