财富证券股权争夺暂休兵 湘财证券并购野心破产

　　湘财证券控股股东新湖集团并无意深耕湖南，即使收购成功，并购价值也不大

　　一场喧嚣了两年的并购悄然而止。

　　“财富证券不转让了。”长沙一位知情人士向理财周报记者透露，“今年6、7月的时候还在谈，后来明确不转让了。”

　　据了解，财富证券的控股股东是湖南财信投资控股有限责任公司（持股37.48%，下称“湖南财信控股”），股东对回报率不满意，曾经想转手卖出股权，如今变卦的原因可能是湖南省财政厅希望拥有一个本土的金融控股平台。

　　这场并购的另一主角湘财证券，去年准备以2.9元/股、共计20亿资金收购财富证券。

　　但目前，这家券商的所有业务部门几乎都搬离了长沙，加上营业部审批有放开的趋势，收购的愿望也就没那么强烈。

　　“已经是旧闻了”，湘财证券董事长林俊波回应理财周报记者。

　　“收购失败了”

　　“失败了。这事已经不提了。”当被问及湘财证券收购财富证券的进展时，一位湘财证券的内部员工透露。

　　2010年，传湖南省政府召开高层会议时，决议由湘财证券合并财富证券，并以市场方式解决。

　　正是在2008年方正证券（601901）收购泰阳证券的示范作用下，湖南省证监局也表态，支持证券公司的资源整合和并购重组，并谋求上市。

　　一位券商行业的研究员表示：“券商的并购，涉及到方方面面，一般都是由政府主导。”2011年3月初拟的并购思路是，湘财证券先以现金收购财富证券33%以上股权，然后换股吸收合并其他股东股权。

　　随后，并购进展缓慢。“财富证券不转让了。”长沙某知情人向记者透露，“今年6、7月份还听说在谈，后来股东方明确表态不转让了。”

　　该知情人士口中的股东方，正是财富证券的控股股东湖南财信控股，持有其37.48%的股权。

　　另外，财富证券的几家主要股东：华菱钢铁（000932）集团有限责任公司、湖南发展（000722）投资集团公司、湖南省国有资产经营投资总公司和深圳润泽灯光音响公司，分别持股24.58%、18.73%、15.70%和3.51%。

　　继西南证券（600369）收购国都证券中止后，又一单券商并购案以失败告终。

　　当记者向湘财证券询问个中缘由时，董事长林俊波表示：“已经是旧闻了。以前有不少媒体报道收购的事，监管层也觉得莫名其妙，这题材没什么值得做的。”

　　一度连收购价格都拟定了的并购，却为何如此无声无息地中止？

　　财富证券大股东放弃转让

　　“此前，股东方对回报率不满意，想要转手卖掉财富证券。”上述知情人透露，“虽然湖南的上市公司不少，但金融并不发达。”

　　据了解，注册地在湖南的证券公司只有三家：方正证券、湘财证券和财富证券。

　　财富证券成立于2002年8月，注册资本21.36亿元。目前总资产82亿元，净资产27.3亿元，净资本16.4亿元，行业排名在第60位前后。

　　据官网披露，2009年，财富证券当时的总资产达100亿元，净资产27亿元，净资本逾16亿元，当时是全国31家规范类券商之一。

　　三年间，财富证券的资产规模丝毫没有增长，已经被行业的其他券商赶超，净资本排名从31位以内下降到第67位。

　　但作为湖南省唯一国有控股证券公司（股东湖南财信控股是在原湖南省信托投资公司基础上发展起来的国有独资公司），财富证券先后担任长沙商行、汉钟精机（002158）、华天酒店（000428）、北方创业（600967）、中联重科（000157）、湖南有色、华菱钢铁、常德城投、邵阳城投等融资项目的主承销商和财务顾问。

　　这20多家大型企业债券多是湖南省内项目。上述知情人告诉记者：“现在不转让了，估计是湖南省政府还是想拥有一个金融控股平台。”

　　“现在，券商的日子也没有到过不下去的地步，不像2004、2005年大批濒临破产的时候，也不愿意被人收购，目前没到这个地步。”一名券商研究员表示。

　　“并购价值不大”

　　这场收购的另一个主角湘财证券，曾经与里昂证券合资组建了华欧国际（财富里昂的前身），后来将67%的股权转让给了财富证券，这两家证券公司因为这样的渊源牵连在一起。

　　2011年3月，据当时的媒体报道，湘财与财富证券双方已初步商定转让价格，2.9元/股，对应每股净资产1.25元。

　　如果以2.9元/股收购价格计算的话，对应财富证券21.36亿元的总股本，湘财证券至少需要拿出20.65亿现金。

　　据了解，截至2011年湘财证券的货币资金有83.64亿元，减去客户资金存款68.45亿，仅有15.19亿元。如此一来，即便想收购财富证券，资金也是大问题。

　　“即使收购成功，并购价值也不大。” 一位湘财的内部员工透露。

　　“湘财证券想收购财富证券，主要是看中营业部价值。现在营业部审批有放开的趋势，没必要花这么大的代价去获取。”

　　目前，财富证券在全国设有23家营业部，湘财证券有52家。从实力来讲，湘财证券并没有比财富证券领先多少。

　　2012年前三季度，财富证券的净利润是6713.98万，湘财只有4720.25万；财富证券的代理买卖证券业务净收入是14111.47万元，湘财是29316.70万；承销与保荐业务净收入几乎相当，财富证券是2558.00万，湘财2624.00万。

　　更重要的是，湘财证券的控股股东新湖集团并无意深耕湖南，虽然湘财的总部在长沙，但其分公司分布于北京（承销与保荐分公司）和上海。

　　“听说湖南证监局与湘财证券、方正证券有约定，总部不会搬离湖南，不过他们并购财富证券的意愿也不强烈。”上述知情人说。

　　不过当理财周报记者向湖南证监局求证时，对方并没有认可“约定”一说。

　　曾传闻与湘财争夺财富证券的是中信证券（600030）、方正证券，中信已收购了里昂证券，而方正证券的业务部门早已迁至北京，更没有收购财富证券的可能性了。 (来源：中国网)