朱光耀在中美企业投资与合作论坛午餐会上演讲

　　一、演讲部分

　　尊敬的曾培炎理事长，尊敬的各位来宾：

　　非常荣幸今天能有这个机会向大家简要汇报我们对当前世界经济形势的看法。

　　本周，国际货币基金组织将2012年度的全球经济增长率下调为3.5%，表明世界经济面临着很大的下行压力。当前世界经济面临挑战的焦点在于欧洲主权债务危机。如果欧洲主权债务危机向世界其他地区蔓延，并且各国为应对危机挑战所采取的应急措施全部生效，将对世界经济的发展趋势产生很大影响，并增加我们应对世界经济挑战的复杂性和艰巨性。为应对这种危机和风险，在6月18日召开的G20洛斯卡沃斯峰会上确定了要加强全球经济的宏观协调，管理好危机和风险。为了应对危机和风险的蔓延，欧洲建立了一个1万亿欧元左右的防火墙，IMF也建立了一个1万亿美元左右的防火墙，建立这两个防火墙的目的是希望能够增加全球投资者应对危机挑战的信心，当然我们并不希望这些资金被直接运用。

　　IMF的1万亿美元防火墙的构成为：在前年G20首尔峰会期间，鉴于当时IMF的可用资金只有4900亿美元，考虑到欧洲主权债务危机和全球对国际货币基金组织的资金需求，峰会决定增加IMF的资源。由于IMF是以份额为基础的国际金融机构，其增资首先应该是份额的增资。我们认为，首尔峰会能够达成增加IMF资源、改革IMF治理结构、增加发展中国家在IMF的发言权和代表性，是全球治理结构改革的一个进步。当然，应IMF一些成员国要求，在实现3800亿美元的份额增资后，又把各成员国原先已向新借款安排提供的2500亿美元返还给各国。这样，IMF的实际可用资金达到5500亿美元。在G20洛斯卡沃斯峰会期间，各国又同意增加IMF可用资金4560亿美元，IMF合计可用金额总计达到1万亿美元。这次峰会增加的4560亿美元是各成员国对IMF提供的一种信贷保证，我们希望全球经济可以尽快恢复平稳，这笔资金可以不必动用。

　　在欧洲方面，大家知道欧洲稳定机制（ESM）本应该在7月1日实现运作，但德国宪法法院要对此进行审议，德方已宣布德国宪法法院将于9月12日对德国向欧洲稳定机制贡献资金进行法律裁决，我们希望德国能够尽快批准这一程序，使欧洲稳定机制尽快投入运作，否则时间拖得越长，对市场造成的负面影响将会越大。

　　欧元区夏季峰会以后，欧洲稳定机制运作的基础蓝图已基本清晰，欧元区成员国将实际向欧洲稳定机制支付800亿欧元，同时另有6200亿欧元作为待缴资本，实缴资本加待缴资本后欧洲稳定机制的资金规模将达到7000亿欧元。但是，欧洲方面说的很清楚，800亿欧元的实缴资本不会用于对成员国政府或者银行进行救助，只用于在市场上购买AAA级证券，他们可以实际运用的资金需要从国际资本市场上进行融资。欧洲稳定机制已经和国际主要评级机构达成共识，欧洲稳定机制筹资的资金额为5000亿欧元，在不超过5000亿欧元的界限以下，欧洲稳定机制可以获得AAA级的信用级别，如果超过这一界限，评级机构将另行审议。换句话说，欧洲稳定机制实际可用于贷款的资金额是5000亿欧元。

　　简单说，无论欧洲防火墙还是国际货币基金组织的防火墙，其目的都是为了应对危机，防范风险扩散。实现G20洛斯卡沃斯峰会确定的增长和就业的重要目标要靠什么？我们认为要靠今天会议的主题，就是要增加投资，特别是要增加基础设施的投资。大家知道，最近新兴市场国家、金砖国家正在讨论建立金砖国家开发银行，或者说南南开发银行的可行性。我们更看到，包括美国在内的发达国家存在基础设施投资的巨大需求，我们希望在这一方面大家有更加战略的思维，有更广阔的全球视野，要特别克服贸易和投资保护主义，要去意识形态化，要在经济全球化的大框架下，本着胡锦涛主席和奥巴马总统确定的相互尊重、互利共赢的重要原则，在合作中解决双方合作过程中出现的问题，通过解决问题把中美双方的合作推向更高的水平，推动中美两个世界主要经济体的发展，造福两国人民，同时也推动世界经济的稳定复苏和发展。谢谢大家！

　　二、问答部分

　　问题一：

　　请问您怎么看待近期欧洲对其银行业实施的改革？

　　答：欧洲的一项重要改革就是建立所谓的银行业同盟。建立银行业同盟要有两个基本支撑点，第一点要建立泛欧元区的监管体系。欧洲的设想是由欧洲央行担任泛欧元区的监管机构；第二点是支持欧元区改革的方式要通过欧洲稳定机制（ESM）向问题银行直接注资，最终由ESM持有股份，进而向银行派出股东代表，实际上是泛欧元区商业银行的国有化进程。但是改革有几个难点，第一是欧洲央行担任泛欧元区的监管者，其与现有欧洲监管局以及各个国家中央银行的关系应如何处理；第二是金融稳定机制长期持有问题银行的股票，势必削弱ESM的救援能力，这一问题要进一步探讨。不久前，欧元区批准向西班牙的银行提供第一笔300亿欧元贷款，但ESM机制还没有正式推出，资金是通过现有的欧洲金融稳定基金（EFSF）提供，该资金不享受在债务清偿方面的优先权，而且在ESM正式运行之前其融资也存在难处，所以妥协的方式是由EFSF将其债券直接提供给西班牙政府，由西班牙政府将其提供给西班牙的银行重组机构，重组机构再将这个债券提供给西班牙的银行，西班牙的银行把这笔债券作为抵押物，向欧洲央行申请资金，所以实际上是把EFSF和欧洲央行捆绑在一起，最终由欧洲央行提供资金，这个方法效果究竟如何要经过市场的考验。

　　问题二：中小企业可以帮助就业。美国奥巴马总统出台了扶持中小企业发展的金钥匙计划，但执行效果一般。请问中国政府最近对中小企业有哪些扶持政策、政策执行情况怎么样？

　　答：我非常同意中小企业在促进就业方面发挥着非常大的作用。大企业有大企业的优势，小企业有小企业的优势，其优势的关键点是提供就业。中国政府在财税、金融政策等方面出台了很多政策用于支持中小企业特别是小微企业的发展。在这方面，我们正在做出更大努力。从全球范围看，支持中小企业面临的一个挑战是如何让金融政策更加有效，如何让财税金融政策支持能够真正推进中小企业发展。这需要进一步破题，但是无论如何我们要作最大努力，通过财税金融政策支持中小企业发展，同时支持中美两国中小企业开展广泛合作。上个月，中美两国在南京召开了中美城市经济合作和投资会议，其中一个关键议题就是促进中小企业发展，在那次会议上双方的合作确实取得了丰硕成果，双方参会市长都很满意，特别是对会议在促进中美两国中小企业合作方面所取得的进展表示满意。