独家：中国对外直接投资五大趋势(图)

　　最近10年来，中国海外直接投资在全球国际投资界异军突起，吸引了全世界很多国家和地区的关注。越来越多的国家和地区把经济和社会发展越来越大的希望寄托于中国的投资和贸易上。未来10年，中国对外直接投资将呈现以下五大趋势。

　　第一，区域分布方面的发展。到目前为止，中国海外直接投资基本上已经覆盖了全世界绝大多数国家和地区。但是，在不同国家和地区之间的分布有很大的不同。尽管中国的对外贸易当中大部分贸易面向发达国家，但是在对外直接投资存量当中，发展中国家和地区占了绝大多数份额。

　　虽然去年由于欧债危机我们对欧洲等发达国家的直接投资流量有了很大提高，但是截至去年，我们对外直接投资流量中，对发展中国家和地区的投资流量仍然占到80%左右。预计在未来10年里面，发达国家在中国海外直接投资的流量和存量中所占的比例将出现较大提高。

　　第二，在产业分布方面的趋势。到目前为止，中国海外直接投资，不管是存量还是流量，在产业分布方面，主要是商贸服务业等。资源开发行业相当突出，但是只占第三位。

　　未来10年制造业和服务业所占比重将出现明显上升，特别是在对发达国家直接投资当中，先进制造业和现代服务业所占的比重将有明显提升。这主要还是由于发达国家市场准入条件的改变而造成的变化。

　　到目前为止，在主要的发达国家，特别是在美国，中国直接投资产业中先进制造业占的比重非常低，这与中国企业对外直接投资主要动机严重不符。主要原因是发达国家、特别是美国对先进制造业部门的市场准入壁垒高，阻止了中国对发达国家先进制造业部门的直接投资。预计在未来10年里，由于发达国家接受现实，市场准入壁垒降低，将出现先进制造业和现代服务业占比上升趋势。资源行业，从绝对投资额来说，还会维持一定的上升趋势；但是所占比例会出现明显下降。

　　第三，中国直接投资在部分国家经济发展中所占的地位将日益突出。这10年来，我们已经看到一些发展中国家的经济和社会发展在很大程度上依赖于对华贸易和中国的直接投资。

　　在未来10年里，中国投资会对更多国家的经济和社会发展起到更大的作用。但是中国投资带动它们经济和社会发展的领域和方式将有所改变。如果说原来这些国家在很大程度上靠中国投资带动走出停滞，主要是在资源开发方面的投资；接下来10年，靠中国投资拉动而实现经济较快增长的国家，将主要靠中国在传统劳动密集型制造业以及重大基础设施方面的投资来带动。这样的国家，预计有的在东南亚，有的在拉美，主要由于它们的资源禀赋和地缘因素。

　　第四，海外资产风险对国内冲击凸显，有可能出现海外资产危机造成国内金融市场动荡。不要认为中国对外直接投资对中国和东道国都是双赢的，实际上这在一定程度上也制造了一条新的金融危机传染渠道。随着中国对外直接投资发展到一定程度，某些中国企业如果资产遭受风险，足以在国内金融市场引起很大的震荡。中国资本流动方向变动也逐渐成为某些国家和地区经济波动的重要影响因素，这是由中国和其他国家经济周期不同步引起的。

　　第五，中国将更加积极参与制定和运用国际投资规则。这10年来中国企业海外投资实践当中感触最深的问题可望在国际投资规则中得到更充分的体现，比如说蚕食式征用风险、金融危机时反危机措下的外资企业待遇、国企投资等。在这个过程中，将出现多个打国际投资官司胜诉的中国企业。今年以来，中国企业，中国海外直接投资企业，已经表现出了比以前更强烈的维权欲望。

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