持仓分析：期指偏空信号未解除

　　上周五移仓过程中空方小退，但考虑到交割因素，期指总持仓实际增加129手，“跌时增仓、涨时减仓”特征延续，市场偏空信号仍存。

　　上周五，前20多方席位在IF1208与IF1209合约上共持有买单56078手；前20空方席位共持卖单68105手，净空持仓12027手，较前一交易日减少1147手，整体上IF1207主力空方在到期交割的移仓过程中缩减了净空头寸。例如，国泰君安席位由于IF1207到期，空单减少4027手，其中3195手移至IF1208上；其净空持仓量下降673手至1648手，这是该席位自今年6月以来净空持仓量首次低于2000手。中证期货席位原IF1207上1175手空单仅有277手选择继续持有，净空持仓量降至9589手，是该席位上周净持仓量首次低于万手。然而，移仓中空方的小幅撤退，并非意味偏空信号解除。

　　跌时增仓、涨时减仓特征延续

　　上周一主力合约IF1207日内大幅下跌45点，四份合约大幅增仓8781手；上周二IF1207日内上涨10.4点，四份合约减仓2180手；上周三开始主力合约发生切换，周三、周四IF1208日内分别上涨0.8点、3.8点，四份合约持仓量分别减仓587手、3501手。

　　上周五IF1208日内下跌15.8点，持仓数据显示期指减仓2913手，不过这主要是IF1207合约到期交割所致。若算上IF1207合约上进入交割的3042手持仓，期指总持仓量实际增仓129手，6月18日以来（6月27日除外）的期指“跌时增仓、涨时减仓”特征依然延续。由于下跌增仓，多方多赔，空方多赚；上涨减仓，多方少赚，空方少赔，当前偏空信号仍未解除。

　　“章鱼”席位看空周一行情

　　上周光大期货席位对市场节奏把握较好，5个交易日中该席位“踏准”了4次日内涨跌行情。该席位上周五在IF1208上增持的卖单数量超过IF1207的交割移仓数量，同时IF1208上增持的买单数量少于IF1207的多单“损耗”。移仓中，光大期货净空持仓量扩张623手，预示“章鱼”席位看空周一行情。（作者：长江期货 王旺）

　　作者：长江期货 王旺