白酒企业业绩大涨难掩颓势 下半年恐风光不再

　　上半年日子颇为好过的白酒企业，受产能过剩等因素影响，其利润增势恐难延续。

　　近日，多家白酒上市公司陆续发布了上半年业绩快报或预报，数据显示，所有已公告的白酒公司上半年业绩均实现了同比大幅增长，其中酒鬼酒净利润更是同比增幅超过300%。然而，谈及下半年，不少业内人士认为酒企的经营状况会走下坡路。

　　酒企上半年成绩斐然

　　在首份白酒行业半年报中，酒鬼酒以傲人的成绩开了个好头。公告显示，其上半年实现营业总收入9.29亿元，同比增长133.31%。利润总额3.52亿元，同比增长398.27%。

　　随后，众白酒公司半年报接连发布，虽然不及酒鬼酒亮眼，但业绩均全线飘红。一线白酒公司中，泸州老窖上半年实现营业总收入51.92亿元，同比增长45.67%，净利润为20.08亿元，同比增长42.44%。贵州茅台上半年公司实现营业总收入132.64亿元，同比增长35%。实现归属于上市公司股东的净利润69.96亿元，同比增长42.56%。

　　白酒业受困产能过剩

　　在业绩持续走高的同时，由于产能过剩，白酒行业也面临较大的库存压力，业内人士甚至认为下半年白酒可能会面临旺季不旺的局面。

　　中国酿酒网张明说，“《中国酿酒产业"十二五"规划》预计2015年，白酒行业产量将达到960万千升。但2011年，全国白酒总产量就已达到1025.6万千升。今年上半年，全国白酒的产量更是达535.2万千升，同比增长17.20%，增幅远远超过规划中提到的白酒产能增长控制在10%左右”。很显然，在产能日益过剩的背景下，白酒的售价必将下滑。

　　事实上，从今年春节前后的最高点，到如今的降价抛售潮，中国白酒业已进入了市场调节期。产能过剩更是未来几年白酒行业无可逃避的话题，没有任何一个行业能够长期保持这种高利润率，如果酒厂控量保价的策略不能及时奏效，白酒业利润下降的一天终会到来；另外，随着经济减速，三公消费下滑，白酒行业高景气度的局面很可能难以维持。

　　二三线白酒崛起

　　受制于经济因素与国家政策的影响，自年初开始的高端白酒降价一直持续到7月份。但高端白酒的降价却给二三线白酒带来了机会，有数据显示，就在高端白酒纷纷降价的时候，二三线白酒却出现小幅上涨。

　　另外从各大酒企的财报来看，虽然一线白酒的业绩仍在增长，但涨幅已缩水。而二三线白酒则奋起直追，远超贵州茅台等一线白酒的表现。

　　对此白酒行业分析师朱坤宇分析，“由于2011年四季度的高端白酒提价，以及限制三公消费等政策打压，二三线酒企迎来了崛起。但总体来看，受制于"三公"限制和"禁酒令"等影响，整个白酒市场的规模很难大幅扩大”。