早盘两市超跌反弹 午后能否延续？

　　两市继续延续昨日跌势，早盘开盘，沪指报2101.72点，下跌1.91点，跌幅0.09%；深指报9047.59点，下跌11.63点，跌幅0.13%；中小板指数报4171.63点，下跌6.72点，跌幅0.16%；创业板指数报677.53点，微张0.57点，涨幅0.08%。行业板块方面，电信运营、运输设备、石油、仓储物流、煤炭、互联网、旅游、工程机械等板块早盘开盘飘红，半导体、文教休闲、通用机械、工程机械、化工、纺织服饰等板块飘绿。两市个股方面，四川路桥、*ST天成涨停，20多只ST股开盘跌停。

　　消息面

　　政治局定调稳增长，扩大有效投资与贯彻房产调控并行 ：中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。针对今年以来的经济工作，会议称，经济增速保持在预期范围之内，农业形势进一步向好，物价涨幅回落，经济结构调整继续推进，改革开放不断深化，城乡居民生活进一步改善，社会保持和谐稳定。在二季度中国GDP增速仅为7.6%、创近3年来的新低、经济已连续6个季度回落的情况下，此次召开的中央政治局会议被外界普遍视为下半年经济工作的定调会。下半年经济工作要以加快转变经济发展方式为主线，坚持稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，以发展实体经济为坚实基础。外汇局称上半年出现一定程度资本外流：国家外汇管理局昨日公布的数据显示，今年二季度我国资本和金融项目逆差（含净误差与遗漏）714亿美元，其中，直接投资净流入386亿美元，国际储备资产减少118亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响）。外汇局有关部门负责人称，上半年我国确实出现了一定程度的资本外流，但不等于外资大规模集中撤离。资本市场首部诚信监管规章将于9月正式实施 ：中国证监会近日正式发布《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》（证监会第80号令），并自九月起正式施行。据了解，这不仅是我国资本市场首部专门的诚信监管规章，也是证监会在推进社会和市场信用体系建设工作中，加强公共信用信息管理、强化市场行为诚信约束的重要探索。

　　盘面上

　　早盘两市小幅低开，在工程机械、航空航天、汽车、保险、建筑等板块上涨的带动下，市场出现一波快速拉升行情，盘中股指突破5日线阻力。行业板块方面，盘中几乎所有行业全部飘红，工程机械、电信运营、保险、建材、汽车、娱乐传媒、建筑等板块涨幅较大，造纸、纺织服饰、商业连锁、家居用品等行业小幅上涨。市场热点方面，早盘热点不断涌现，锂电池、保障房、触摸屏、新能源概念股纷纷走强。由于锂电池提价，刺激了锂电池概念股的走强，天齐锂业(002466,股吧)、路翔股份(002192,股吧)、亿纬锂能(300014,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)等锂电池概念股纷纷活跃，保障房概念受政策利好消息影响，再次活跃并带动水泥、地产、建材等相关行业的走强，市场出现难得一见的百花齐放场面，股指的大幅上涨带动了整个市场人气的走强，两市再现久违的普涨格局。由于前期市场已严重超跌，引发了市场今日早盘的超跌反弹，从两市成交量来看，早盘量能相对昨日有所放量，但量能并没有持续增大，突显多头上攻的动能严重不足，市场仍然缺乏上涨的动力，因此短期市场仍以调整为主，市场调整格局仍将继续维持，建议投资者继续关注，待底部确立后在介入。（巨丰投资）

　　反弹须配成交量 政策信号成市场关键

　　今天两市小幅高开，地产、煤炭等权重板块表现活跃，两市早盘大幅反弹并突破了上方5日均线的压制。盘面上，水泥板块涨幅超过4%，领涨大盘；农药化肥涨幅略弱于大盘。截至发稿前沪指报2124.93点，涨21.30点，涨幅1.01%；深成指报9202.13点，涨143.10点，涨幅1.58%。

　　消息面上，7月汇丰中国制造业PMI升至49.3，初值49.5，6月该数据为48.2。

　　综合来看，今天早盘市场高开高走，沪指上攻突破5日均线压制，早盘量能有所放大，地产板块护盘，银行板块在连涨三天之后今天出现暂时回调。昨天管理层会议表态提振市场信心。而且市场在连续下跌之后也有技术性反弹的需求。建议投资者短期不必急于入场，由于沪指周线6连阴，日线也已经连续5个交易日收阴，所以如果没有放量长阳线的话，现在的下跌趋势很难出现改变，但是按照近期市场投机情绪来看，放巨量的概率并不大。所以短期建议投资者还是多看少动为宜，等待政策信号的进一步明朗。（中财网）

　　中原证券分析师李俊认为，从周线角度来看，沪综指已经六连阴，市场中的悲观情绪开始漫延，并逐步接近极端水平。从历史经验来看，2008年以来的A股市场中，上证综指仅5次走出超过六连阴的情景。其中三次均出现在2008年，随后在4月、7月、9月出现超跌后的反弹。而2011年末，上证综指走出周线七连阴，持续调整也为年初市场奠定了反弹基础。

　　李俊表示，综上来看，阶段性底部的条件来自于悲观情绪的扩散并趋于极致，但并不能由此得出市场必然进入阶段性底部的结论。不过，同信证券判断，2080点附近对于指数形成一定的支撑作用，大盘向下调整空间有限。而面向整个8月，海通证券认为，具备一波行情条件，但高度取决于市场是否接受盈利见底而不苛求大幅回升。

　　操作上，海通证券的建议是且行且观，谋定而后动；国金证券的建议也是继续以谨慎为主，控制仓位，规避缺乏基本面支持、估值偏高的中小盘股。

　　申银万国表示，市场心态依然不稳，信心不足，尽管银行等权重股有所企稳，但个股风险正在释放，人气极度低迷，量能不济，弱势格局仍难扭转。报告指出，中报业绩不及预期与上交所风险警示股票交易细则叠加，个股风险再度大幅释放，而个股风险的大幅释放严重打击了市场人气。再者，市场普遍认识到经济转型的长期性和艰巨性，短期政策提振难以扭转市场对中国长期经济前景的悲观，投资者对短期政策效力也失去信心。

　　申银万国还称，降准迟迟未兑现，预期已降温，股市资金持续外流。尽管在降息和降准周期中，流动性通常会越来越好，市场资金成本阶段性下行是大势所趋，但股市流动性还取决于其自身吸引力，大盘新低不断，新股不断，资金外流，股市被逐步边缘化。（全景网）

　　银河证券：保持谨慎，但不必过于悲观

　　8月份市场将在底部震荡。经过3个月的连续下跌后市场有企稳反弹的要求，政策维稳有加力的迹象，国际方面也有较强的货币宽松预期，但宏观经济才是决定市场运行的主导因素，经济仍需观察。市场存量资金运作迹象明显，资金压力仍然较大。总体看，股指处于短期下跌尾部，下跌空间不大，但经济疲软又使得股市回升乏力。

　　年初以来的强势股补跌和弱势股企稳，这往往是底部特征之一，但也显示出当前投资所面临的尴尬：前期表现强势、前景看好的股票有补跌风险，前期弱势目前处于低位的又没有太大前途。当前主要看好的两类机会：一是前期风险释放充分而基本面稳定或向好的行业，比如汽车、软件、传媒等，二是在前景看好的强势股在补跌后加仓买入，比如非银行金融、食品饮料等。产能过剩较为严重的上中游低估值周期品可能具有阶段性的机会，但把握进退的时机需要高超的技巧。

　　保持谨慎，但不必过于悲观。建议超配汽车、软件、传媒等行业，给非银行金融、房地产等较高的配置比例。