热钱持续涌港 内房股和城镇化概念受青睐

　　香港金管局上周三度出手干预港汇，显示热钱流入的趋势继续加强。在热钱的推动下，内房股“领衔”多个板块，带领港股创下近16个月以来的新高。分析人士指出，随着内地经济回升，A股强劲反弹，看好内地概念的投资资金，会推动港股进一步攀升。

　　多家机构认为，投资资金对“中国概念”的热情正在加速回升，虽然过去两年间中国相关概念股份不及环球股市表现，但随着中国经济发展呈现出更为健康的势头，更多投资资金将重投“中国概念”怀抱,尤其是与内地正热的城镇化概念相关的股票。

　　热钱涌入助推港股

　　上周五，香港金管局再度出手干预汇市，动用38.75亿港元买入美元，这也是香港金管局一周之内第三次出手。上周因港元持续走强，多次击穿7.75强方兑换保证水平。香港金管局分别在12月4日、12月5日及12月7日买入美元。自10月中旬以来，热钱的流入，始终困扰着香港资本市场。香港金管局此间多次向银行体系注资，合计共607.92亿港元。

　　值得注意的是，热钱的目标依然是与内地关联的资产，上周内地市场憧憬中央政府可能出台刺激经济的政策，A股得以重返2000点大关。而在香港市场，A股ETF窝轮交投也相当活跃，安硕A50中国和南方A50五日来的成交量显著增加。港股操盘手李扬对此指出，持续流入的热钱正在支撑大市。按照以往的习惯，欧美资金，比较热衷于购买在港发行的A股ETF，一方面享受人民币升值溢价，另一方面抄底A股。

　　受资金持续流入的刺激，港股创下16个月新高，上周恒生指数一度攀升至22371点，再度创下16个月来新高，此外期指多头也明显增加。分析人士指出，这表明机构对港股下周继续走高信心增加。

　　里昂中国香港策略研究部董事总经理张耀昌表示，此前市场对内地的经济预测过于悲观，近日内地经济数据有了较为明显的回升，对股市的回升有支撑作用，而国际资金也借此重新配置资产。

　　交银国际近日发布的一份研究报告称，基于没有资本流动的限制、估值便宜和港元贬值的预期，香港在2013年或将再度成为全球流动性汇集的焦点，并成为良好的投资中国的标的物。

　　内房股和城镇化成热点

　　从板块上来看，香港市场明显在追捧内房股以及与城镇化概念相关的板块。从表现看，内房股明显跑赢大市，一些销售已达年度目标的公司股价更是不断刷出新高，如华润置地、雅居乐、中国海外等。此外，与城镇化相关的中国建筑、中国玻璃等表现也强于大市。安信国际表示，中国稳增长调结构的经济政策比盲目追求高增长更实在，投资者或将继续热捧城镇化相关板块。

　　摩根斯坦利近日的研究报告也明确表示，继续看好内房股。该行报告指出，内房股近期已大幅上升，离目标价位距离缩短。表现超预期的内房股，或许会让市场重新对其进行评级。

　　对此，东方汇理私人银行市场及投资策略部亚洲主管徐辰表示赞同，他建议投资者增持内房、内需、基建等概念股。随着内地经济稳定，市场流动性充足，内地房地产公司能够稳定推售新盘，加快库存周转周期，与此同时这也会推动内需市场的发展。

　　汇丰证券近日发表研究报告则指出，明年投资亚洲区股票有四大主题，包括行业整合、行业具有结构性增长趋势、利润率提升以及高价值股票。

　　看好恒指明年走势

　　过去两年，A股表现明显逊于环球股市，而在港股中与中国概念相关的股票也被殃及。安信国际指出，虽然过去两年中国相关概念股份落后于环球股市，但随着近期中国经济发展势头愈发强劲，资金将重投“中国故事”怀抱。

　　徐辰指出，以往风险资产受到投资者忧虑经济不稳定的情绪影响，一直落后于市场。但他认为，随着环球经济逐步迈向稳定，现在是投资股票的适合时机。

　　瑞银集团近日报告指出，香港流动性充裕，加上港股盈利坚固，将支持明年港股向上，不过表现将会较内地逊色。在具体点位上，东方汇理预期明年恒生指数能够挑战24800点的目标，而国企指数的目标是12500点。而里昂中国香港策略研究部董事总经理张耀昌则认为明年恒指有望升至24500点，而国企指数则有望上升至11600点。

　　有分析人士指出，12月基金又会“粉饰橱窗”，从历史上看，12月的恒指一般表现都比较优秀。操盘手李扬从技术上作出了分析，“从技术图形看，从9月初的19076涨到22149是3浪上升，上涨3073点，涨幅16%。21098点到22162点是5－1浪，上涨1064点，涨幅5%，恒指现在处于5－3浪上升中，若3浪与1浪等长，那么就有可能挑战22800点。”

　　李扬强调，22800是恒指的重要压力位和心理关口，如果能突破此位，恒指的上升空间将打开，港股将挑战这个点位。在22800未突破前，恒指将维持高位，以震荡走高为主基调。

　　此外，法国巴黎银行也指出，由于恒指升穿十月尾高位后，目前已升至约十六个月高位，破位后或有助支持指数出现进一步上升空间，上望目标短期或可参考22,500点水平，但要留意指数未必能一口气升至该水平，而需要在现水平略作整固，累积更强的上升动力才再作突破。（本报记者 黄莹颖）

　　作者：黄莹颖 (来源：中国证券报)