市场看法分歧 大盘低位震荡

　　连建明

　　沪深两市近期低位震荡，多空围绕5日均线争夺，成交量继续萎缩。多数板块处于调整当中，市场整体笼罩着较浓的观望气氛，股指反弹常常无功而返，投资者对后市分歧加大。从目前公布的宏观数据情况来看，经济下滑的程度存在些许好转，但改善并不明显。从信贷数据来看，5月当月人民币贷款增加7932亿元。这个数据高于市场预期的7000亿左右，已经反映出稳增长的政策正在通过适度提速间接融资来缓解经济增速的进一步回落。目前的问题在于，一是信贷月末冲刺仍然较为普遍，二是票据再次被用于占据额度，长期贷款比重的恢复仍不明显。这反映出目前的现状是，政策层面对货币信贷已然适度放松，银行层面小心谨慎执行，实体层面需求疲弱。投资者需要关注的是，如果全年按照3：3：2：2的信贷投放节奏，6月新增贷款可能会出现类似于3月的井喷。

　　从工业增加值来看，如果6月的工业增速不出现较大幅度的改善，整体二季度的GDP增速可能在7.7%至7.9%。长城证券在中期策略上开始转向乐观，理由是当经济增速从“8”到“7”的过程时，对政策的预期可以更加积极一些。虽然A股短期存在波动，但驱动因素偏正面的趋势并没有发生变化。短期风险释放之后，A股将重拾升势。欲知更多详情，请关注宁夏卫视每个交易日21：00—22：45的《证券之夜》。 (来源：新民晚报)