汇丰8月PMI创9个月新低 中国经济见底了吗?

　　昨日，汇丰公布的8月份中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为47.8，较7月份49.3的终值继续下滑，创9个月以来最低。制造业PMI的持续下滑引发市场对中国经济的进一步担忧，也引发了市场对于决策层进一步放松货币政策更多的争议。不过，从央行最近的举措来看，似乎更偏向于谨慎。

　　其中，汇丰8月份中国制造业产出指数预览值为47.9，从上个月的50.9滑落至荣枯分水岭之下。另外，8月份中国制造业的新订单指数和新出口订单指数均出现加速下滑，这也直接导致了中国制造业PMI的持续下跌。

　　8月份新出口订单指数降至44.7，低于7月份的46.7，创下2009年3月以来的最低水平，显示欧美等主要出口市场所面临的经济困境继续给中国出口业带来压力。

　　出口拖累

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论认为：“8月新出口订单指数创2009年3月以来的新低，外需滑坡拖累汇丰制造业采购经理指数预览数降至9个月来低点，显示制造业经营活动仍然低迷不振。决策层应加大政策刺激的力度，通过推动基建投资回升才可能达到稳增长，保就业的既定政策目标。”

　　另外，8月份中国制造业的成品库存成加速扩张之势，采购数量和采购库存则呈现加速萎缩态势，这在相当程度上表明企业主对市场前景看法并不乐观，因此在采购方面采取较为谨慎的态度。

　　宽松欲启

　　因欧美经济困境而颇感压力的显然并不只有中国，8月22日，日本财务省公布数据显示，7月日本贸易收支出现5174亿日元逆差，这不仅创下日本单月逆差最高水平，而且几乎是早先市场预期数值2750亿日元逆差的近两倍。昨日，日本政府官员表示，日本央行应尽快采取进一步宽松措施。

　　中国央行是否应该同样进一步放松货币政策？近段时间以来，市场对于中国央行再次下调存款准备金率甚至下调基准利率的预期始终存在。然而，中国央行似乎更偏好使用逆回购这一短期的数量工具，对使用存准率及利率工具较为保守。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时认为：“短期的逆回购操作不会影响到降准的必要性，如果市场流动性出现趋势性紧张，还得通过降准这样的长期性工具来实现货币供求平衡，央行可能在9月份中后期实现降准。”