午评：五大利好刺激A股井喷 午后继续飙涨？

　　午盘：A股火箭发射 沪指重回2000点放量暴涨超3%
　　新华网消息 今日沪深两市双双低开，随后启动反抽行情，在金融、建材等板块的带动下，5分钟内迅速收复10日均线，轻松站上2000点。随后股指继续直线上拉，板块全线井喷，券商股领涨，工程机械板块开始活跃，一同带动沪指强势超越20日均线，沪指盘中涨幅超过3%，深成指超愈4%，成交量显著增长。

　　截至午盘，沪指报2034.58点，上涨59.44点，涨幅3.01%，成交505.27亿元；深成指报8143.66点，上涨341.91点，涨幅4.38%，成交391.61亿元。

　　板块方面，在金融股的带领下，各大行业板块全线井喷。其中券商领涨近8%，国海证券、兴业证券涨停；信托、建材、保险、工程机械等板块亦强势飙涨。

　　个股方面，两市共34家个股涨停。沪市个股1009家上涨，5家下跌；深市个股1647家上涨，70家下跌。

　　大盘缘何开盘出现急拉 五大利好刺激A股

　　昨日收出一根阳线，再次让投资者看到了反弹的希望，尤其是技术上多放炮K线组合，更是从技术上给出反弹的理由。对于昨日的反弹阳线，最积极的看是四个字：谨慎看多，这是最乐观的态度了。但是客观的讲，更多的反弹信号我们还将等今天的一些走势情况做判断。

　　今天早盘市场开盘情况来看，水泥等基建类板块再度出现上涨，一是属于超跌品种，再一个就是受益于城镇化建设。而金融板块银行继续发力。前段时间我讲到板块间的大洗盘，大盘迟迟不见底的一个很重要的因素就是多有的板块都被杀过，唯独银行股幸免于此。

　　但就在前日随着主力找到一个不起眼的消息：投资人在华夏银行上海某支行购买的收益率高达11%的投资产品在到期后，不但没赚到钱，就连本金都无法收回，将银行股打下，到此所有的该杀品种都杀一圈了，指数该见底了。

　　目前利好刺激大盘继续上冲：首先是政治局会议稳定经济，为市场进一步明确了2013年经济着力点和大方向，有助于厘清投资主线。其次是城镇化之智慧城市试点推动，中国智慧城市发展是大势所趋，物联网、云计算和智能交通等领域有望长期从中获益；再次是新增A股开户数增加，市场信心有恢复迹象；第四是房地产板块保持稳定增长，万科A11月份销售数据环比增长势头较好，与整个中国楼市表现相符；最后是技术上1950点位支撑的反弹以及多方筑建的多方炮，力挺反弹。

　　而对投资者手中个股情况要认真分析，该减仓的减仓，该换股的换股。对于没有潜力的死抱着不放，是不明智的选择。股票没有主力资金关注，拉不起来，您不抛，别人抛，抛的人多了，这支股票就继续下跌。（广州万隆）

　　四大变盘特征激发强势大涨 技术面强烈支持

　　最近六个交易日，市场每个交易日都有新低，表明做空动能的加速释放。但是伴随着市场的连续杀跌，市场正在面临变盘窗口，四大特征暗示又到变盘点，今日股指便变盘强势大涨：

　　一、市场接连创出新低之后，短线存在超跌反弹的要求，市场短线超跌迹象已经有所明显；

　　二、近期12月份交割的期指合约持仓量出现了大幅的上升，表明抄底资金已经开始进场抄底，多空双方已经出现明显的分歧，这对于市场也形成了一定的支撑；

　　三、最坏的时候往往意味着转点的来临，短线个股经过惨烈杀跌之后，超跌反弹有望就此展开；

　　四、可信数据表明，国际机构趁下跌进场抄底，统计显示，其跟踪的包括QFII在内的离岸中国股票基金连续第12周吸引资金净流入，过去三个月的累计净流入量超过40亿美元。QFII的逻辑就是：A股的估值水平偏低，其中主板平均股价已低于998点水平，而上海市场的估值已低于1664点时水平。

　　从技术面来看，首先从MACD上看，MACD的绿柱状相比前一个交易日出现了明显的缩小，说明从指标上看空方已到强弩之末，反弹有望持续。接着从BOLL看，大盘已经接近BOLL线的下轨附近，预示下方支撑力量较强。最后从成交量上，大盘最近的成交量持续缩量，说明大盘下跌的动能已经接近衰竭。

　　综合来看，我国经济基本面将面临长期的转型调整，而政策面也强调改革是未来发展的最大“红利”，这些大背景下，注定了A股市场将面临长期的结构性分化特征。与改革、转型大势不符、甚至相背离的行业个股，将难有好的表现；相反，符合改革、转型主线的行业个股，将迎来上涨机会。如近期环保、地热能、页岩气、美丽中国、新型城镇化等主线的强势，便是上述结构性背景的真实反映。投资者也应该转变思路与预期，跟随把握结构性布局的时机。（广州万隆）

　　机会在绝望中诞生 玛雅人预言：A股将出现"玛雅底"

　　玛雅人预言

　　“洪水、地震、大陆板块移动、火山喷发、海啸、台风 ， 以及最终的两极变换，将会在2013年之前发生……”

　　预言传说，到2012年冬至时，就意味着当前时代的时间结束，即完成了玛雅历法5125.37年的一个轮回。并且，古时的玛雅人认为，在每一纪结束时，都会在我们生存的家园上演一出惊心动魄的毁灭悲剧。正由于这一预言隐含的巨大商机，从而催生了《2012》等灾难片。

　　在这里，我们并不是去深究玛雅预言的真伪，因为科学的论证，以及玛雅文献和长老的论述已经证明：玛雅预言中关于2012年12月21日是世界末日的说法是一种被误解的说法。那一天是玛雅历法中重新计时的“零天”，表示一个轮回结束，一个新的时代的开始，而并非指世界末日。指的应该是人类在精神与意识方面的觉醒及转变。就像我们每年的春节或重新开始一周、一年生活一样。不过，2012年12月21日(冬至)肯定是玛雅人的一个重要日子。

　　历史的惊人巧合，给予思考的启迪

　　为什么今天会给大家谈到A股的巅峰对决，谈到玛雅底，其实是有原因的。A股市场自从在2010年4月份启动股指期货以来，整个市场的游戏规则发生了巨大的变化，从之前只能“单向做多”、“一边倒”的赚钱时代到做空也能赚钱，市场给了多层次的盈利机会和对冲风险的手段。A股整个市场的水池也比以往任何一个时期都要巨大，IPO、增发、扩股还将继续，市场的交易特征已经开始向成熟市场进行转变。操作的难度在加大，赚钱的难度在加大，市场的结构性机会愈发凸显。

　　
　　谈到巅峰对决，可以从A股做空的工具股指期货看到，在9月底沪指跌破2000点以来，股指的多空双方持仓量创下峰值，在12月份的主力合约上，现在的日持仓达到了8万手以上的水平，在股指历史上都是罕见的。这也说明了多空主力对现在的行情分歧较大，行情也就将在分歧中产生。

　　玛雅预言，2012年12月21日是“世界末日”。而A股股指主力合约IF1212也即将在12月21(周五)将见分晓，对2000点下的A股而言意义更加明显，因为长达5年的A股破冰之旅是否能够成行，重大拐点是否能够显现，趋势性下跌是否能够改观都在这个特殊的时间窗口给了我们更多的期待。

　　行情在分歧中展开

　　过去的五年，犹如白驹过隙，我们竟匪夷所思的发现，除了A股的股价掉头向下外，该涨的涨了，不该涨的也上去了，最近看见的难兄难弟恐怕就剩下北方的大白菜了。确实，股票市场满地白菜价，程咬金的“三板斧”不是盖的，腰斩、腰斩、再腰斩的个股也屡见不鲜。战略上，纵观沪指2000以下极具价值，中国的A股历史告诉我们，经历过6124点后，2000点以下的投资机会，是非常罕见的，特别是经历过07年大牛市后。因为将来只要出现上涨行情，2000点下方投资将是一个绝佳的价值洼地。这也是为什么多头主力在2000点下方奋不顾身的原因吧。

　　多头不死，空头不止

　　从市场走势上，我们现在能够确定的是，市场仍处于熊市之中，而且是尾部阶段，伴随着将是悲观氛围缭绕的恐慌情绪，在面对利好消息麻木，利空消息无限放大的市场环境里，“逆势增仓，抵抗下行，带量下跌”，带来的恐怕就是逆势操作的玛雅世界末日。多空巅峰对决，不是东风压倒西风，就是西风压倒东风，让我们在2012.12.21(冬至)试目以待。

　　机会在绝望中诞生

　　悲观、恐慌、大幅的亏损，情绪因为连续大跌之后而得到宣泄。憧憬的曙光，在可以预见的将来，我们首先将看到的是2012.12.21的巅峰大战，溃退的一方将造就我们能够预见的“玛雅底”。 2013中央经济会议的政策导向、12月PMI等重要经济数据，也将围绕“玛雅底”这一重要的时间窗口，我们相信：凛冽的寒冬之后，是一个轮回结束，一个新的时代的开始。（国诚投资）

　　政策利好燃引放量长阳 逼空行情能否持续

　　对于今天大盘的强势或许在现在看来是必然，或许也出乎大多人的意料，但是在我国市场上，任何情况都可能随时发生。建议大家不要认为今天爆发式反弹就大张旗鼓的追进去，相反，学会观望，学会休息。对于反弹，如果持续性强，也不必急于这一时。

　　周三沪深两市早盘小幅低开，盘中受券商、建材等权重板块走强带动，股指震荡走高，成功修复突破下降通道上轨压力，修复多条短期均线系统。目前日K线呈现大阳线走势，成交量方面同比出现明显放大，市场赚钱效应良好.

　　监测数据显示，今日上证综指开盘1973.11点，最高2036.58点，最低1970.20点，收报2034.58点，上涨59.44点，涨幅3.01%，成交505.27亿；沪市1009家上涨，5下跌；今日深证成指开盘7783.03点，最高8139.10点，最低7782.68点，收报8143.11点，上涨341.36点，涨幅4.38%，成交391.58亿；深市1647家上涨，69家下跌。（点击查看沪深两市主力资金流向一览）

　　【盘面观察】：

　　盘面上，券商板块盘中走强，领涨两市，板块涨幅逾7%，其中国海证券(行情 股吧 资金流)、兴业证券(行情 股吧 资金流)涨停板，广发证券(行情 股吧 资金流)、海通证券(行情 股吧 资金流)、西部证券(行情 股吧 资金流)大涨8%以上，板块呈现集体上涨飘红走势。近日中国证券业协会发布修订后的《证券公司证券营业部信息技术指引》。新《指引》适应了非现场交易大势，使得券商可以自主选择营业部信息系统建设模式，新设营业部的建设成本大大降低，有利于券商快速部署新的营业网点，利好券商板块。建材板块盘中走势活跃，其中祁连山、宁夏建材(行情 股吧 资金流)涨停，金隅股份(行情 股吧 资金流)、秦岭水泥(行情 股吧 资金流)、天山水泥等纷纷跟涨，板块呈现普涨格局。消息面商，中央政治局4日召开会议，分析研究2013年经济工作。会议提出，要积极稳妥推进城镇化，增强城镇综合承载能力，提高土地节约集约利用水平，有序推进农业转移人口市民化；要大力保障和改善民生，加强房地产市场调控和住房保障工作。随着城镇化推进及宏观经济企稳，建筑及铁路基建行业触底回暖，水泥建材板块有望迎来结构性行情。在权重股的推动下两市呈现普涨格局，两市下跌板块暂无.

　　【观点】

　　放量长阳 政策利好燃爆逼空行情

　　华讯投资认为，消息面上，中央政治局研究明年经济工作布局四受益板块；西部打造新能源经济各地密集批复建设项目；人民日报：救市不如堵漏需斩断股市腐败利益链；郭树清：淡化行政干预突出市场自我判断能力；并购重组审核年底加速上市公司集体冲关；酒鬼酒(行情 股吧 资金流)放量涨停四机构趁机抛售；基金加速减仓资金涌入防御板块；天然气开启十二五盛宴燃气大涨豪饮第一杯羹。.

　　技术面上，周三股指呈现震荡上行走势，股指在权重股发力的推动下震荡走高，成功修复多条短期均线系统，日K线报收大阳线走势。成交量方面出现明显放大，短线机会明显，股指有望继续走高，后市第一压力2030附近，密切关注成交量和热点的变化情况。

　　操作上，建议适当控制仓位，短线交易为主。（华讯投资）

　　股市资金悄然回暖 反弹基础不断巩固

　　在市场的连续下跌中，股市资金面却悄然改善。

　　由申银万国证券研究所和《上海证券报》联合推出的股市资金月度报告显示，11月末A股市场的存量资金达到1.05万亿元左右，比10月再次增加100亿。在当前，股指破位下跌中，A股市场的资金面已经连续两个月改善，根据以往规律，股市反弹的资金基础正在逐步趋于完成。

　　新股停发利好资金面

　　据申万研究所对各地区营业部的分层抽样和估算，2012年11月份，A股市场通过新股IPO融资仅有亿元，和两个月前的65亿元的规模相比大幅下降。11月份的再融资规模为4亿元左右，只及10月的十分之一。另外，印花税和佣金支出继续保持40亿元水平，与10月份基本持平。以往股市资金面上的“三座大山”悉数松口。

　　11月唯一的例外是，股改的减持和“大小非”流通这个渠道。根据资金月报统计，当月，A股市场股改减持资金约30亿元，相比10月翻倍。不过，总体上受益于新股IPO和再融资步伐的放缓，A股资金消耗在近两月内连续下降，相当程度上有利于资金面的宽松。

　　回顾历史，从9月末的1.02万亿企稳探底开始，A股市场过去两月的资金存量不断回升。10月份，存量资金报1.04万亿，回升200亿元，11月末，A股市场的存量资金再次攀升到1.05万亿。

　　个人资金仍在流入

　　与融资步伐放缓不同的是，资金供给端方面，A股市场则好消息频传。统计显示，11月内，A股市场的个人资金流入170亿元，新发偏股基金20亿元，两者合计供给资金近200亿元，这个数字明显超过了10月的资金消耗，由此，导致了又一个月的资金净流入。

　　从10月份数据看，A股市场资金供给也受益于个人资金的流入，当月个人资金流入300亿，机构资金流入10亿元，合计310亿元的总供给比之前几个月都要好。相比之下，9月份资金供给端流出270亿，8月份为流入240亿，均不如10月份。10月份和11月份个人资金的持续流入，显示市场内除海外QFII外，又一个资金渠道也在趋于活跃，这对未来A股市场的表现较为有利。

　　市场资金比创年内新低

　　在资金供给维持一定水准、新股发行暂停以及A股市值下跌的三重合力作用下，A股市场资金紧张程度连续第二个月好转。继2012年10月末，A股股市资金市值比降至6.76后，11月，A股市场资金比再度降至6.18，这已是年内最低值。

　　过去几年中，A股市场资金紧张程度大部分时候，都在7的上限阀值左右徘徊。而11月开始，A股资金市值比已经开始低于历史中值水平。

　　另外，11月底调整的利润利息比为2.30，股票估值相比10月继续下降，从长期看，股票相对债券有较高的投资价值。

　　是筑底阶段，后续行情恐怕会呈现一个慢热效应。现在空头手中的牌已经越来越少。欧债危机方面，希腊已经明确要拿到贷款；而美国财政悬崖现在尽管有分歧，但仍然在协商。从内部环境看，周二酒鬼酒（000799）涨停，塑化剂影响基本上已经消化殆尽。而A股市场之前出现的一系列尚未反映的利好，目前形成了累计效应。

　　虽然空方已经无牌可打，但多方现在也没有出重拳，正在积蓄能量。本周10月份的经济数据就要公布，下周就是全国经济工作会议，为来年的经济定调，这都会形成大的热点。目前市场需要一个做多的火苗，下周重要的经济会议，或许能起到这个作用。

　　在9月底的时候，就是三季报数据基本出来的时候，当时大盘也在不断创新低，那时基金是明显减仓的，持仓比例降到了2010年3季度以来的新低。但是合格的境外机构投资者（QFII）的持仓在增加，社保基金的持仓市值更是创下历史之最。这些都说明，尽管国内的机构投资者预期是悲观的，但是QFII和社保基金对四季度的行情非常乐观。

　　基金减仓一定程度上是受到基民的情绪所影响。而QFII就不同，它们的大量资金来自于境外。境外资金看好东亚的经济，所以大量的资金流入香港，也通过一些正规的渠道流到了内地。QFII对市场的看法或许更客观一些。

　　海通证券：经济复苏中继 2013年市场中枢将提升

　　“从困局到变局，2013年股市运行将迎来新气象。”海通证券昨日在上海召开年度策略会，认为股市估值对流动性的敏感度下降，盈利见底回升拐点钝化，加上股票供需市场化、交易立体化，使得股市波动率下降，市场有望呈中枢略提升的区间震荡，预计明年上证综指波动区间在1850点到2450点之间。

　　经济复苏中继

　　季度呈N型波动

　　海通证券认为，2013年经济小幅回升到8%，季度间呈现N型小幅波动，2013年只是复苏中继，待新一轮通胀周期结束才能确认本轮中周期的底部。从宏观经济来看，明年经济增长不会提升目标值，经济政策不大可能向上超预期。在这种格局下，资本流出的状况将得到缓解，人民币有望小幅升值。同时，通胀处于底部爬升的状态，预期明年三季度开始上升趋势明显，CPI窄幅波动，货币政策趋于平稳。

　　对于明年的市场特征，海通认为有以下几点值得关注：一是货币政策趋于平缓、利率产品丰富化、A股流通市值扩大，使得估值对流动性的弹性下降；二是需求改善平缓、费用刚性制约净利率，使得盈利见底回升的拐点钝化；三是QFII进入加速、解禁扩容、转融通推出下，市场供需市场化、交易立体化，使得市场波动率下降。

　　此外，结构分化也将是市场另一大特征：过去两年来投资性周期股及稳定增长消费股，内部走势已经分化，这是源于业绩增长的差异化；在宏观经济波动收窄的背景下，股市对微观信号更敏感，波动较大的价格信号比改善温和的产销量信号重要；新型城镇化主线与过往简单的投资驱动不同，更加偏重生活质量。

　　市场中枢抬升

　　股指区间震荡

　　海通证券认为，明年经济见底将带动盈利逐渐企稳，市场下跌的力量将逐步消散，同时制度改革有望提振市场信心。不过，股市供求市场化和交易立体化将制约市场向上的空间，通胀将推升资金利率制约估值的提升。海通预计相比目前指数点位，市场有望呈中枢略抬升的区间震荡，预计上证综指波动区间在1850—2450点。

　　该公司策略分析师荀玉根建议上半年战略地参与盈利回升的周期股反弹，优先价格敏感的水泥、农药及业绩确定的保险股。全年建议战略性布局城镇化主线，如消费性投资的轨道建设、燃气管道，与生活质量相关的医疗、食品、旅游，农业现代化的种子。

　　海通证券给出两条投资主线：一是上半年战术参与周期股反弹。逻辑是经济见底前后周期股具备相对收益，盈利回升快于消费股，但这次不同之处在于经济波幅小，周期股弹性将减弱，宏观波动幅度小的时候，市场对微观信息更敏感，因而优先价格敏感度高的水泥、农药以及业绩确定的保险股。尽管盈利回升驱动周期股反弹，行情高度受限于需求和价格回升幅度较为温和；但中期来看，经济转型期，非制造业盈利将优于制造业。

　　二是全年战略布局城镇化及并购主线。海通认为，新型城镇化更注重民生和生活质量提高、长远看消费占比上升，如市政建设类的轨道建设、燃气管道，与生活质量相关的医疗、食品、旅游，农业现代化的种子；此外，企业盈利难明显改善及IPO减速将推动并购提速，重点可关注传媒领域。

　　浙商证券：2000点下的第一道防线 技术超跌趋势仍弱

　　周二A股市场再度创出新低，上证指数盘中击穿1950点。午后在白酒、券商、航天军工等板块拉动下快速回升，股指翻红并以当日次高点报收，成交量与前日基本一致。一日反弹远不足以唤起市场信心，譬如上周五的反弹周一未能延续。股指在6个交易日中持续刷新低点，中小板及创业板在连续重挫后，下行斜率已相当陡峭，技术性超跌明显，反弹能起到短期修复作用，但趋势仍然严峻。

　　综观市场结构，除了那些长期疲弱或僵尸般走势的品种，如今又出现太多扭转性表现的个股或板块，其逆转的是中期甚至长期的股价趋势，白酒是个典型代表，酒鬼酒股价在不足20个交易日内被腰斩之后，开始放量折腾，这与身陷其中的存量资金有关。可比的例子是年初的重庆啤酒，当然反弹幅度与累计跌幅及市场背景有关，但最终结局却令人叹息，同样从近期暴跌的白酒板块中依然能看到机构大规模撤离的现象，当行业预期改变时，股价的溃败有着强大的杀伤力，且未来修复过程相当漫长。在最近半年中，如中兴通讯、用友软件、三一重工等代表各自行业中最强势企业在增长难以为继被验证后，股价跌幅超乎投资者想象，估值和预测成了空中楼阁。与此对应，本轮下跌中也不乏中流砥柱式的品种，它们大多均依赖于静态估值极低带来的股价刚性。一类以金融股为代表，银行股是阵地上顽强的坚守者，资产和业绩两个角度上的安全性都在全市场遥遥领先，虽然无法期望其带领指数反攻，但却是下跌后期比较稳定的一类品种；另一类是业绩确定性高且市盈率水平较低的公司，以地产、汽车、家电等为主，地产的业绩增幅恐怕在今年将独领风骚，这和今年楼市放量及去年起点较低有关，上海汽车、潍柴动力、格力电器等制造业品种也扛住了短期跌势，凭借的大多也是业绩的抗波动能力。基于上述前提的品种是跌势中的资金避风港。对于部分题材股而言，年底的交易机会却远不如年初来得充沛，过于频繁的剧烈波动显示资金博弈有余却合力不足，一般投资者参与时切忌追涨。

　　在上周策略中，我们测算过上证指数的1950点为三角形破位后的目标指向，破位始于11月13日，历时16个交易日，周二勉强到达该点位，反弹算是技术上的响应，上方将面临1990点附近的缺口，能否到达及穿越方式都会是界定反弹强度及持续力的重要参考指标。成交量在当前并非关键因素，只有当指数上了一个反弹台阶后才会是必须关注的参照系。若做悲观预测，以上证指数箱体形态破位测定，其目标指向位于1850点。

　　综上，市场的中期方向还未改变，弱势中的绝对收益机会把握难度较高，反弹若昙花一现，带给投资者的只会是新的伤害，因此建议投资者切勿重仓，即便是抗跌的权重股或弹性高的题材股，也只能适量配置或参与。长期看，投资者更应按照政策的脉络寻找未来的行业投资方向，不要缠绵于对旧热点和历史走势的留恋和幻想。

　　反弹过后大盘继续探底 短期大盘仍将反复

　　从周二大盘的走势来看，破位的走势非常的明显，技术上有继续向下寻底的要求。但大盘在早盘的窄幅震荡之后，在午盘出现了震荡拉升的局面，说明了当前的反弹只是再次的技术上的超跌之后的反弹，并非具有持续性的连续的反弹。而且从量能的角度，反弹的过程中虽然有所放量，但成交额于昨日基本持平，仍然处于地量的水平，因此从量能的角度也不支持大盘连续的反弹，因此虽然短线大盘将延续反弹的走势，但反弹过后仍将会继续的寻底，大盘在短线上仍将反复。（宁波海顺）

　　三因素促拉升 一大关键决定反弹高度

　　周二上证收盘1975点，涨0.78%。股指盘中再创新低后，于下午出现了顽强拉升的走势。这或与三大因素的共同作用相关：1，昨日期指多头增仓买单量达57283手，助力股指反攻；2，权重停止杀跌，股指分时现底背离结构；3,11月汇丰PMI终值50.5，创13个月新高，经济回暖托底作用显现。我们认为，投资者可抓紧股指反弹时机，布局相关结构性上涨机会！

　　股指早盘一路走低，恐慌氛围仍较浓厚，但下午拉升后这种状况迅速改观。各大指数联袂上涨，除上证外涨幅均达1%以上。涨停个股超过20家，其中：铁路基建概念活跃，鼎汉技术涨停，带领板块内个股上攻；前期热点三沙概念复苏井喷，罗顿发展、海南瑞泽等股涨停，强势明显；此外，地热能、页岩气等近期热点板块也呈现强劲上涨势头，华银电力、宝莫股份等股涨停。这些盘面特征，一方面说明了股指杀跌中蕴藏着相关的结构性上涨机会，另一方面也说明了，市场一日之内经历冰火两重天，可见当前投资者情绪的极端非理性。

　　但需指出，目前的反弹仍属于超跌反弹范畴，这也是我们近期建议投资者不宜盲目杀跌的重要依据。我们广州万隆认为，当前市场主流预期焦点仍然停留在市场流动性上面，认为年末资金结算、财政存款上缴，银行年末揽存等造成流动性紧张，同时之前推迟的创业板解禁套现潮也到来，巨量抽血而致使股市继续下跌。但是，近期李克强讲话中强调改革是发展最大“红利”，改革核心是政府与市场关系，这表明了新一届政府改革的决心和让利于民的改革方向。我们认为，市场主流预期还停留在股市流动性的恐慌中，忽视了新一届政府改革推进力度给股市带来的超预期利好，市场预期存在偏差。因此，这一被市场忽视的偏差，既是投资者需密切关注的方向，也是影响反弹高度的关键。

　　我们认为，经济基本面将面临长期的转型调整，而政策面也强调改革是未来发展的最大“红利”，这些大背景下，注定了A股市场将面临长期的结构性分化特征。与改革、转型大势不符、甚至相背离的行业个股，将难有好的表现；相反，符合改革、转型主线的行业个股，将迎来上涨机会。如近期环保、地热能、页岩气、美丽中国、新型城镇化等主线的强势，便是上述结构性背景的真实反映。投资者也应该转变思路与预期，跟随把握结构性布局的时机。

　　综上来说，世上没有只跌不涨的市场，且经历了长期的下跌后，在经济面和政策面的支撑下，股指的下跌空间受到制约。投资者宜在大盘超跌反弹来临之际，大胆布局结构性上涨机会！（广州万隆）

　　年底行情或全面启动 1949点或成调整终极点

　　周二午后在抄底盘的试探性介入下两市指数现初步企稳迹象，但由于量能仍没有出现有效放大，本次反抽能否演变成反弹级别，周二的阳线究竟是止跌信号还是下跌中继仍有待观察。观察盘面，低价超跌群体成为短线资金挖掘的重点对象，000520长航凤凰、600209罗顿发展成为了短期反弹的明星品种，这些群体的走强一方面说明市场人气出现一定的回暖，另一方面，低价群体纷纷上涨本身代表了参与其中的资金仍持谨慎心理。值得注意的是，在市场没有成功企稳之前，热点板块个股的切换速度都非常快，很难有持续性，这要求投资者参与其中要有足够的警惕性，而近期能否培养出具备人气及持续性的热点板块将直接决定本次反抽行情的性质。

　　操作上，由于没有成交量的配合，周二的反抽还不能确认指数是否有效止跌企稳，稳健型投资者仍可静观其变，因为在经历过连绵下跌之后即便有行情也不会是一天两天的行情。客观讲，当前市场估值已低于1664点时水平，不少个股的长线价值正在逐步显现，对于有心的投资者来讲，当前在保住本金安全的前提下，应当及时建立自己的跟踪股票池，这样在技术面、政策面产生做多共振时才能做到从容布局，获得良好收益。（巨丰投顾）

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　　作者：广州万隆 (来源：新华金融)