中短期利率涨跌互现 货币政策或进入降息周期

　　6月18日Shibor一涨七跌，货币政策或进入降息周期，近期市场资金较为宽裕。代表性利率的7天Shibor大跌16.29个基点至2.5567%，近期呈现以2.5%为中轴的区间振荡格局，说明市场流动性充足。隔夜利率微跌2.04基点至2.5388%，处于上涨通道；14天拆借利率跌24.09个基点至3.0358%，跌幅最大；一个月利率涨9.62个基点至3.2954%，和基准利率相差无几，利率改革的效果逐渐显现。中长期利率继续小幅下行。其中3个月跌0.76个基点至4.0343%，表明中长期资金面趋于宽松；6个月跌0.86个基点至4.4533%；9个月利率跌0.85个基点至4.6785%；1年期利率跌1.02个基点,报4.7953%。此外，本周央票到期量10亿元、正回购到期量800亿元，以此推算，投放资金量为810亿元，和上周持平。为维护经济稳定增长，未来货币政策很可能进入降息周期。

　　在悲观情绪蔓延的情况下，市场迎来一系列利多消息。首先，希腊支持救助协议政党赢得选举，这就意味着希腊将继续留在欧元区，欧元区不会瓦解，市场恐慌情绪暂时得到缓解。其次，证监会将加快QFII资格审批，适当降低境外机构QFII资格标准等，但不包括对冲基金。此外，证监会拟扩大QFII的投资范围，允许QFII投资银行间债券市场以及股指期货、融资融券等投资工具。第三，证监会正在研究养老金入市的问题。证监会有关部门负责人6月15日表示，养老金和资本市场是互动关系，养老金保值增值需要投资资本市场。总之，本周美联储议息会议将左右全球央行的决定，包括中国在内，世界经济或将共同迎来新一轮的货币刺激引导的经济复苏性增长。 （作者:金石期货 户涛）

　　作者：:金石期货 户涛 (来源：期货日报)