8月汇丰PMI初值创新低 反映我国经济仍持续探底

　　中广网北京8月24日消息 据经济之声《天下财经》报道，最新公布的汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）显示：8月初值创9个月来的新低，从上月终值49.3下跌到47.8，出现了出乎意料的大幅下滑。应该如何解读这个数据背后的原因和意义？中国国际经济交流中心专家王军进行了分析。

　　王军：

　　从各个分项指数可以很清楚的看到原因，一方面是制造业，产出转向了萎缩，新出口订单指数的萎缩还在加剧，就业也在萎缩。这充分说明了8月份制造业主动去库存的行为比较剧烈，尚未结束，企业增加库存的意愿不大，导致8月份的PMI出现了大幅度的下滑。

　　从PMI数据揭示的情况来看，三季度我国经济迎来阶段性企稳的信号还没有出现。至少在8月份，我国经济还在一个持续探底的过程当中。

　　刚才提到“新出口订单指数”，在细分项目中，这个数据创下三年半以来的最大降幅，汇丰也表示，外需滑坡是拖累指数下跌的主要因素。不过，兴业银行首席经济学家鲁政委却更强调，我国出口低迷主要是因为实际有效汇率偏高，而不仅仅是外需不足。

　　鲁政委：

　　最重要的原因不仅是外需不足，中国的出口也开始有了自己的问题。根据调研，很多企业都认为他们的成本上升压力比较大，成本上升的压力就是经济学上所讲的“实际有效汇率”，国际清算银行提供的人民币实际有效汇率指数达到了1994年以来的最高水平。

　　我们的“实际有效汇率”偏高，构成了目前中国出口的一个低迷，从而构成了当前中国经济的困难。所以，我认为如果实际有效汇率不调整，恐怕在未来的数年里，中国的经济都可能在底部反复震荡。

　　如果实际有效汇率不调整，恐怕未来数年的时间里中国经济都可能在底部反复震荡。对鲁政委的这个观点，王军却有不同看法。

　　王军：

　　人民币实际有效汇率的调整，在理论上看是有助于改善短期的出口情况，但是对于汇率调整的影响不宜过高估计。在当前人民币已经接近均衡汇率的背景下，未来人民币运行的主基调恐怕是一个双向的宽幅波动，人民币很难出现单边持续的大幅贬值。

　　因此，如果人民币轻微贬值，对于贸易的影响将十分有限。所以，我想不可盲目迷信汇率调整对于提振贸易的作用，也更不宜在短期内使人民币快速贬值，以免得不偿失。