前11月新增贷款超去年全年 货币政策短期仍稳健

　　昨天，央行公布11月金融数据显示，11月人民币贷款增加5229亿元，至此，今年前11个月的新增贷款已近7.75万亿元，超过去年全年的7.47万亿元。与此同时，融资结构的变化仍在继续，非银行贷款的融资比重逐步上升。

　　年底需求减弱致贷款增长放缓

　　数据显示，1-11月社会融资规模为14.15万亿元，比上年同期多2.60万亿元。11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1837亿元，但较10月份有所下滑。其中，11月人民币贷款增加5229亿元，同比少增400亿元。

　　渣打银行高级经济学家王志浩认为，通常在12月、1月和2月，人们会减少生产经营活动，大批新项目要等到明年3月才陆续开工，因此目前整体的贷款需求较弱。

　　金融问题专家赵庆明也认为，年末大部分企业融资需求减弱、银行信贷额度完成等影响，也令新增贷款及社会融资总量增速放缓。他认为，较2009年和2010年的疯狂增长，目前信贷已经进入稳健投放的时期。预计下个月信贷规模仍然维持在5000亿-6000亿区间，而全年将完成信贷投放8.3万亿。

　　货币政策或以稳健为主

　　中国11月公布的经济数据依旧维持偏暖态势，尤其工业增加值增幅在时隔八个月后重返两位数，明显高于市场预期，中国经济继续在企稳回升态势下运行。但通胀有抬头趋势，11月CPI重回“2”时代，专家预测货币政策将仍然以稳健为主。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，投资仍保持平稳、工业及消费加速，而通胀压力温和，经济复苏势头持续，四季度GDP回升至8%左右没有悬念。他预计，在积极的财政政策和稳健的货币政策基调保持不变的前提下，预期未来货币政策仍将主要通过公开市场操作等数量工具保持流动性相对宽松。

　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为通胀应该引起警惕，随着大规模基建的开展，加上食品价格可能出现快速上升，通胀问题可能在明年下半年重现，这也意味着央行应该转向一个更为先进的货币政策管理方式，即将更多的工作重点放在管理通胀预期上。

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　　作者：苏曼丽 (来源：新京报)