6月起人民币与日元直接交易 每年节约30亿美元

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　　新快报记者 黎华联

　　人民币与日元交易不需再绕道美元！昨日，经中国人民银行授权，中国外汇交易中心宣布，自2012年6月1日起，银行间外汇市场完善人民币对日元的交易方式，发展人民币对日元直接交易。此举有助于中日两国企业降低与美元汇率浮动相关的风险，同时可以降低汇兑费用。此举意味着人民币对美元依赖性降低，人民币国际化又迈出了重要一步。

　　交易区间或为中间价上下3%

　　中国外汇交易中心29日宣布，经中国人民银行授权，自2012年6月1日起银行间外汇市场将发展人民币对日元直接交易。此举可改进人民币对日元汇率中间价形成方式，此前根据当日人民币对美元汇率中间价以及美元对日元汇率套算形成，直接交易则改为根据直接交易做市商报价形成，即中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向银行间外汇市场人民币对日元直接交易做市商询价，将直接交易做市商报价平均，得到当日人民币对日元汇率中间价。

　　此前媒体报道，日本三大银行(三菱东京UFJ银行、三井住友银行、瑞穗银行)和中国银行、香港上海汇丰银行等将参与日元与人民币直接交易业务。昨日中国银行表示，已第一时间申请直接做市商资格，为有效保证银行间市场人民币对日元流动性做好了充分准备。

　　直接交易实现后，中日两国银行将根据市场供需状况制定每日基准值，设置一定浮动幅度。据媒体报道，日本财务大臣安住淳表示，日元/人民币直接交易区间可能是中间价上下3%。

　　根据规定，人民币、日元直接交易实行做市商制度，直接做市商连续提供人民币对日元直接交易的买、卖双向报价，参与交易的银行将分别决定上海和东京两地市场的日元对人民币汇率，并据此向企业等客户提供交易服务。据分析人士介绍，直接兑换交易面对的是企业客户，对个人旅游、留学等影响很小。

　　影响

　　是中日两国企业的福音

　　中国外汇中心表示，此举有利于形成人民币对日元直接汇率，降低经济主体汇兑成本，促进人民币与日元在双边贸易和投资中的使用。

　　中日2011年双边贸易总额为27.5万亿日元(约合人民币2.19万亿元)，绝大部分通过以美元为中介进行结算。人民币兑换日元时，先由人民币兑成美元，再由美元兑成日元，换汇主体要多付出兑换成本。人民币和日元直接交易就减少了中间兑换成美元的汇兑成本。据计算，仅交易费用一项，每年就能节约30亿美元。

　　人民币与日元实现直接交易，首先是中日两国企业的福音。日本贸易振兴机构的统计显示，中国已连续三年成为日本第一大贸易伙伴，日本则是中国第四大贸易伙伴。

　　亚洲开发银行研究院提供的数据显示，2011年，以人民币结算的中国对日出口和进口分别仅占全部的0.3%和1.7%。以日元结算的中日贸易比例稍高，但以2009年为例，以日元结算的中国对日出口也仅占18%。

　　规避美元汇率浮动风险

　　日元能够与人民币直接交易后，将成为继美元之后第二个能直接兑换人民币的主要外国货币。原本中日之间的贸易结算都需要经过美元，涉及到三种货币之间的汇率风险，同时容易因中介美元的汇率波动而给双边企业带来不必要的汇兑损失。一旦人民币和日元可直接交易，那就仅涉及这两种货币的汇率，汇率风险大大降低。而且此前因为需要经过中介货币，在兑换过程存在时间差，换汇主体还要承担时间差带来的汇率风险。

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰指出，开展人民币对日元的直接交易，可以形成人民币对日元的直接汇率，规避了企业因美元汇率浮动而带来的风险，进而降低中日企业间的汇兑损失，有利于双边的经济合作。

　　然而交通银行首席经济学家连平提醒，未来人民币对日元汇率可能因中间价形成方式改变而波动加大，企业和银行应注意管理汇率风险。

　　人民币国际化又迈一步

　　人民币与日元直接交易，是中国排除美元中介，首次批准除美元以外的一种主要外国货币与人民币直接交易的个案。此举提高了人民币可兑换性，增加人民币被接受程度，有利于人民币的跨境使用，标志着人民币在国际外汇市场跨出重要一步。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，长期以来，我国人民币汇率紧盯美元，人民币兑其它货币的汇率根据美元与其汇率间接套算，这在一定程度上导致汇率形成机制的僵化与失真。因此，推出人民币对日元直接交易，包括未来可能推出的对欧元的交易，将使人民币汇率形成机制更透明、价格更真实，有利于企业汇兑成本的降低及人民币国际化的推进。

　　有分析指出，直接询价实际上可以摆脱对美元的依赖，而日元和人民币直接兑换渠道的建立，意味着新兴市场的交易将大量“绕过美国”，预示着美元影响力下降。

　　专家说法

　　将提升亚洲经济体全球影响力

　　亚行研究院经济学家邢予青中日货币实现直接交易后，不仅能减少企业交易成本和汇率风险，也将进一步激励日本企业接受、使用和持有人民币的意愿，也将提高包括日元、人民币在内的亚洲国家货币在全球经济和贸易中的地位。在美元、欧元不稳定性增强的今天，日中加深货币合作，将给世界货币体系格局带来深远影响，有助于提升亚洲经济体在全球经济中的影响力和发言权。

　　对中日实体经济

　　起润滑剂作用

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚以日元和人民币开展直接交易是基于中日两国贸易的需求，是实体经济发展过程中真实需求的推动，基于投机需求方面的副作用会比较小，这样的实验会更有“安全感”。中国和日本之间更多的是实体经济的贸易、投资往来，日元和人民币的直接交易将对实体经济起到润滑剂的作用。（财新网）

　　其自由兑换规模

　　应当有所限制

　　知名财经评论员叶檀

　　人民币跟日元之间自由兑换不光可以节省两国之间交易的费用，更大的好处可能在于能促进中日之间的贸易。人民币跟日元之间自由兑换规模应该是有所限制的，也就是说，由于日元是一个可兑换货币，它会导致人民币一个间接的可兑换，对于现在人民币的国际化进程，这个预期恐怕难以掌控。所以在这个兑换的过程当中，应当是循序渐进的，规模应当是可控的，这样做比较稳妥。 （财新网）