市场资金面放宽或促债市反弹
2012年10月17日10:31
来源:中国新闻网
原标题 [市场资金面放宽或促债市反弹]
10月15日统计局发布9月宏观经济运行数据,CPI同比上涨1.9%,较上月略有回落,基本符合预期。随着国内经济筑底阶段的结束,经济温和回暖,通胀的走势也较为温和。此外,公开数据显示,9月份中国制造业PMI为49.8%,仍在荣枯线以下,环比增幅也低于历史同期,表明经济增长疲软的大基调仍没有改变。
9月底和10月初,央行连续在公开市场投放天量逆回购,资金紧张的局面得到显著改善,回购利率高位回落。易方达中债-新综合债基经理胡剑由此分析,由于目前政策力度尤其在央行层面,偏于保守的政策倾向比较明显,对于短期经济前景展望保持谨慎。面临三季度的资金压力,央行整体通过大量的逆回购控制住了资金市场的利率水平的波动,资金面趋紧的预期基本上可以消除。“随着通胀压力下降,政府可能进一步降息或降准以刺激经济,这将推低债券收益率,对债券投资构成利好。”
具体到券种,信用类债券蕴含的投资价值日益凸显。根据华泰证券的统计,2009年三季度以来,债券基金的类属配置进一步向信用品种倾斜。特别是2011年三季度之后,债券基金的信用债规模不断上升。
记者发现,随着债市向好,今年以来债券型基金急速扩容。Wind数据显示,截至9月28日,今年前三季度共发行成立了41只债券型基金,10月以来,债券基金扩容之势不减。值得注意的是,国内首只中小企债基金鹏华中小企业债“破茧而出”。中邮稳定收益债基经理张萌进而指出,目前发行的中小企业私募债收益率均在8.5%以上,而期限通常都在三年以下,由于发行规模较小,决定了其二级市场的流通性有限,换手率不高,因此中小企业私募债的风险点主要集中在信用和流通性。 (来源:中华工商时报)
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