沪指“三步一回头” 无碍结构性行情高调亮相

　　编者按：关于2132点是“钻石底”还是“暂时底”的争论仍在激烈地进行，而大盘三涨一跌似在考验投资者的神经。不过，从近期市场情况来看，无论大盘涨跌，结构性机会已然“高调”凸显。

　　技术性回抽有助结构性行情更趋火爆

　　周五大盘展开技术性回抽走势，而造成此走势的原因来自于三个：一是两部委再次强调地产调控不放松，对地产板块构成实质性利空；二是股指期货交割日及周末效应引发技术性抛盘；三是20日均线技术性反压，使得短期资金在20日线附近形成高抛低吸。

　　虽然如此，笔者认为技术性回抽将有利于已经启动的结构性行情继续演绎，理由为：

　　一是涨停潮已如火如荼展开。我们看到虽然指数依旧疲软，但是局部性行情却非常火爆，两市涨停潮正在进行之中。

　　二是底背离结构已形成。从MACD可以看出，60分钟线及日线已经形成清晰的底背离结构，MACD形成底部金叉，意味着阶段性底部正在构筑之中。

　　三是“钻石底”附近埋伏重兵。无论“钻石底”破与不破，2132点附近必然成为多头强烈反击的重要区域，从目前游资及主力大举入场进行结构性炒作来看，目前市场无论从估值还是政策支持力度，以及管理层的态度都偏向有利。因此，在2132点附近区域多头力量必然会选择“守株待兔”。

　　综上所述，笔者认为，回抽已经构成精彩的逢低吸纳契机，而且必然使得结构性行情更加火爆。

　　盯好追跌三要点 迎接激动人心时刻到来

　　周五沪指小幅低开，最终收盘下跌16点，成交量比周四大幅萎缩。

　　笔者认为，下周一（7月23日）有四个关键点需注意：第1小时线2156点、日线2123点、周线2112点、7月月线2352点。

　　上述的四个关键点中，周一日线、周线关键点均较低，将形成有利共振。同时，今年以来，我们一直提到对7、8月之交将出现的机会充满信心，故周五大盘的下跌以及强势股的补跌并不可怕，这只是构筑双底或头肩底的必然过程而已。并且，周五的下跌是追跌的机会，一旦下周单日或盘中再下跌，将会继续带来追跌机会。

　　那么具体如何追跌？笔者认为，下周一乃至全周要盯好以下三个要点：1、 周五重现苗头的大跌，跌停股下周何时消失？2、 连续几日留下的分时盘口缺陷何时弥补？3、不破不立何时形成，2132点何时击穿？

　　以上三个要点中，第一点最重要，一旦出现就是大举进场的时机；第二点次之，出现也是大举进场时机；第三点则不是见底必要条件。投资者可以盯好这三个要点，做好追跌操作，迎接7、8月之交激动人心时刻的到来。

　　在品种上，笔者认为资源重估、三农、三沙、上海、浙江、深圳、次新等概念是近期最强热点。

　　政策利好能否催化趋势变局？

　　本周大盘在单日急跌之后，出现三连阳企稳回升，特别是周四的放量强劲反弹，稍稍缓和当前普遍的悲观情绪。而在近期新政利好不断的情况下，市场将趋势性见底转势，还是技术性反弹，无疑成为市场争论的焦点。

　　笔者认为，当前行情若要出现趋势性变盘摆脱弱势格局，只能借助政策外力。由于近期公布的上半年经济数据，已经令市场形成了经济下行的惯性思维，而按照以往惯例，在半年经济数据公布完之后，国务院会在随后召开的年中经济会议上定调下半年经济形势政策。结合管理层近期调研，提出要适当加大政策预调微调力度的消息，为市场增添了政策宽松的猜想空间。

　　但是，我们注意到，近期出台的措施总体上偏向于中长期，对短期经济的回升帮助不大。也就是说，即使市场期待较高的年中经济会议，届时落实的政策或也不能在短期内激发股市行情出现趋势性变盘。

　　因此，在经济下行未有迹象步入弱复苏之前，加上目前处于半年报披露时期，不少上市公司业绩下滑对市场心理仍有较大抑制作用，从而使得市场悲观情绪回暖需要较长时间。

　　不过目前市场上出现的一股力量也不容忽视，那就是以QFII为首的境外合规入市资金“凶猛贪婪”地以低价吸纳筹码，甚至有QFII资金表示，“新增1亿美元的QFII额度7月刚转到国内，就立刻投资A股，目前我们基本是满仓状态”，显示出这类资金抢进A股的饥渴程度。而这部分资金多半秉持稳健的价值投资理念，所以在短期内，或会减缓市场悲观情绪，增强持股信心，有利于行情的弱势企稳。

　　基于以上分析，笔者认为，短期内行情有望出现弱势企稳走势。投资者在操作上，可以关注宁波题材股、沪深本地股重组题材、保险信托类以及周期性股票等机会。

　　合力未现难上攻 调整尚未结束

　　最近笔者发现一个非常有趣的现象，当深成指突破5分钟生命线将要走好之时，上证指数便开始下挫拖后腿，反之亦然。这样相互拆台的结果很不好，也是两市大盘不能出现合力攻击的最根本原因，所以未来大盘若想真正走好，两市就必须出现应有的合力，否则深成指一旦跌破横向震荡的大平台而无法收回，上证指数再下台阶也将成为必然。

　　从周五大盘午后的运行情况看，沪市5分钟生命线收于2170点附近，而沪指收盘则收在5分钟生命线之下，笔者认为，后市股指只有突破站稳该线，进而实现5分钟生命线调头向上，大盘才有望真正稳步回升。

　　此外，大盘15分钟顶底线收盘数值为31.20，午后下破人线继续处于翻绿下行状态，由于没有再度返身迹象且离地线仍有距离，所以若没有特别利多刺激的话，将会引领指数分时级别继续下行。而15分钟特殊参数MACD中的DIF与DEA午后双双下破零轴，说明目前仍无结束调整的迹象。

　　操作策略方面，在两市合力未现前，建议稳健的投资者继续以观望为主，切不可轻易进场抢反弹。（记者 秦国安 陈晓阳 展锋）

　　沪指暂别“三连阳” 深证成指跌幅接近2%

　　作者：秦国安 陈晓阳 展锋