央行本周资金净回笼570亿 降息重启势在必行

　　新华网上海5月31日电（记者杨溢仁）中国人民银行于5月31日上午以利率招标方式开展了300亿元91天期正回购操作，中标利率维稳于3.14%。

　　鉴于本周公开市场到期资金规模为230亿元，且周二已回笼资金500亿元，则央行连续第三周实现资金净回笼，达570亿元。

　　可以看到，截至5月30日收盘，全国银行间回购利率继续全线下行，其中1天和7天回购利率分别下探0.3个和22.3个基点，行至1.907%，2.360%。

　　多数券商研究员预计，6月份7天回购利率仍将维持在2.5%－3%区间波动，而能否进一步下行将取决于正回购发行利率或存款利率的下调。

　　事实上，目前银行间资金充裕，再降准作用甚微，而为了刺激经济增长，并保证货币政策的有效性，改善信贷投放的能力，降低企业融资成本，则降息重启势在必行。

　　申万方面预计，最快6月中旬将会降息，降息是否对称取决于经济与CPI的组合，假如经济增长继续恶化，而CPI下行缓慢，则非对称降息存在可能。

　　目前来看，一次降息难以缓解经济下行，实际信贷需求启动还需要看政策实际力度。

　　作者：杨溢仁