中诚信托农戈山铅锌矿计划藏风险 或难按时兑付

　　随着海拔近5000米的农戈山上发现铅锌矿，甘孜州雅地德矿山建设有限责任公司、中国中冶旗下子公司华冶集团先后角逐矿山的控制权，并实现合作开发。

　　但铅锌矿的建设工程坎坷不断，从2007年初正式建设起就不时陷入停工状态，直到2011年初仍未重新开工，原来的大股东也急于甩卖股权。

　　最终，由中诚信托发行信托计划募资接手农戈山铅锌矿99%的股权。但“僵尸矿山”信托计划的背后，蕴含着巨大的风险。

　　建设程序埋隐患

　　是何原因使得原来的大股东华冶集团急于卖掉农戈山矿场的所有权？

　　2011年的产权交易期间，相关文件显示，农戈山铅锌矿已处于整体停工状态。事实上，自2007年华冶集团介入之后，该矿山项目就进展缓慢。

　　21世纪网调查发现，自2007年起，农戈山公司曾因矿山建设问题陷入到与当地藏族民众的纠纷之中。

　　2007年6月，国家林业局转发一封群众举报信给四川省林业厅，该举报信反映道孚县八美镇的采矿企业，在没有办理任何手续的情矿下，在自然保护区内破坏林地、大量看伐原始森林和滥杀野生动物，并责成甘孜州林业局进行严肃查处。

　　同年8月，人民日报旗下人民网又刊登一篇文章“四川省道孚县无证采矿破坏自然保护区”，道孚县八美镇下瓦西村村民在文中反映了采矿公司在干尔隆巴沟风景区无证采矿，破坏生态环境的问题。

　　干尔隆巴沟，是藏名，意指“有白色雪峰的沟”。因民国时国民党曾在该地设台站驻守，因此，同样一条山沟，在汉语中被称为“台站沟”。2000年，台站沟被四川省批准为自然保护区。农戈山，原本就是台站沟自然保护区内观赏名胜亚拉雪山的主要观景点之一。

　　道孚县下属的藏族村民向21世纪网表示，自从在农戈山上建设铅锌矿之后，一度对当地的旅游行业和生态造成了较大冲击，见诸公开的两次举报就是当时矿场施工方与民众矛盾激化的反映。

　　但是就农戈山铅锌矿的建设工程是否因为民众反对而长期停工这个问题，当地藏族人士表示尚不知情。

　　对于施工程序的合规性问题，21世纪网发现，中诚信托方面的“2011年农戈山铅锌矿”信托计划中，提供了农戈山铅锌矿在2011年时点上已取得批复或备案的部分文件。其中包括《矿产资源勘查许可证》(证号：5100000640431，简称：探矿权证)，和四川省国土资源厅下发的《采矿权许可证》(证号：5100000810159，简称：采矿权证)。

　　就此21世纪网联系相关部门对以上两证进行了查验。

　　其中证号为5100000640431的探矿权证为2006年9月21日至2008年9月21日，早已处于注销状态。因此相关信托文件在2011年时点上公布的是无效证件。

　　而证号为5100000810159的采矿权证，有关部门显示：查无此证。21世纪网同时查得农戈山公司真正有效的采矿权证号码应为：C5100002011043210110662，按号码显示，是在2011年获得，而且目前的采矿权人已变更为四川中科天成矿业有限责任公司。

　　除此以外，农戈山信托计划列出的其它项目施工报批文件，多是在2008年及2009取得，因此农戈山铅锌矿2006~2007年的建设工作是否合规，值得存疑。

　　“僵尸矿山”只有“半条命”

　　农戈山铅锌矿矿区海拔约为4600米，这是一个怎样的概念？

　　藏民解释：“一般人10月下山，第二年5月才能再上山。大半年都是被雪封山。”

　　在大雪封山的情况下，海拔4600米以上如何进行建设施工和今后的采矿作业？

　　对比农戈山多金属矿业有限公司近几年的财务数据。21世纪网发现两个现象：

　　首先是年年亏损，农戈山公司2010年亏损255.79万元，2011年亏损509.04万元。公司净资产呈逐期递减之势，已由2010年底的13970.88万元下降至2012年一季度末的13464.97万元。几年时间里，矿山没有任何收入。

　　其次，信托计划为2011年3季度成立，在接下来的三个季度里，农戈山项目每期的“在建工程”与“工程物资”两项数据，累计变化幅度不到2万元人民币，间接表明：在以上时段，山上的建设工程基本处于停滞状态。这段时间恰好是农戈山的封山期。

　　在高海拔地区建设矿场，固然是一个创举，但是随之而来的困难，当事人是否有考虑？

　　早在2007年4月，华冶集团还未参股之际，农戈山公司就已向县市级政府书面反映：“农戈山铅锌矿处于高海拔地区，且属于贫矿，建设条件差，市场风险相对较高。”从而希望在政策方面寻求优惠。

　　华冶集团方面的一份内部文件显示，尽管农戈山项目拟于2013年投入生产，但由于矿场位于高海拔地区，建设工程难于进行，特别是在冬天，因此直到2009年年中，尚不能确定确实的投产日期。

　　华冶集团作为专业的矿产资源开发经营机构，尚不能确定农戈山项目在2013年能否进入生产状态。而中诚信托的相关文件中则称“农戈山铅锌矿预计于2012年底达到试生产销售状态。”如此计划，能否当真？

　　另外，华冶集团内部文件和四川省开发建设项目报批的有关文件中，农戈山项目的建设总投入初步测算都约为3.28亿元。

　　最新的财务数据显示，农戈山公司总计14102.45万元的资产，主要有三大块构成：在建工程和工程物资合计6017.63万元，无形资产(采矿权为主)4938万元，预付款和其它应收款合计2917.9万元。这三大块合计占到了公司总资产的98.37%。

　　去掉4938万元的无形资产，目前矿场的实际建设投入仅为约6000万元，离3.28亿元的建设总投入还有2个多亿的缺口。从账面上，目前尚看不到农戈山公司有任何的筹资活动。接下来，如何后续的建设资金缺口如何弥补？

　　五问“中诚·农戈山铅锌矿股权投资集合资金信托计划”

　　目前，中诚信托的“农戈山铅锌矿股权投资集合资信托计划”未募集满14000万元，仍处在开放募集状态。对于一款这样的矿产信托，21世纪网不得不提出以下五个问题：

　　第一问：每年只有半年左右的正常建设时间，农戈山矿场工程2012年能否建成投入生产？华冶集团四年多都未完成的建设工作，新控制人能否在剩下的半年时间里完成？

　　第二问：农戈山公司总资产仅1.4亿元左右，投资方如何负担、何时完成3个多亿的总投入？在后续还要大量投资的前途下，如何保证信托计划2年后按时安全兑付？

　　第三问：近年国际上的铅、锌金属价格均已较2011年的高点狂泻。作为贫矿，农戈山矿场在考虑高海拔的建设开采条件和恶劣的运输条件后，是否还具备投资价值？

　　第四问：2011年底，农戈山公司账上尚余2642.17万元货币资金，2012年1季度货币资金仅剩22.86元，将近2600万元的“其它应收款”作何用途？

　　第五问：目前公司以采矿权为主的无形资产仅估值4938万元。矿场的收益是否能够弥补对周边生态环境、自然资源破坏造成的损失？

　　“僵尸矿山”信托计划的背后，蕴含着巨大的风险。(21世纪网 代路)