资金面趋于缓和 公开市场料延续净回笼格局

　　新华网上海10月23日电（记者杨溢仁）中国人民银行于23日以利率招标方式开展了490亿元7天和420亿元28天期逆回购操作，中标利率继续持平于3.35%和3.60%。

　　可以看到，随着节前逆回购投放资金的集中到期，长假后第二周的被动回笼资金规模就超过了3000亿元，达到了年内单周回笼的次高点，公开市场操作也由净投放转为净回笼。而本周，市场将面临更严峻的考验，因为逆回购到期规模近4000亿元，对冲压力不容小觑。

　　不过，多数业内人士认为，在流动性向宽，资金需求减弱的背景下，逆回购大量到期所导致的“被动”回收，并不意味着政策方向的转变。

　　来自国泰君安固定收益研究团队的观点亦指出，在9月外汇占款重现增长以及前期大规模逆回购发行后，目前资金面已经趋于缓和。

　　值得一提的是，截至10月22日收盘，银行间回购利率依然延续了低位运行的态势，其中隔夜、7天、14天品种收益率分别落于2.249%、2.713%和3.394%的位置，走势平稳。

　　由此判断，预计央行本周或延续净回笼操作，以回笼此前因外汇占款持续低增长而投放的资金，一方面起到维稳资金利率的目的；更重要的是，为未来逆回购操作提供充分的施展空间。

　　作者：杨溢仁