宏观经济基本面疲弱 利率下调难促股市大幅反弹

　　中广网北京6月8日消息（记者柴华）据中国之声《新闻晚高峰》报道，昨晚，利率三年半以来首次下调，这让很多人欢呼雀跃，因为这有可能会提振股市，但沪深股市今天的反应却显得有些平淡。分析人士认为，国内宏观经济情况不佳使得市场难以出现大幅反弹。

　　利率三年半来首下调 股市反应平淡

　　截至下午3点收盘，沪指报2281点，下跌0.51%；深圳成指收于9707点，收跌0.5%，两市成交额加在一起只有1200亿……作为三年来首次降息的第二天，这样的一组收盘数据显然不能令人满意。光大证券首席投资顾问腾印认为，主要原因在于降息背后体现出的，宏观经济基本面的疲弱：

　　腾印：这说明市场本身还是相对偏弱，利率的变化是市场预期中最大的利好，但是减息和股市走势不存在必然的联系。在市场担忧经济增速下滑的大背景下，目前的利率变化还难以改变市场的基本面。

　　不过，降息并不像存款准备金率调整那么简单，也远不仅仅是0.25个百分点的放松，宏源证券固定收益总部首席分析师范为认为，这意味着“稳增长”被重新摆上第一位：

　　范为：央行的货币政策又再次驶上了宽松的道路，无论对整个实体经济，还是对资本市场都会产生深远的影响，给市场带来一些信心。

　　对股市中期影响正面效应明显

　　尽管今天沪深股市的走势有着“利好半日日游”的迹象，不过分析人士仍然对市场的中期走势抱有乐观态度。申银万国首席分析师桂浩明认为，尽管短期这种可能存在，但降息对于股市的中期影响正面效应非常明显：

　　桂浩明：短期内市场有一些波动，但问题不是很大。中线来看，这条政策及时调整有利于改变市场的被动局面。

　　当然，股市好不好，央行一家说了不算。美联储主席伯南克隔夜的讲话让人们对于QE3的出台也少了希望，这使得黄金、原油等大宗商品纷纷大跌，今天的亚洲其他市场也都跌声一片。分析人士认为，在这样的大环境下，沪深股市的短期调整在所难免，而何时企稳反弹，仍然要靠国内经济的好消息。

　　股市复苏取决于国内经济状况

　　尽管昨天晚上收盘的欧洲股市在中国央行降息的消息传出后纷纷红盘报收。但是美联储主席伯南克讲话，却并没有暗示QE3的推出，这在一定程度上给黄金、白银等大宗商品一个打击。而希腊6月份的选举会不会导致欧元区的更大危机，惠誉将西班牙信用连降三级，等等这些问题会给市场多少压力呢？

　　光大证券首席投资顾问腾印认为，这都不重要，股市什么时候走上复苏之路，更大程度上要看国内自己的经济状况：

　　腾印：在经济增速下滑背景下，上市公司缺乏赚钱效应，也很难在短期吸引资金持续流入。上市公司的估值水平以及供求关系的共同作用下，这种调整的趋势还没有完结。

　　解决实体经济“贷款难、贷款贵”

　　不过，央行昨天同时宣布，从今天起，扩大人民币存贷款利率的浮动区间。业内分析认为，我国的利率市场化实质性地向前迈了一步。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，利率浮动区间的一上一下，对解决实体经济“贷款难、贷款贵”的问题，确实具有重要意义：

　　巴曙松：对贷款人来说，不仅整个贷款利率下浮降低了它的融资成本，而且还可以跟银行有一个灵活的谈判，下浮20%的区间也给它进一步降低融资成本提供了谈判的可能性。

　　还有另一个每每此时必然提到的受益的行业房地产。根据中介机构“伟嘉安捷”计算，降息后，原来20年100万的房贷，每个月就可以少还150块钱。不过，今天房地产板块冲高回落，最终没能挤进板块涨幅榜的前十位。巴曙松认为，由于相关调控政策仍然从紧，房地产业能够获得的支持非常有限：

　　巴曙松：对于贷款购房的消费者来说，降低了融资成本，利率降低之后如果保持对房地产开发贷款的严格控制，能流进去的资金还是受到控制。

　　作者：柴华