平淡数据未令做多资金罢手 三特征或续写反弹希望

　　9日国家统计局公布了7月份经济数据，通胀数据以及工业数据的公布描绘出我国经济当前所处的位置，但经济数据的再度低于预期给市场增加了新的压力。不过，沪综指的五连阳、A股日内先抑后扬以及盘中热点的层出不穷，还是为市场孕育了新的希望。

　　数据无惊喜 反弹现波折

　　本周四，国家统计局公布了7月份的通胀数据与工业数据，受制于经济数据低于预期，沪深两市盘中两度受压，但最终仍上演了先抑后扬的戏码。截至昨日收盘，沪深两市双双收红，其中上证综指上涨13.11点，涨幅为0.61%，报收2174.10点；深成指涨幅达到1.38%，报收9337.54点。

　　9日国家统计局公布了2012年7月份的通胀数据；其中，CPI环比上升0.1%，同比增长1.8%，PPI环比下跌0.8%，同比下跌2.9%。

　　有分析指出，7月份CPI很可能是全年的低点，CPI环比季调趋势已经在5月触底，历史上，CPI环比季调趋势领先CPI同比3个月左右。PPI方面，由于7月PPI环比平均上升0.33%，低于历史均值1.13%的环比增幅，显示经济进一步放缓。不过，PPI有望在三季度触底企稳，CBR综合价格指数从6月初开始企稳反弹，同比增速在6月见底后连续两月回升，而历史上CRB指数同比领先PPI2-3个月左右，这意味着PPI很可能在第三季度触底企稳。而从翘尾因素看，8月、9月PPI均为-1.69%，而10月份将回升至-1%，也支持PPI三季度触底企稳。

　　总体来看，7月份CPI同比增长1.8%的水平符合市场预期，不过，预计猪肉价格在秋冬季节进入上涨通道，受此影响，食品价格预计在2012年第三季度后期见底回升，并拉动CPI见底回升。因此，CPI破“2”或只是暂时的情况。相较于CPI，PPI的下行幅度有些超出市场预期，这或预示着我国经济探底之旅仍未完结，7月PMI数据很可能是“烟雾弹”。

　　午后国家统计局又公布了7月份规模以上工业生产运行情况相关数据，7月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，比6月份回落0.3个百分点，低于市场预期。从环比上看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.66%。7月份工业增加值增速持续维持在9%附近的低位，进一步佐证了我国经济仍面临严峻考验的现实。

　　在此背景下，沪深两市在早盘低开的情况下，盘中两度受压。一是开盘后沪综指震荡走低，最低探至2148.69点；二是午后伴随工业增加值数据的公布，沪综指于13时30分后开始高位回落。

　　显然，经济数据的低于预期在一定程度上抑制了市场的做多热情，采掘、有色等前期表现较好的周期性板块盘中均呈现不同幅度的回调，一定程度上拖累了市场表现。有分析指出，7月份经济数据不佳，表明我国经济底部的探明仍需观察，在此背景下，资金对于周期板块的反弹参与度或下降，这将不利于后市反弹高度的进一步拓展。

　　三特征或续写反弹希望

　　尽管经济数据不如预期，但昨日市场仍出现了一些较为可喜的现象：沪深两市低开高走、通过盘中震荡消化经济数据；沪综指在底部首现5连阳；盘中热点不断。这些现象的出现也为反弹增添了新的想象空间。

　　首先，沪深两市昨日先抑后扬，通过盘中震荡消化低于预期的经济数据后再度收于高位。从盘中走势来看，尽管不佳的经济数据确实对市场造成一定的压制，但市场在尾盘顽强上涨，上演了日内逆转的好戏。一方面表明市场对于经济数据的不佳并非毫无准备；另一方面，沪深两市昨日总成交金额仍然维持在1300亿元左右，并未显著缩量，显示部分资金借经济数据打压抄底的意愿较为强烈。总体来看，昨日沪深两市的先抑后扬或表明经济基本面对市场的边际影响正在降低。

　　其次，沪综指自5月8日调整以来首现5连阳走势。最近一次沪综指实现5连阳还是在4月10日至16日的“金改”行情中，上次沪综指在5连阳之后，仍维持了近三周的强势反弹格局。而本次反弹以来，尽管沪综指累计涨幅并不大，但“小步快走”的特征仍然明显，五连阳的K线走势伴随着量能的温和放大，从技术形态来看，本次反弹的步伐更为扎实，反弹的持续性可能好于预期。

　　最后，热点遍地开花，市场人气大幅好转。昨日，除ST股外，沪深两市多达31只个股涨停，无一跌停，跌幅最大的南大光电仅下跌3.75%，市场呈现普涨格局。从昨日的涨幅榜上看，概念股成为了两市人气的焦点，如泉州金改概念、三沙概念、页岩气、稀土永磁和次新股等，尽皆受到了资金的疯狂追捧，同时，ST板块内仅有5只个股涨停，也显示资金远未至“疯狂”时，本轮反弹或尚有余地。概念股尽管缺乏基本面支撑，但热点的遍地开花确实有助于增强市场的赚钱效应，有利于反弹的延续。

　　从技术上看，沪综指昨日突破30日均线压制，成交量温和放大，显示短线转强已成定局，部分前期超跌个股具备技术性反弹的基础。不过，鉴于沪综指已实现5连阳，部分抄底盘存在获利回吐的需求，因此，建议投资者短期不要过度追逐强势股，切忌追涨杀跌。后市若站稳30日均线，反弹则将进一步延续。记者 曹阳 (来源：中国证券报)