IPO新规出台后约束炒新明显 新股超半数破发

　　中新网6月15日电 综合报道，于5月25日实施的IPO新规“网下配售比例不低于50%，取消3个月限售期”，运行已半月有余。半月来共有21只新股上市交易，其中12只新股在上市首日破发。

　　IPO“全流通”实施立竿见影 新股频频破发

　　IPO“全流通”规则实施后，上市的21只新股超半数破发，破发比例超50%，其抑制炒新的能量可见一斑，对比新政实施前新股破发数据，这一点体现的尤为明显。

　　从4月25日到IPO“全流通”实施前夕，共计21只新股上市交易，仅日出东方、奥康国际和东江环保3只新股在上市首日破发，破发比例仅为14%。

　　而从2012年初到IPO“全流通”实施前夕，共计78只新股上市交易，其中16只新股上市首日破发，破发比例则为20%。

　　有分析人士指出，IPO新政实施意味着新股发行进入了一个新阶段，这将在客观上加大新股的首日供应量，从而对遏制新股首日被盲目爆炒起到十分积极的作用。

　　炒新获利空间日渐缩小 3日内7新股5只破发

　　新华网称，沪深交易所分别在今年3月上旬发布了相关炒新新规，其规定发布后至今，新股上市的“赚钱效应”越来越小。尤其是新股发行体制改革中，取消了网下申购新股的机构投资者3个月的限售期，大面积地造成了新股上市首日的破发。

　　6月12日上市交易的5只新股，除宏大爆破上涨外，其余4只均告破发。百隆东方和华东重机更是下跌超9%，跌幅赶超6月11日破发新股中国汽研的跌幅7.56%。

　　6月13日，凯利泰和中颖电子两只新股上市，其中中颖电子破发，下跌3.68%。

　　新股频频破发，明显拉低了6月以来新股上市首日较发行价的日均涨幅，截至目前，6月上市的16只新股，其首日均涨幅仅为7%。

　　老股转让实施细则正在研究制定 对炒新有约束作用

　　中国证监会发行监管部主任刘春旭6月12日在做客中新网视频访谈时表示，我国经过股权分置改革也具备了推动老股转让的制度基础。证监会推动老股转让的改革措施市场关注度高，目前正在研究制定老股转让实施细则。

　　中国证监会4月28日正式公布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》。《指导意见》提出了部分老股向网下机构投资的转让相关措施。

　　刘春旭表示，在《指导意见》征求意见时，部分投资者甚至建议新股上市即全部流通，取消限售期。境外成熟市场都有老股转让这一机制。我国经过股权分置改革，也具备了推动老股转让的制度基础。

　　证监会推出老股转让措施的主要考虑：一是增加新上市公司可流通股数量，缓解单只股票上市时可交易份额偏少的状况；二是推动老股东转让股票可以对买方报高价形成约束，进一步促进买、卖双方充分博弈；三是缓解股票上市后，老股集中解禁对二级市场的影响。目的都是促进新股合理定价。

　　我们不难看出，如果老股转让实施细则制定并获准施行，最直接的影响就是，新股上市时有望增加公司首日可流通股数量，这对炒新产生一定的约束作用，促进新股合理定价。

　　深交所再出抑制炒新举措 14种情形被认定为异常交易

　　6月11日，深交所正式发布了《深圳证券交易所新股上市初期异常交易行为监控指引》(以下简称《监控指引》)。该指引是深交所为全面落实证监会《进一步深化新股发行体制改革指导意见》、抑制新股炒作出台的又一新举措。

　　《监控指引》明确了新股上市初期(即新股上市之日起10个交易日，包括新股上市首日及后续交易期间)异常交易行为的种类和量化的认定标准。其中，新股上市首日具体有6种情形，后续交易期间有8种。涵盖虚假申报、高价申报、连续申报、大额申报、多个账户集中申报、涨停申报及封涨停等涉嫌影响新股价格的多种异常交易行为。

　　深交所有关负责人表示，作为新股发行体制改革的配套措施之一，《监控指引》是深交所进一步提高监管透明度，实施精确监管的探索和尝试。(中新网证券频道)