北京国安能否上市前景未明 业内人士表示不看好

　　中广网北京9月14日消息 据经济之声《天下公司》报道，作为北京国安足球俱乐部的母公司，中信集团寻求整体在香港上市的进程还在进行中，有消息说，最快可能在今年年底完成。不过，北京国安足球俱乐部能否被纳入其中至今还没有明确。

　　在业内的资本市场专家以及足球专家看来，国安俱乐部其实很难跟随中信集团整体上市。经济之声记者就此询问北京国安俱乐部总经理高潮，得到的回复跟他之前的说法如出一辙。他表示，目前并没有接到集团将国安纳入整体上市的指示。

　　高潮：现在还没有。中信整体上市不是特别容易，现在还没走到这一步。

　　在2008年北京奥运会之后，北京国安足球俱乐部重回工体主场，2009赛季一举夺得中超冠军，北京球市持续火爆，球票堪比春运的火车票，一票难求。业内透露，北京国安拥有地处北京的地域优势，而且球迷忠诚度较高，如今国安主场的上座率还能保持在平均每场4万人左右，可以说是很亮眼的成绩。

　　值得思考的是，虽然北京国安的商业化运作在中超一直处于领先地位，但国安俱乐部的经营状况并不理想。北京国安俱乐部总经理高潮透露，在中国足球大环境中，几乎没有球队能够盈利，国安凭借着广告、门票、特许商品、电视转播等收入，只能勉强收支平衡。

　　高潮：电视台国安比赛的收视率一般在6%到8%，《中国好声音》的收视率在4%点多，收益的权力不在于俱乐部，在中超公司、中国足协掌握着，到底收入多少，我们不太清楚。我们俱乐部跟北京电视台高收视率带来的盈利一点关系都没有，它的广告收入肯定是相当高的，但收入多少北京电视台不会告诉我们。假设北京电视台播国安主场广告收入5千万，支付给中国足协、中超公司的转播权多少我们也不清楚。

　　成立于1992年的北京国安足球俱乐部，由北京市体育局和中信集团旗下的中信国安集团共同组建，2003年12月变更为有限责任公司。尽管从广告收入上来看，北京国安是连续递增，但收入中不少来自于中信集团内部，如中信银行、中信建投证券、尼雅红酒等。20年来，始终是中信集团对国安俱乐部输血。

　　有消息说，今年初，归属于中信国安集团直管的北京国安俱乐部，直接成为中信集团的子公司，为北京国安纳入集团整体上市，成为国内第一家登陆资本市场的足球俱乐部，带来更多的可能性。不过，足球圈和资本市场的人对此并不看好。资深足球媒体人颜强表示，这些年来，国安虽然提升了中信集团的知名度，但几乎没什么营收。

　　颜强：中信国安集团主营业务，针对资本市场而言不包括足球俱乐部方面。中信对国安足球俱乐部的经营，这些年来都是投入为多，不见得会有多大营收。这几年国安球势比较好，主场氛围在中国职业体育中有口皆碑，在大众影响力方面有一定提升。在资产组合方面，我不知道属于哪种意义上的良心资产需要加入上市话题中，但对于资本市场来讲，足球概念的上市公司的组成部分需要商业计划和商业模式。

　　说到足球俱乐部上市，英超的曼联值得一说。这个世界上最赚钱的足球俱乐部今年8月份在纽交所上市，尽管有非常清晰地商业模式和盈利报表，但依旧不被资本市场看好。颜强认为，曼联尚且如此，北京国安的情况可能更令人担忧。

　　颜强：最开始格雷斯家族想要推升它上市，希望把IPO价格做到16-20美元间，最终的IPO价格是16.03美元，现在微跌接近10%。这一个多月来，大家对曼联商业模式和未来纯经济意义上的生长空间并不乐观。从资本角度看，把国安足球俱乐部加入中信国安的资产概念中，对整个组成有很大帮助；从俱乐部的角度来看，如果属于上市公司的一个部分，也许母体能从资本市场上融得一些资金，对他有一定补助。但就他独立存在而言，我不觉得完全当做经济载体会有多大生存空间。

　　专门做上市规划和咨询的北大纵横咨询公司高级合伙人李勇说，中信集团整体上市，并不要求旗下每一个子公司都要有3年的盈利，只要集团整体满足就可以，营收方面北京国安俱乐部虽然目前压力不大，但上市要求信息公开化、规范化，这是个问题。

　　李勇：现在俱乐部普遍严重依赖母公司，国安也好、恒大也好，跟母公司的关联度非常高。广告卖不出，母公司来买，经常有这样的情况出现。这时候投资者对俱乐部的运作会有很多质疑，当然还有一个压力，要上市就要求运作必须规范起来，奖金怎么发放，引进球员财务上如何处理，这里面还是有很多挑战。