贵州茅台推动习酒上市 股民担忧引发同业竞争

　　中广网北京7月17日消息 据经济之声《天下公司》报道，一个购买了茅台公司股票的投资者向记者表示，本来看到茅台的股价创造新高，心里还挺高兴的。但是后来，却觉得心里凉飕飕的，这是为什么呢？

　　投资者：我以前买了点贵州茅台的股票，看它近期股价也创了新高，我也挺高兴，今天看到新闻说它旗下的习酒要上市了，可能存在同业竞争，我觉得会不会对茅台这边的股价产生影响，我心里凉嗖嗖的，监管层查起来是否会产生什么影响？

　　事情的原委是这样的，有报道称，茅台集团已经要求旗下的习酒有限责任公司必须在今年年底前赴港上市。但是这次上市却引起了部分投资者的质疑，认为习酒壮大会损害茅台中小股民的利益。同时，茅台也违背了当初的承诺。

　　一位不愿意透露姓名的白酒业内人士李先生向记者介绍了这件事的背景。

　　李先生：习酒公司原来是习水县的公司，当年茅台把它收购过来，一直在茅台集团下面，之前茅台上市的时候是说股份公司生产这样的酒，集团不生产这样的酒，但是习酒公司最近一直也说酱香型的白酒，所以违背了茅台股份上市时候的承诺。

　　在2001年上市之初，茅台股份公司曾在自己的招股书中明确提出，为了避免同业竞争，将会用上市募集的资金收购习酒的酱香型酒类资产。茅台当时希望习酒能够专注于浓香型白酒的生产，而不是在酱香型白酒上与自己分庭抗礼。

　　但是后来茅台又改变了主意。早在2009年习酒在重庆召开的经销商大会上，茅台集团董事长袁仁国就提出，习酒将会独立上市。2011年袁仁国又发表文章提出，为了实现集团公司的发展目标，要对集团内除茅台酒外的白酒类业务进行整合重组，做大做强酱香系列酒。

　　由此看来，茅台已经不准备将习酒的酱香系列酒收归旗下，而是希望习酒能够发展自己的酱香酒，作为茅台酒的补充。而这样，就违背了茅台当初的承诺。

　　茅台为何出尔反尔呢？有报道称，习酒这次上市是为了帮助茅台集团实现2015年销售收入达到800亿元的目标。袁仁国表示，到2015年茅台集团销售收入要实现800亿元的目标。在过去的2011年，贵州茅台的营业收入为184亿元，同比增长58.2%。从这个数字看，想要完成这个目标，茅台还真得要加把劲儿。

　　除了茅台之外，地方政府也对习酒上市 “大开绿灯”。 贵州省习水县表示，涉及到习酒公司上市的、所有在习水办理的事项，将会在20个工作日内，一站式、一条龙服务并办理到位。

　　对此，白酒业内人士李先生介绍了他认为的，茅台集团和当地地方政府积极促进习酒上市的原因。

　　李先生：集团说跟习酒独立发展壮大也是地方政府的意愿，如果通过自己融资也能够促进习酒的发展，既然有同业竞争，还不如把习酒放到上市公司里面来，独立上市可能效应更加明显一点。

　　对于习酒的上市，有投资者质疑说，习酒公司单独上市会损害茅台股份公司现有股东的利益，因为习酒公司的产品在贵州市场非常受欢迎，有比较忠诚的消费群体，发展较快，盈利能力也较强。同时，如果习酒公司单独上市，相当于给茅台股份公司增加了一个实力雄厚的竞争对手，习酒公司的产品和茅台酒价位相近、消费群体重叠，构成了直接的竞争和威胁。另外，如果习酒单独上市，茅台集团未来将可能把资源在茅台股份和习酒公司之间进行分配，而不是集中全力支持茅台股份的发展。

　　业内人士李先生也认为，习酒的发展，确实会压缩茅台的市场。

　　李先生：关键是已经同业竞争了，如果去独立上市不断的发展，这家企业发展起来就对茅台形成竞争，可能会压缩茅台市场。比如茅台主品牌以下的中高档的酱酒资产，本来通过茅台股份公司可以自己做大，然后习酒上市公司大力发展，不是形成同业竞争吗，不就造成可能对茅台股份公司发展形成威胁。目前来说，对股份公司影响非常小，因为习酒公司体量非常小，跟茅台股份公司完全不可比，所以可能利润影响还比较小。

　　那么习酒上市，到底会不会引发茅台集团内部的同业竞争？经济之声记者赵巍采访了茅台股份有限责任公司投资者关系部的相关人士，他表示对这一切都不是很清楚。

　　记者：有没有同业竞争的风险？

　　相关人士：习酒是集团的子公司，这个情况我不是很清楚，我们这里是股份公司，如果真有这么回事，不管在香港还是纽约，肯定都会经过监管部门审批，到时候可能不用投资者，监管部门就会审查同业竞争。

　　作为股份公司，我们当年按照招股说明书上的募资收购项目收购了习酒的酱香型的资产，现在的情况我们不是很清楚，因为我们和习酒没有任何业务往来。

　　记者：它也生产同一类型的酒，你们不知道吗？

　　相关人士：不知道。

　　在今年5月29日，贵州茅台的年度股东大会上，股东韩先生对中央电视台每天汉酱酒广告之后出现的习酒酱香的广告很不满。他对在贵州茅台已经收购了习酒的资产、并承诺并购后的旗下酒企不再生产酱香型白酒的情况下，习酒依然“酱香”的状况也深感不解。

　　针对这个疑问，贵州茅台总经理刘自力表示，习酒历史上一直就在生产酱香白酒，不是贵州茅台收购其资产后才出现的新情况，这与贵州茅台的承诺并不相悖。

　　业内人士李先生认为，茅台的做法确实有点不合规矩。

　　李先生：主要是不合乎企业治理的要求，而且按理说是证监会要求企业不能做同业竞争，但是现在国内很多上市公司业绩增长也一样存在，要看政策的容忍度。