观察：中国CPI重回2时代 政策微调获发力空间

　　中新社北京7月9日电 题：中国CPI重回“2时代”政策微调获发力空间

　　中新社记者 周锐

　　时隔两年，中国月度CPI数据再度回归“2时代”。通胀压力的缓解，意味着官方将获得更大的政策空间，应对经济下行的压力。与此同时，此前一直受制于物价快速上涨的资源能源价格机制改革也料将加快脚步。

　　中国国家统计局9日发布数据称，2012年6月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.2%，创29个月新低。整个上半年，中国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.3%，明显低于4%的全年控制目标。

　　上述数据让2012年6月成为中国“稳物价”取得成效的标志性的时间节点。29个月前的2010年2月，内地CPI同比上涨2.7%，超过当时2.25%的1年期存款基准利率。中国自此进入了一段长达两年的“负利率”时代。

　　此后，内地CPI曾一度上扬至6%以上的高位。为遏制物价过快上涨，官方祭出多种行政手段，并在2011年实施了“一月一提准，两月一加息”的高频紧缩。2011年下半年，内地物价水平终于开始掉头向下。

　　进入2012年，内地CPI继续逐月下行。原国家统计局总经济师姚景源9日指出，从3月的3.6%、4月的3.4%、5月的3.0%再到6月的2.2%，数据的变化反映出中国稳物价工作已取得重大成效。

　　在官方“稳价安民”的组合拳之外，经济下行引发的总需求回落也是内地通胀压力持续缓解的重要原因。

　　6月份，中国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.1%。作为CPI的上游数据，内地PPI连续4个月的“负增长”，预示了通胀压力未来仍将处于探底过程中，但“硬币”的另一面是实体经济依然疲弱。

　　中国社科院金融所金融实验室主任刘煜辉9日指出，从PPI数据可以看出，生产领域的通缩已经延续了若干个月。申银万国经济学家李慧勇则警示说，未来企业业绩的回落可能会超过各方预期。

　　专家们认为，PPI数据折射出的需求疲弱，意味着中国经济的调整和修复之路并非坦途。对此，官方也有着同样的担忧。中国总理温家宝日前在调研时强调，中国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。他表示未来要进一步加大预调微调力度。

　　为止住经济持续下滑态势，中国央行在过去两个月里已两度降息并扩大了存贷款利率浮动区间。中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，CPI涨幅的明显回落，将为宏观政策的阶段性、局部性微调提供更大空间。不过，考虑到年底CPI有可能温和回升到3%左右，继续降息的空间不大。

　　目前，对CPI的继续下行市场看法较为一致，但对于政策微调的方向和力度各方说法不一。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，相比于直接调降基准利率，他更倾向于扩大贷款利率下浮区间。因为此举可以在帮助实体经济复苏同时继续保持对楼市的调控力度。

　　清华大学经济管理学院教授李稻葵则在微博上表示，未来4个月CPI预计都会在2.1%-2.2%之间。这是资源能源价格机制改革的大好时机，不能只是搞宽松宏观政策。