搭乘“港股直通车”勿忘风险

　　从证监会公开信息获悉，经过五年精心准备，备受市场关注的首批跨境ETF易方达恒生中国企业ETF(又称“H股ETF”)和华夏恒生ETF7月9日在全国正式公开发行，市场盼望已久的“小港股直通车”终于起航，投资者可以用人民币方便、快捷、低成本地投资于香港市场。

　　香港证券市场投资品种非常丰富，作为全球金融中心之一，香港股市吸纳更多的优质上市公司，投资者借此可尝试资产的全球化配置。但是，香港股市是一个开放的市场，全球资金都可以到其中竞逐，对内地普通投资者而言，这也是风险四伏的“竞技场”。

　　香港证券市场的交易规则与内地市场具有很大区别。据香港专家分析，以前通过各种方式投资港股的内地投资者，虽然部分人获利不菲，但也存在一些认识上的误区，值得新入市投资港股内地投资者的注意。

　　比如，部分投资者误认为“仙股”玩的就是心跳。香港市场有不少价格只有几港分的所谓“仙股”，价格不足1港元的股票也占不小比例，这些股票俗称“细价股”。由于基数较小，这些“便宜”股票一旦上涨，涨幅也非常大，因而吸引不少新入市投资者。但是，这些细价股一般基本面都不太好，有的要经过几年才能扭亏，甚至扭亏无望。如果股票大跌，可能需要等多年才能翻身。

　　内地投资者投资港股，一般会保留投资A股的许多习惯。如换手率非常高，出手也较为凶悍，但对于国际市场存在的风险，防范却有所不足。香港市场不仅有内地投资者，更多的是国际大户资金和香港本地资金。大户资金对市场的影响很大，买卖策略与A股并不一样。因此，内地投资者进入香港，首先需要了解市场具有哪些投资工具，了解大户资金的操作方式；其次不要仅看技术面，而要多看基本面。

　　在香港市场证券投资户口有两种，一种是现金户口，投资者须以现金全数交收所有证券交易；另外一种是孖展户口，又称证券融资交易账户，或保证金户口，客户交易之后，只须支付部分投资金额，余下部分由证券商垫付，并收取相应利息，相当于“透支操作”。尽管在“港股直通车”制度框架下，内地投资者并不允许开立“孖展户口”。一旦孖展融资，投资者必须投入更多精力关心市场行情，一旦股价出现大跌，券商可能会随时向投资者追缴保证金，即要求客户向户口补充现金，否则便会斩仓抛售股票。实际上，券商也有权在市场急跌时，不通知客户便直接套现股票，这也是内地投资者必须要重视的风险。

　　此外，香港股市具有“卖空”机制，投资者在股票下跌时也能赚钱。比如投资者如果预测某只股票价格将下跌，可以向券商交付抵押金，借入股票先卖出，待股价下跌到某一价位时再买进这只股票，从中获取差额收益。而投资者需要注意的是，香港股市与全球资本市场直接关联，美国经济数据、欧盟政策，甚至一些国际大公司的盈亏，都可能影响港股走势。