第二波私募清盘潮突袭 1元净值产品易非正常死亡

　　“五穷六绝”魔咒困扰A股市场，也困扰着阳光私募。私募排排网数据显示，5月份以来，已有8只阳光私募产品提前清盘。与今年1月份私募产品清盘高峰不同，多数遭遇“非正常死亡”的私募基金产品净值在1元左右。业内人士称，本轮清盘潮压力来自于投资者赎回潮。

　　两私募明星相继“卧倒”

　　继昔日业绩冠军常士彬因业绩不佳提前清盘旗下两产品之后，股市名嘴赵笑云也难再“笑看风云”。6月11日，赵笑云旗下“笑看风云1号”单位净值跌破50元，被陕国投正式清盘。

　　今年5、6月份，在市场急转直下的背景下，私募基金遭遇了不同程度的损失，阳光私募遭遇今年来第二波清盘潮袭击。数据显示，今年以来，共有92只阳光私募产品清盘，有30只提前清盘，其中1月份就有10只，而5、6月份共计8只。此外，还有近两成的阳光私募产品逼近清盘线。

　　在近期清盘的阳光私募产品中，净值亏损最严重当属陕国投·笑看风云一号，为49.4353(以100为基准)。在此之前，赵笑云的笑看风云二号也已经清盘。今年1月4日，“笑看风云二号”主动清盘，并在春节后改制为笑看风云公司型合伙制1号基金。

　　不过，今年私募产品“非正常死亡”的状况比去年要好一些。2011年清盘产品数量达187只。其中，结构化产品占131只，清盘的56只非结构化产品均是规模较小的私募基金，这其中提前清盘的产品达76只。另外，还有140余只产品因业绩差或者客户赎回导致规模缩水，也濒临清盘的边缘。

　　私募排排网研究员彭晓武表示，今年以来，阳光私募操作风格相对谨慎。近期出现一种新趋势，即部分阳光私募在成立产品以后以半仓甚至更少的资金参与市场获取部分收益作为安全垫，以确保净值不至于跌至清盘线附近。

　　私募难扛赎回潮重压

　　从提前清盘的阳光私募产品净值看，多数产品清盘时产品净值在1元左右(或100元左右)。也就是说，近期“非正常死亡”的阳光私募产品真实“死因”并非业绩差导致产品净值跌至清盘线下。

　　对此，彭晓武解释道，“今年以来，市场连续两波的反弹也使部分私募基金账面净值好看一些，"落袋为安"的心理促使投资者减亏出局，尤其是在市场上下波动情况下，部分投资者不看好未来股市，主动赎回基金产品。在这种情况下，那些面值在成本附近的产品面临的赎回压力更大，因赎回而导致规模不能达标进而被迫清盘情况近期时有发生。而那些净值在清盘线附近的产品反而受到影响较小。”

　　事实上，来自于投资者及信托公司的压力不容小觑。一位长期跟踪私募行业的研究员表示，部分私募产品由于面临投资者赎回的压力，导致规模无法达到一定要求或者触及清盘线，尤其是大额投资者的一次性赎回对于规模较小的私募产品来说，可能直接导致产品不得不清盘。与此同时，信托公司对规模较小的私募产品也给予了一定的压力。

　　“如果你够胆，就自己掏腰包把规模做大呗。”一位私募人士告诉中国证券报记者，基于看好后市的判断，为防止出现被动清盘，部分阳光私募会以自有资金申购自家私募产品，以达到产品规模要求。记者 周少杰

　　近期部分清盘产品一览

　　产品简称 产品类型 成立日期 清盘时间 清盘方式 最新净值 数据日期

　　山东信托·天润2号 非结构化 2011-06-22 2012-06-25 提前清算 0.8667 2012-06-06

　　山东信托·汇鑫1号 结构化 2010-12-17 2012-06-17 提前清算 1 2010-12-17

　　陕国投·笑看风云一号 非结构化 2011-04-18 2012-06-11 提前清算 49.4353 2012-06-12

　　山东信托·华创稳盈1号第二期 非结构化 2012-03-22 2012-06-11 提前清算 1.0755 2012-06-11

　　中信信托·益恒1期 非结构化 2011-12-13 2012-05-28 提前清算 99.92 2012-06-08

　　中航信托·天瑞15号 结构化 2012-03-26 2012-05-28 提前清算 1.0109 2012-05-14

　　中航信托·天瑞13号 结构化 2012-03-22 2012-05-28 提前清算 1.013 2012-05-14

　　中诚信托·固益人生4号 结构化 2011-11-10 2012-05-09 提前清算 1.0237 2012-05-18

　　中融·金亨一期 结构化 2011-06-09 2012-04-18 提前清算 0.8118 2012-04-13

　　中信信托·世通9期 非结构化 2011-01-25 2012-04-10 提前清算 60.74 2012-03-30

　　中信信托·世通8期 非结构化 2010-12-27 2012-04-10 提前清算 60.15 2012-04-27

　　数据来源 私募排排网 (来源：中国证券报)