金价中期有望震荡回升

　　中期来看，金价牛市并没有结束迹象宏观经济的不确定性以及国际金融、政治格局的变动，使得金价短期有进一步上涨可能。

　　短期整理为主

　　金价上周四、周五的连续大幅反弹，似乎有重拾避险属性的迹象，但其过去数月追随风险资产的趋势却难以马上逆转。

　　上周末的希腊民调结果显示支持紧缩政策的政党支持率上升，欧元区面临的紧张形势短期有所缓解；不过值得注意的是，法国目前呼吁的发行欧元区债券，德法分歧或开始真正进入到市场担忧的范围。欧洲央行目前并没有进一步放宽货币政策意图，在财政紧缩基础上促进经济增长可能缺乏实质性内容，商品价格后市有望继续下跌。

　　由于希腊问题还没有出现实质性转机，避险情绪继续存在，美元保持坚挺。ICE美元指数在连续上涨之后面临回调压力，如果欧盟峰会能够采取实质有效的措施提振市场信心，美元可能会出现较大幅度回落，黄金也有望突破1600美元/盎司重要阻力位。但如果欧盟峰会不欢而散，美元指数有望重新测试前期高点，黄金白银将继续下跌。值得一提的是，最近的CFTC报告显示黄金投机净多头连续两周减少至2008年12月以来的低位。不过这并不影响部分机构对黄金的看涨预期，英国投行巴克莱仍然认为黄金实物需求与ETF投资需求将为金价提供支持。

　　中期高位震荡

　　国际金价周三连续大幅波动，并一度接近前期低点，在周四电子盘中，金价小幅回升。欧元区债务忧虑引发避险买盘，我们看到一些机构在沉寂一段时间后再次买入，短期投资者的黄金仓位较此前高出很多。上周美国公债期货和黄金等避险资产上涨，不过考虑到此前金价下跌了约100美元，因此最近一段时间出现回升也属正常。在技术面和基本面都看涨的情况下，一些分析师预期黄金的下一目标位在每盎司1625美元，并最早可能在未来两周内达到该水平。（金顶集团研究中心 李欣）

　　作者：金顶集团研究中心 李欣 (来源：中国证券报)