移动互联网业遇“资本寒冬” 投资减少泡沫消退

　　移动互联网遇“资本寒冬”

　　今年第一、二季度披露的投资案例仅12起和7起

　　【深圳商报讯】（记者 谢惠茜）  今年上半年，中国移动互联网行业投资活跃度出现下滑。据ChinaVenture投中集团统计数据显示，今年第一、二季度分别披露移动互联网投资案例仅12起和7起，与去年同期相比下降明显。

　　移动互联网投资活跃度的下滑，与国内VC/PE市场整体降温态势息息相关。该行业迟迟无法形成成熟商业模式，也部分影响了投资者投资力度。不过，相比互联网行业，创业投资者对移动互联网仍保持高度关注，手机游戏、移动营销等领域的投资价值受到普遍认可。因此，一旦宏观经济与资本市场回暖，移动互联网投资有望率先恢复活跃。

　　移动互联网正在“去泡沫化”

　　今年以来，中国移动互联网行业投资活跃度连续下滑，第一、二季度披露投资案例分别仅为12起和7起，投资规模分别为6137万美元和2.48亿美元。尽管二季度投资规模出现增长，但仅小米公司2.16亿美元融资即占季度投资总额的87%。

　　据ChinaVenture投中集团介绍，2012年来投资活跃度的下降主要有以下几方面原因：一是经历去年中国VC/PE市场投资高峰后，移动互联网也同其他各行业一样出现“去泡沫化”的过程，融资活跃度顺势下滑；二是移动互联网行业在经历了概念性热炒后，至今未能出现比较成熟的盈利模式，行业细分模式的投资价值难以判断，因此导致投资者多持观望态度。此外，随着移动互联网应用的普及，大型互联网公司也普遍加强了对移动领域的布局，对移动互联网创业公司生存空间构成一定威胁，进而加大了该领域投资风险。

　　尽管投资放缓，但相比互联网、IT等，移动互联网行业投资潜力依然为各创业投资机构所看重，如IDG资本、红杉中国等活跃于互联网行业的创投机构，均在移动领域积极布局。而且移动互联网投资活跃度的下滑，并未如互联网行业那样明显，未来随着宏观经济及资本市场回暖，移动互联网投资规模也有望率先恢复增长。

　　游戏类应用投资最活跃

　　目前，虽然中国移动互联网尚未出现成熟的细分行业分类标准，但按照产业链分布，可大致分为移动互联网运营、移动终端、系统软件、移动应用等几大类。其中，又可以分为游戏类应用、工具类应用、社交类应用、娱乐类应用等。对于创业投资而言，投资机会主要在应用软件层面。

　　从今年上半年的投资案例来看，游戏类应用投资最为活跃。如中国手机游戏门户和互动社区当乐网，获得赛富基金、启明创投、磐谷创投2000万美元联合投资，仅次于小米公司2.16亿美元融资规模。由于移动互联网游戏有着较为稳定的用户群体，收费模式也相对成熟，成为投资者持续关注的细分行业。

　　移动营销也是目前投资较为活跃的细分领域之一，在上半年投资规模最大的10起案例中，移动营销公司占据三席。移动营销基本上延续了互联网营销的商业模式，该行业公司也普遍具有较强的变现能力。

　　工具类应用所涵盖范围较大，包括生活服务、健康管理、理财等多个领域，蕴含较多的投资机会，因此其投资也持续活跃。但目前来看，其盈利模式的构建仍需较长时间的市场培育，投资者对该细分领域的投资相对谨慎。

　　移动应用是未来创投关注重点

　　对于未来中国移动互联网行业投资趋势，ChinaVenture投中集团向记者分析认为，就细分行业而言，移动应用仍将是创投关注重点，游戏应用将继续领先各细分行业。

　　移动营销的投资价值同样值得关注。一方面，随着移动用户数量及广告主投入增长，移动营销公司商业成长空间巨大；另一方面，移动应用层面的模式及技术创新，特定营销模式市场规模有望出现爆发式增长。对投资者而言，无论是作为投资布局还是“压赌”明星项目，移动营销都是不可错过的细分领域。