韩《国民日报》：中国股市发展落后于经济发展

   韩国《国民日报》5月23日文章，原题：为何中国经济增长迅猛，但股价却上升缓慢？

　　韩国金融研究院21日发布的题为《中国股市为何无法跟上经济增长势头》的报告指出，2001年至2011年10年间，中国股指上升百分比仅为同期国内生产总值增速的1/5。

　　在经济高速增长的金砖国家中，中国经济增速最快，但股价升高最慢。10年来，中国实际GDP增长173.3%，远远超过巴西（44.6%）、俄罗斯（58.7%）和印度（112%）。但同期巴西、俄罗斯和印度股指分别增长了318.0%、493.6%、373.7%，而中国上证指数仅增长了33.6%。

　　中国股市增速明显低于经济增速，重要原因之一便是发行价过高。中国企业通过首次公开募股（IPO）上市时，为筹措更多的资金，设定的发行价远远高于基本面，因此股价经常会在开盘当日便下挫。这使得投资人对中国股市缺乏信心，流向股市的资金也不如其他新兴国家活跃。同时内幕交易等顽疾依然没有大的改观，也降低了股民对中国股市的期待。

　　二是中国股市历史较短，市场深度不足。有分析认为，中国证券交易所（上交所成立于1990年）设立时间仅有20余年，股市深度不足，变动性较大，对投资人来说是不小的风险，因此造成中国股市增长缓慢。相对于激活资本市场，中国政府当初成立证券交易所的目的主要是为解决国企资金困难，对于保护投资人利益缺乏关注。这也使得投资人减少对中国股市的关注。

　　三是中国资本市场开放度低，外国投资者参与较难。中国证监会近日宣布，新增合格境外机构投资者（QFII）投资额度500亿美元，同时增加人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度500亿元人民币。

　　但也有观点认为，经济增长和股市收益率并不一定成正比，中国股市发展速度落后于经济发展并非特例。（作者高世玉，张尹珠译） (来源：摘要：)

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