7月CPI跌破2% 货币政策向松调整必要性不断下降

　　正如市场预计，7月CPI同比涨幅跌回2%以内。8月9日，国家统计局公布经济数据显示，7月份中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.8%，涨幅比上月回落0.4个百分点。

　　翘尾因素是推手

　　7月CPI同比涨幅为30个月以来首次回落到2%以内。多家研究机构表示，翘尾因素回落0.5个百分点被看做此次价格回落的主要推手。交银中心研究报告也指出，7月份物价涨幅回落主要是由于翘尾因素下降。

　　而食品价格相对稳定也被看作影响CPI下行的重要数据。据统计局数据显示，7月食品价格环比下降0.1%，同比上涨2.4%，其中，猪肉价格已连续6个月下降，同比降幅扩大至18.7%；鲜菜价格环比止跌上涨0.2%，同比涨幅减弱至8%。

　　交通银行首席经济学家连平指出，7月份翘尾因素大幅回落0.47%个百分点，而食品价格和非食品价格均小幅上涨；因此7月份增长虽然处于低位，但实际物价并没有明显回落。

　　“7月CPI数据受季节性因素影响较大，容易造成物价水平回落的误导。”中国人民大学经济学院副教授范志勇昨日在接受记者采访时表示。

　　CPI年底或稍有回升

　　8日，电监会发布的7月全国电能交易情况显示，7月全国电力供需总体平衡,全月发电量4536.85亿千瓦时，增幅比上月4.3%有所扩大，同比增长6.7%，但增速较去年同期仍下降6.5个百分点。7月份发电量增速反弹会不会表明企业生产活动有企稳迹象？

　　范志勇表示，“7月发电量增幅也受季节性因素影响，7月是传统的夏季用电高峰时期，7月份的发电量不能说明问题。”

　　不过范志勇表示，“央行目前基调定在保增长上，为了保证实体经济发展，CPI涨幅有回升空间。同时，也为货币政策放松提供更大的空间，概率更大。”

　　复旦大学金融研究中心主任、经济学院副院长孙立坚则对《国际金融报》表示，目前中国经济与世界经济都处于周期下行的调整阶段，物价表面上的低迷的情况会继续存在。7月的数据不能说明中国经济进入通缩时代。

　　连平则认为，进入11月以后，猪肉价格将从底部开始回升、翘尾因素也会稍有回升，CPI年底会企稳并稍有回升。“货币政策向松调整的腾挪空间已经不多了，货币政策向松调整的必要性也在不断下降。”

　　当天，统计局还发布了全国工业生产者出厂价格(PPI)数据。2012年7月份PPI同比下降2.9%，创31个月以来新低，环比下降0.8%，但下降速度有所放缓。其中，生产资料出厂价格环比降速放缓，生活资料出厂价格环比继续持平。工业生产者购进价格指数环比下降0.8%与上月持平，同比下降3.4%。

　　据悉，PPI主要由生产资料构成，处于产业链的前端，相对CPI而言，其波动更能反映总需求的变化，PPI下行一般意味着实体经济下行。市场预计，未来随着国内“稳增长”政策的推进、商业银行信贷的增加以及原油等商品期货的止跌反弹，未来PPI降幅或出现收窄。 （《国际金融报》记者余雪菲） (来源：人民网)