理财债券基金正式开闸 禁止预测收益率

　　经过华安月月鑫理财债券基金、汇添富理财30天债券基金等创新基金的试点后，证监会基金部日前明确，12日起受理其他基金公司理财债券基金产品募集申请。证监会基金部要求，理财债券基金禁止预测收益率，相比其他类型基金，基金管理费、托管费及销售服务费可以相应降低。

　　试点取得“开门红”

　　在基金销售普遍较难的情况下，理财债券基金产品异军突起，试点阶段取得“开门红”：华安月月鑫首次募集达到180亿，汇添富理财30天首募规模高达240亿。

　　华安月月鑫和汇添富理财30天代表了理财债券基金的两种主要运作模式。前者为采取严格的买入持有到期投资策略，在封闭运作期间建仓完毕后投资组合基本固定，投资收益预期相对明确、稳定的固定组合类债券基金；后者为对单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的短期债券基金。

　　明确十大审核要点

　　证监会基金部有关负责人表示，将在理财债券基金的审核过程中，从特定的投资策略、估值方法、特定的信息披露、暂停基金运作的安排、基金的运营费用、开放期长度的设置、封闭期长度的设置、风险提示、风险应对预案、监管措施十方面把握审核要点。

　　在特定的投资策略上，固定组合类债券基金应当采取严格的买入持有到期策略。在封闭运作期内，基金投资的金融工具的到期日应不晚于封闭运作期的最后一日，以确保封闭运作期到期时基金资产均为现金资产。

　　单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的短期债券基金，在投资运作中可能会发生期限错配风险，并且对流动性的要求较高，应按照货币市场基金的投资范围进行，投资组合的平均剩余期限不得超过180天，不得超过120天与锁定持有期之和。

　　在估值方法上，固定组合类债券基金，可以采用摊余成本法估值。单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的短期债券基金，比照货币市场基金进行估值。

　　为增加基金运作的灵活性，固定组合类债券基金的基金合同可以约定，在基金运作规模低于一定金额时，基金管理人可以决定暂停基金运作，但暂停运作期间发生的费用应由基金管理人承担。基金管理人可以视市场情况恢复基金运作，并提前公告。

　　考虑到理财债券基金的投资管理相对简单，其基金管理费、托管费及销售服务费可以相应降低。

　　在开放长度的设置上，对于固定组合类债券基金，封闭运作期在1年以下的，开放期原则上不得超过5个工作日；封闭运作期在1年及1年以上的，开放期原则上不得超过10个工作日。

　　在封闭期长度的设置上，固定组合类债券基金原则上应为15天、45天和75天，或1个月、2个月和3个月，或半年及半年的整数倍。单笔认申购基金份额采用固定期限锁定持有的短期债券基金，锁定持有期限应当在60天以内。

　　禁止预测收益率

　　证监会基金部明确，禁止理财债券基金以参考收益率等形式预测收益率。这是为了减少不确定事件的影响，例如华安季季鑫发行期间遇到了降准，华安双月鑫发行期间遭遇了降息。

　　证监会基金部要求，理财债券基金应当比照货币市场基金的监控措施，对基金持有的估值对象进行“影子”定价。当摊余成本法与影子定价确定的基金资产净值的偏离达到或超过0.25%时，基金管理人应调整组合。其中，对于偏离度的绝对值达到或超过0.5%的情形，基金管理人对投资组合进行价值重估，并披露临时报告。（记者 申屠青南）

　　作者：申屠青南 (来源：中国证券报)