倪韵婷：上周大型基金公司以增仓为主

　　据经济之声《交易实况》报道，海通证券基金分析师倪韵婷做客《交易实况》,解读一周基金信息。倪韵婷表示，因国际大宗商品价格的下跌和希腊问题的明晰，上周大型基金公司以增仓为主。

　　上周基金公司主动加仓

　　倪韵婷

　　股混型基金股票仓位的简单平均由上期的81.26%大幅升至本期的83.85%，增加了2.58个百分点，处于06年以来的前10%水平内。大型基金公司增仓为主。整体上来看近期市场处于震荡下跌的过程，测算数据显示市场上股混开基均逆势提升一个仓位，仓位整体升至06年以来前10%的水平，我们认为一方面食品价格以国际大宗商品价格下跌，显示通胀压力大幅度环节已经出现，未来进一步政策放松打开了空间，另一方面希腊大选的结果降低了希腊退出欧元区的可能，也减轻了全球投资者的担忧情绪，因而基金公司出现主动加仓的行为。

　　当前希腊的危机得到暂时缓解。但是A股市场仍然成交低迷，今天又出现跳水走势，目前沪指下跌幅度已经超过1.3%。即使证监会在周三晚连出了有关QFII特定转向资产管理以及基金管理等多项利好，市场依然走势很弱。

　　多数基金经理认为市场震荡筑底

　　倪韵婷：多数基金经理认为短期经济下行是制约市场，震荡筑底，要关注阶段性和结构性的机会是一个主流观点。三季度将进入上市公司半年报的集中披露期，从目前的业绩预告情况来看，半年报的业绩不容乐观的，由于上半年宏观经济增速逐级下滑，大多数行业的盈利都出现了超预期的下降，周期性行业的业绩下滑尤其明显，未来市场将处于一个政策和经济的博弈期。

　　市场的走向将决于每个月的经济形势以及中央的容忍程度。虽然不断的有托底政策出台，但不会出现2008年那种规模的货币投放政策，政策的目的更多的是保增长或者是稳增长，短期经济不会出现一个V型反转。市场普遍对经济结构的信心缺失，未来股票市场仍将处于一个震荡筑底的过程，短期难以形成向上的趋势，仍然以宽幅震荡为主。

　　阶段性的机会在于A股走势仍将受国内经济影响和政策放松力度的影响。希腊大选的结果降低了希腊退出欧元区的可能，减轻了全球投资者的担忧情绪，A股市场可能会有一个阶段性的机会。

　　结构性机会是基于一个新兴产业规划和部分行业政策以及区域政策的预期。行业方面调结构稳增长衍生的受益行业仍然是热点，估值合理且增长预期稳定的公司将受到关注。在经济下行中仍然对未来的经济存在一个憧憬，那么经济转型受益的行业和稳增长受益的行业应该是我们关注的热点。

　　此外在行业选择时候需要重点考量基本面在未来一段时间是否有超预期的改善，下半年的全球主要是经济体政府换届的时机，也是国内经济周期的磨合期，出台大力度改革和刺激政经济政策的可能性应该是比较小的。

　　投资上要注意估值合理且增长预期稳定的公司，具体关注的行业比如像景气回升以及业绩增长的行业包括像医药、电子、食品饮料。另外一类是经济转型受益的行业，比如像环保、传媒、天然气和非银行的金融，另外还有稳增长受益的行业也是可以值得关注的，包括像房地产、家电、装饰园林以及细分领域具备一个核心竞争力的优势成长股结构调整和消费升级受益大消费类的行业。