美国家庭财富净值回到二十年前

　　美联储11日发布的一份消费者金融调查报告显示，由于房屋价值大幅下滑，美国家庭财富净值中值在2007年至2010年期间缩水38.8%，创有调查记录以来最大降幅。截至2010年末，美国家庭财富净值中值为7.73万美元，经通胀调整后创下1992年以来最低水平。

　　自1989年以来，美联储每三年进行一次家庭金融状况调查，对美国家庭资产负债表、养老金、收入和人口统计资料等各项指标进行衡量。分析人士认为，最新的调查结果显示了房地产市场崩盘对2007-2009年间美国经济衰退产生的重大影响，并且解释了为何此轮美国经济复苏如此缓慢。

　　楼市疲弱拖美经济后腿

　　美联储报告显示，在拥有住房的美国家庭中，房屋净值中值从2007年的9.53万美元下降至2010年的5.5万美元，降幅高达42.3%。

　　“尽管对某些家庭来说，金融资产和企业价值的下滑是财富缩水的重要因素，但从更广泛的情况来看，美国家庭财富净值中值的下降显然是受到房地产价格下滑的影响。”美联储在这份报告中指出，对美国大部分家庭而言，房地产价格缩水对其财富净值的影响远甚于金融资产价格缩水。

　　报告显示，受影响最大的是年龄在35-44岁之间的较年轻的中年家庭，这些家庭的资产净值三年间的降幅高达54%。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪认为，这一年龄段的家庭普遍申请了更容易获取的次级房贷，这是造成他们的资产净值降幅最大的原因之一。

　　另据美国财政部的一份报告，2006年美国楼市见顶时，居民资产配置中约30%在房地产上，住房投资占固定资产投资的比例达到36.5%，创下了1959年以来的最高水平。而随着市场持续下跌，到2010年住房投资占固定资产投资的比例降至19.4%。截至2010年12月份三年时间里，标普/凯斯-席勒美国住房价格指数累计下跌23%。

　　房地产市场的崩盘被视为导致美国经济衰退的关键。在2007年第三季度到2009年第二季度期间，美国经济萎缩了5.1%，失业率从4.5%上升至9.5%。

　　今年以来，美国楼市数据频频现好。最新数据显示，美国4月新房开工量环比增长2.6%，同比大幅增长30%。4月二手房销量环比增长3.4%，同比增长10%；二手房销售中间价同比更上涨10.1%，为2006年1月以来的最高水平。

　　不过分析人士认为，一系列新数据显示美国楼市自由落体式的下滑已经接近尾声，但复苏过程将非常缓慢，对美国房市复苏前景不应过于乐观。

　　消费开支受到抑制

　　该项调查还显示，美国家庭收入中值从2007年的4.96万美元下滑至2010年的4.58万美元，降幅为7.7%。拥有信用卡余额的家庭占比从2007年的46.1%下滑至2010年的39.4%。在拥有信用卡余额的家庭中，余额中值从2007年的3100美元下滑至2010年的2600美元，降幅达16.1%。2010年，拖欠债务超过60天的负债家庭比例从2007年的7.1%上升至10.8%。

　　在这场上世纪大萧条以来最严重的经济衰退中，美国家庭财富的下滑已经导致消费者开支受到抑制，而消费者开支在美国经济总量中的占比约为70%。

　　休斯敦顾问公司Streettalk首席执行官兰斯·罗伯茨指出，目前美国60%-70%的底层收入人口都面临着非常大的压力，难以收支相抵。

　　需要指出的一点是，美联储最新发布的这份消费者金融调查数据仅截至2010年。而自2010年以来，随着股市反弹，美国家庭财富状况已经有所改善。

　　美联储上周发布的一份独立调查显示，今年第一季度美国家庭财富净值总额环比上升4.7%至62.9万亿美元，为过去七年来首次实现增长，且较经济衰退期间的低点高出28%。增长原因主要是得益于股市的回暖。

　　不过这一水平仍不及危机之前66万亿美元的历史高点。而且自今年第一季度末以来，美国标普500指数已经累计下跌7%。

　　本报记者 杨博 (来源：中国证券报)