贷款结构有所改善 企业融资方式日趋多元

　　新华网北京11月12日电（记者王宇、王培伟）中国人民银行最新数据显示，10月份人民币贷款增加5052亿元，创下13个月来新低。同时，10月份社会融资规模为1.29万亿元，比上年同期多5038亿元。

　　根据央行数据，5052亿元的月度贷款增量在近期贷款增长历史中属于较低水平。上次月度贷款增长低于5000亿元水平发生在2011年9月，当月新增人民币贷款仅为4700亿元。不过分析人士认为，10月份超过5000亿元的贷款增长规模尚属合理，并且贷款结构正呈现出逐步改善的良好态势。

　　“鉴于9月份M2增速已在目标值之上，四季度信贷将会基本按照计划投放，加之季初存款大幅减少、存贷比压力的限制和企业发债融资对贷款的替代，10月信贷增长较少在情理之中。”交通银行金融研究中心金融分析师鄂永健表示。

　　目前，前10月新增人民币贷款已达7.2万亿元，这一规模已接近去年全年的7.4万亿元水平，按照监管层正常的信贷投放节奏，全年新增贷款量超过8万亿元属大概率事件。

　　“企业发债融资继续增加和贷款结构改善，表明金融对实体经济的支持力度继续增强。”鄂永健认为。

　　数据显示，10月份新增对公中长期贷款1685亿元，较上月多408亿元，占总新增贷款的比重从上月20%进一步上升到33%。

　　分析人士认为，尽管新增信贷创下13个月新低，但由于其他融资规模出现一定程度的增长，因此社会流动性总体呈现出继续改善态势。

　　“10月社会融资总量达到了季度初的月度最高值，非信贷融资特别是债券融资和信托贷款增长放量上升，外汇贷款增长较多，信贷期限结构拉长，企业中长期信贷占比温和回升，居民短期信贷和票据融资受到季节性压缩，外汇占款温和恢复，社会流动性明显改善。”平安证券固定收益部副总经理石磊表示。

　　数据显示，10月份外币贷款折合人民币增加1290亿元，同比多增875亿元；委托贷款增加941亿元，同比多增423亿元；信托贷款增加1445亿元，同比多增1355亿元；未贴现的银行承兑汇票增加791亿元，同比多增1977亿元；企业债券净融资2992亿元，同比多1353亿元。

　　根据央行数据，在我国融资结构中，以银行贷款为主的间接融资明显收缩，直接融资比重则有所提升。10月份人民币贷款占社会融资规模比重为39.2%，而企业债券净融资占比则超过23%，融资结构的此消彼长历史罕有，显示出当前我国融资结构的多元变化。

　　观察以往数据可以发现，人民币贷款占社会融资规模之比近年来呈现逐步下降态势，从十年前的90%降至前三季度的57%；与此同时，企业债券净融资占比则从十年前的不足2%上升为前三季度的11%。

　　作者：王宇 王培伟