商品继续农强工弱 “疗伤”行情还要上演

　　以豆粕、螺纹钢为代表，8月首周国内期市农强工弱格局依旧。市场人士认为，7月份以小幅反弹修正之前跌幅的商品“疗伤”行情还将上演一段时间，8月份，农产品在美国干旱助推下将维持强势；工业品短期延续弱势，但不排除借助“金九银十”发动反攻的可能性。

　　豆粕螺纹冰火两重天

　　农强工弱的态势在豆粕和螺纹钢期货两个品种上表现得淋漓尽致。

　　尽管较前期火爆的行情稍有收敛，但豆粕期货仍当之无愧成为上周商品市场的明星。上周三豆粕涨至4048元/吨的近期新高，大商所宣布“扩板提保”后一度回落。此后的周四、周五，豆粕主力合约m1301接连报收两根上下影线较长的“十字星”，透露出多空心态的微妙与焦躁。

　　目前，人们对豆粕此前几乎众口一词的“看涨”已趋于谨慎，市场开始担心美国干旱题材的炒作面临降温，一旦天气改善，不排除行情出现快速回调的风险。

　　大商所上周对于豆粕期货的“扩板提保”则体现出监管层对于维护期市平稳运行以及打击过度投机的意图。市场资金亦闻风而动，前期不少多头席位纷纷转空布局远月合约。市场人士分析，豆粕期货上涨空间受抑，而美国农业部月度报告出台的8月10日将是行情演变的关键点，倘若天气改善，美豆单产水平出现回升预期，那么行情可能在8月中上旬发生转折。

　　相对于豆粕，螺纹钢则不断走跌，成为工业品低迷的重要信号。在最近三个交易日里，期价一度跌至3631元/吨的低位，全周下跌近3%，跌幅居于期市之首。供需面偏空、成本支撑削弱再加上资金做空意图强烈，市场人士分析，螺纹钢期货短期将继续偏空态势。

　　大宗商品数据提供商生意社首席分析师刘心田认为，7月豆粕领涨农副并与螺纹钢冰火两重天的现象不是暂时的，将会持续相当长的时间。

　　多头寄望“金九银十”

　　尽管农强工弱的态势短期仍难改变，但承压多日的大宗商品也在寻找爆发机会。市场人士分析，“金九银十”或将成为一个契机。

　　在中美及欧元区经济增速明显放缓且欧债危机不时出现新问题的背景下，基本面没有太大改观，而市场寄予厚望的QE3屡屡落空、欧洲央行捍卫“欧元”似乎并无实质举措，多重压力之下，工业品短期难有明显上涨。

　　不过一旦有所利好，工业品反应将更加迅速。上周五，由于美国就业报告及服务业指数均好于预期，给市场带来了乐观情绪，带动了原油及铜、铝等基本金属全线大涨。纽约原油期货价格上周五收盘上涨4.27美元，报收于每桶91.40美元，涨幅为4.9%，创下两个星期以来的最高收盘价。而伦铜、伦铝期货上周五尾盘亦大幅反弹。

　　显然，短期来看，在美国干旱带动外盘农产品大涨的背景下，国内农产品也将跟涨。而在美豆大涨之后，美玉米亦将成为资金追捧品种。有市场人士指出，由于美国半个世纪以来最严重的旱情导致全球玉米收成大幅减产，交易员和对冲基金纷纷押注玉米价格将飙升至每蒲式耳9美元甚至更高。

　　虽然有市场人士提示玉米等商品可能高位回调的风险，但也有人持更加乐观的情绪。刘心田指出，7月大宗商品市场走的是“疗伤行情”，上中旬市场小幅回弹，下旬上涨乏力回调整理。“既没有延续5、6月份的单边下滑，也没有开始稳健有力的反弹，基本属于两者之间的过渡。”对于后市，刘心田认为，“疗伤行情”还会在8月持续一段，而8月中下旬(最迟到9月)，积蓄已久的市场或会借助“金九银十”进行一次爆发。而届时倘若没有外部经济环境的干扰，市场或将就此进入企稳反弹通道。

　　记者 熊锋 (来源：中国证券报)