蓝筹IPO和再融资来势凶猛 短期内A股流动性不足

　　昨天大盘继续缩量弱势调整，沪指收2292点，跌0.34%。

　　最新数据显示，三季度A股将再度面临IPO 以及再融资双重压力，中信重工启动IPO，或使搁浅了一段时间的大盘蓝筹股发行“开闸放水”。因此投资者做多意愿有限，预计端午节前将维持震荡整理格局。

　　中信重工近日公布招股意向书，该股将在6月27日网上申购并在上交所上市，将成为今年以来最大IPO。

　　自去年10月以来，因市场持续调整，信心不足，管理层似乎有意暂缓了大盘蓝筹股的IPO发行，多只已过会大盘股IPO进程暂缓，更有大盘股无奈缩股发行，包括去年底“A H”股同步上市的新华保险，以及今年2月才发行的中国交建等。

　　大盘蓝筹发行“开闸放水”

　　中信重工启动IPO，或使搁浅了一段时间的大盘蓝筹股发行“开闸放水”。融资规模以十亿计数的大盘股IPO如果接踵而至，必使市场压力大增。在中信重工之后，还有早前过会的陕煤股份、之后过会的中邮速递，以及正在上市计划当中的人保集团，这几支都是融资皆为数十亿、甚至数百亿级别的特大军团。总计融资规模就已达到314亿元，相比去年三季度中国水电 135亿的“一枝独秀”，绝对是有过之而无不及。

　　同时，记者从深交所获悉，为了适应中小企业板的业务发展，深交所拟扩充中小企业板股票代码区间，在现有“002001-002999”区间段的基础上，启用“003000-004999”作为中小企业板股票的新代码区间。业内认为这很可能意味着未来一段时间深交所将加大中小企业上市的放行力度，为市场经济输血护航。

　　563亿元再融资下半年实施

　　不仅超级大盘IPO融资凶猛，再融资压力也不容小视。Wind数据显示，今年前五个月A股已实施的再融资募资额同比缩水近三成，但其实大量增发计划也是过而未发。

　　具体来看，目前两市共有217家上市公司披露了定向增发意向。其中，110家已获股东大会通过，28家已分获国资委、证监会批准。仅以后者来看，就有85.50亿股、562.72亿元的再融资计划“过而未发”。这其中不乏一些巨额再融资，如西北最大钢铁企业之一的酒钢宏兴的定增计划拟募资85亿元；海南航空 计划募资不超过80亿元。这些再融资方案都丝毫不逊色于一次大盘IPO。

　　值得一提的是，按照有关规定，定增计划的批复自核准发行之日起6个月内有效，这意味着不出意外的话，这563亿元再融资最迟都将在下半年实施。

　　短期内A股流动性不足

　　如果再加上已获股东大会通过的，目前再融资的融资额将扩大至2589.26亿元。不仅如此，上市公司这种再融资的频率，目前丝毫未见减速的迹象。记者从Wind资讯获得的信息中看到，6月以来已有10家公司公布再融资预案，剔除两个周末，上市融资再融资频率是每天2.5家。

　　在上海证券交易所研究中心主任胡汝银教授看来，“一批大的公司尤其是在国民经济中处于主导、垄断地位的公司在本土上市，最能让本土投资者分享到这些公司成长的成果、分享到中国经济成长的成果，也最能提高整个股票市场的可投资性和投资吸引力。”这位经济学家表示，不能将短期股指的涨跌作为判断大盘蓝筹股是否适合上市的基础，而应将其上市所引起的短期股指涨跌作为判断市场是否成熟，以及应当如何进一步改革的基础。

　　机构资金已经在“开源”

　　“证监会应该会对现在市场的情况有所考虑，超级大盘股一窝蜂上市的可能性不大。”广州证券一分析师昨日在接受记者采访时表示。同时他还认为，大盘IPO上市短期会对市场产生一定影响，但难以对市场产生根本性的影响。因为现在A股资金面的情况比去年要好，机构资金已经在“开源”，如QFII、海外养老金等等，因此如果只是一两只大盘IPO上市的话，对市场的中长期影响不会太大。该分析师表示，比起超级IPO的问题，更应该担心的其实是宏观经济政策、经济见底走势、希腊“脱欧”等问题。

　　机构： 股市资金供给未好转

　　并不是所有的机构都对股市的资金面乐观，对于当前市场的流动性问题，中金公司就有不同看法，在以“宏观流动性较为宽松，资金面无明显改善”的研报中，中金从供需模型分析的数据得出结论，近期股市的资金供给面持续低迷，仍未出现明显变化。中金强调，这还是在近期融资与解禁的压力不大、且大幅低于同期水平的背景下。值得忧虑的是，潜在资金需求规模并未减少，产业资本仍在连续净减持，流动性的压力会对指数造成一定压力。

　　这种观点也得到了中投证券的支持，“近期市场利率出现明显下行，一个非常重要的问题随之而来：股市资金面能否从中受益呢？答案可能令人失望，在利率下行的阶段，股市资金面较难有效好转”。中投进一步分析认为，未来股市资金的明显改善将出现在利率下行之后的震荡期，时间点大概在7月之后。（记者杨欣）

　　热点板块

　　昨日大盘走出“鸡肋”行情，但个股方面走势纷呈，其中前期表现平平的计算机板块异军突起。初灵信息（300250）、佳创飞鸿（300213）、久其软件（002279）等多只个股涨停。

　　有消息透露，新一代因特网协议IPv6的正式启动，将大大刺激整个通信厂商业绩提升，而“神九”上天，也带动了整个计算机板块受到资金的重点关注。 记者段郴群

　　“神九”上天带动科技股异军突起

　　计算机板块“神气十足”

　　昨日，计算机硬件板块大涨2.13%，计算机应用服务板块涨了1.67%，计算机软件板块上涨1.62%，个股方面则有10只个股涨停，另有多只个股涨幅超过5%。

　　对于昨日计算机几大板块的大涨，业内人士普遍认为，有几大利好消息集中影响。一是新一代因特网协议IPv6在本月已经正式上线，包括谷歌AT&T、Facebook、思科等在内的互联网公司、电信运营商和通信设备商均宣布自身旗下产品和服务支持IPv6。而包括硬件、软件及服务、应用等主要环节在内的IPv6产业链等厂商将大大受益。其次，“神九”发射成功，并完成与“天宫一号”的对接，全球对中国高科技发展给予极大的关注，因此计算机硬件和软件服务个股也受到了资金的重点关注。而来自工信部最新的数据显示，2012年1~5月规模以上电子信息制造业销售产值增加111.2%，为3.17万亿元，其中通信设备制造业增加18.1%，电子计算机制造业增加13.4%。

　　提防“一日游”行情

　　此前由于受到“云计算”等消息刺激，计算机板块曾经走出一波行情，但仅仅是“一日游”行情。从个股业绩看，一些计算机个股业绩今年一季度并不理想，多家上市公司第一季度业绩同比大幅下滑，而今年上半年的业绩预计也不理想。昨日涨停的久其软件（002279）今年一季度净利润为亏损3376.73万元，同比大幅下滑593.11%，而该公司预计2012年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为-10.00%~20.00%。而另一只涨停的创业板个股佳讯飞鸿（300213）今年一季度净利润也亏损909.55万元，同比下滑354.55%，但令投资者欣慰的是，该公司预计今年上半年业绩实现扭亏为盈。

　　计算机市盈率估值三年来最低

　　随着包括《软件和信息技术服务业十二五规划》以及“云计算”相关扶持政策的出台，计算机板块将受到资金的重点关注。

　　招商证券认为，从2012年初至6月8日，计算机软硬件板块的表现均弱于沪深300指数，具体原因一是估值水平从高位向合理水平回归；二是一季度业绩不佳。尽管一季度是计算机行业的淡季，但即使与2011年相比，2012年一季度的同比增长率都有大幅下滑，对市场信心打击较大。但从市盈率走势看，大部分子行业板块的估值水平已经回落到接近三年来的最低水平，继续下跌的可能性小。另外，计算机行业绝大部分属于轻资产公司，受资金紧张困扰的情况很少。因此行业快速发展的特性在下半年会得以舒展。

　　因此建议投资者关注铁路信息化、交通信息化、软件服务外包、医疗卫生信息化、北美出口市场、专业技术服务等机会相对确定的领域。

　　作者：杨欣 (来源：广州日报)