民间投资获税收优惠 中小企业迎来历史机遇

　　日前，国税总局出台了《鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策》，并通知要求各级税务机关落实民间投资相关税收优惠政策，促进民间投资健康发展。据介绍，鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策涵盖6大类33项，涉及增值税、消费税、营业税、企业所得税、房产税、进口关税等多个税种。税费重一直是中小企业所面临的一大难题。据全国工商联调查显示：尽管近年来国家陆续出台政策缓解中小企业税费负担，但截至2011年底，面向中小企业征收行政性收费的部门仍有18个，涉及的收费项目高达69个大类；部分小型微型企业缴税总额高于净利润，所以此次政策的出台给艰难跋涉的中小企业带来了发展的历史机遇。

　　税收对中小企业投资水平的影响

　　中小企业是我国经济市场的主体，作为追求利润最大化的市场主体，中小企业的投资行为主要取决于对投资收益和投资成本的比较。在政府征税的条件下，最终决定中小企业投资行为的投资收益是税后的投资收益；最终决定中小企业投资行为的投资成本则包括折旧等多种因素。因此可以根据税收对中小企业投资收益和折旧的影响，来分析税收对投资的效应。

　　就投资收益而言，政府税收会降低中小企业的投资收益率，对中小企业的投资行为会产生方向相反的两种效应：一是收入效应，即投资收益率的下降，减少了纳税人的可支配收益，促使其为维持以往的收益水平而增加投资；二是替代效应，即投资收益率的下降，降低了投资对纳税人的吸引力，促使其用消费等别的行为来替代投资。税收对中小企业投资水平的最终影响，取决于它的收入效应与替代效应究竟哪一种处于支配地位。

　　在投资成本中，折旧是需要考虑的一个重要因素：一方面，它可以作为投资成本直接从应税所得中扣除，从而减少中小企业的纳税义务；另一方面，它可以作为一种基金，由中小企业积蓄起来用于再投资或将来的固定资产重置。因此，折旧的提取数额、时间、方法和折旧率的高低，对中小企业的投资行为有很大的影响。如果税收制度规定的税收折旧率高于实际折旧率，那么就能够降低投资成本，刺激中小企业的投资行为；反之，则会减少中小企业的投资水平。

　　税收对资本结构的影响

　　两类税收会影响企业的资本结构，一是公司所得税，一是个人所得税。在征收公司所得税的情况下，由于企业可以在纳税时扣除支付给债权人的利息，但不能扣除支付给股东的股利，所以厂商为了利用税收优惠可以增加债权融资的比例，进而提高它的市场价值和对投资者的吸引力。然而，如果企业的市场价值能够随着债务比例的扩大而不断增加，那么厂商是否应该追求百分之百负债的资本结构呢？在只有公司所得税的前提下，结论确实如此，但它显然与现实不符，引入个人所得税可以作出一定的解释。

　　在征收个人所得税的情况下，尽管股息和债券利息都要计入应税所得，但股票出售时的资本利得往往能够享受到较低的税率，并且只要资本利得不实现，一般不予征税。个人资本利得税方面的优惠，使得人们持有股票更有利可图，这正好与债券的免税优惠相互冲抵，抑制了厂商扩大债务比例的欲望。当然，除了税收以外，其他因素也会影响企业的资本结构，如破产成本和代理成本等等，需要考虑的是过高的负债意味着较大的破产可能性。

　　税收对产出水平的影响

　　税收对中小企业产出水平的影响也包括两个方面，即收入效应和替代效应。所谓税收对企业产出的收入效应，指的是税收会减少企业可支配的生产要素，从而降低了企业的生产能力，造成企业产出水平的下降。所谓税收对企业产出的替代效应，指的是税收会诱导企业重新选择各种商品的生产组合，增加税率较低的商品的生产量、减少税率较高的商品的生产量，即用轻税商品的生产替代重税商品的生产。

　　由于税收对企业产出的收入效应，降低了厂商的产出水平，因此会对整个社会产生额外负担。具体地讲，税收意味着在消费者购买商品时支付的数额和厂商得到的数额之间出现了差额，这个差额就是税收的数额。

　　税收不仅会对企业的产出水平造成直接的影响，还会带来长期的结构性变化，并对整个行业产生更大的影响。具体而言，尽管各个厂商在短期内只能通过增加或减少产出水平来实现利润最大化，但在长期则还可以选择继续留在这个行业或退出行业。由于税收增加了企业的成本水平，那些处在亏损边缘的厂商会因为成本的提高而无利可图，最后只能退出该行业的商品生产。因此，税收不仅在短期里使得企业的产出水平下降，而且能够在长期里减少厂商的数目，造成产出水平的进一步下降。

　　综上所述，税收关系到中小企业投资水平、资本结构以及产出水平等各个方面，对中小企业的发展有着重要的影响。本次33项税收优惠政策，使得国内中小企业终于迎来了历史发展的良机。（司马岩）

　　作者：司马岩 (来源：中华工商时报)