中国债务融资工具存量规模破4万亿 提供多赢机遇

　　中新社北京12月5日电(记者 魏晞)银行间市场交易商协会5日消息显示，截至2012年12月4日，经交易商协会注册发行的非金融企业债务融资工具存量规模突破4.1万亿元人民币，年度发行量近2.5万亿元，同期累计发行额达到8.1万亿元。

　　今年以来，中国银行业身处“放贷紧缩期”，不少企业面临资金瓶颈，转向寻求发行债券进行融资，债券市场迅速扩容。数据显示，2012年迄今，新发行的非金融企业债务融资工具约占中国社会融资总量的8%，有评论因此称，中国正在迎接“债券时代”。

　　中国银行间市场交易商协会表示，在国民经济进入稳态增长的背景下，债务融资工具市场的发展对于健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系起到了积极的推动作用。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明5日接受中新社记者采访时表示，中国债券市场的发展，将为银行、企业乃至债券市场本身提供“多赢”机遇，“确实是个好事情”。

　　张明认为，今年企业通过债券市场融资规模超过往年、发展较快。基于几方面重要原因：一是中国金融监管层对信贷有比较严格的控制，在这一背景下，较大的社会融资需求催生了企业债市场的发展；二是今年以来，中小企业发债规模明显上升；三是对一些信用评级较高的大中型企业而言，通过发行债券进行融资成本低于银行信贷融资成本，中小企业通过发行债券，能避免“灰色市场”的高融资成本，因此更受青睐。

　　张明亦强调，企业债市场的发展，将提供“多赢”机遇。

　　张明说，对银行而言，尽管企业通过债券市场融资会对银行贷款有所冲击，但也刺激银行发展中间业务收入，推出新的产品，增加利润来源。近年来，银行通过发行理财产品积累了大量资金，过去这些资金多投向国债和金融债，而现在则转向收益相对更高的企业类债券，令银行业收入结构更加多元化。

　　此外，债券市场的迅速发行，令不少中小企业得以摆脱“灰色市场”借贷。以民企集中的中国浙江省为例，最近几个月以来，就有吉利集团、伟星集团、海良集团、升华集团等重量级民企相继通过发行债券进行融资。

　　张明表示，从国际经验看，发行债券是中小企业一项重要融资途径。过去，由于中国企业信用类债券市场不发达，中小企业不得不寻求较高成本的民间融资。现在企业信用债市场的发展，对中国数量庞大的中小企业来说，是件好事情。