上投摩根：今年股市有2个窗口观察期

　　2013年A股市场将会如何表现？机会何在？上投摩根基金公司上周末发布的投资策略报告指出，2013年市场有望迎来恢复性上升，空间看15%~20%，低估值行业有估值修复行情。品牌消费、医药、节能环保等契合中国经济转型的成长股存在中长期机会。

　　上投摩根表示，2013年宏观政策总体偏“宽财政、稳货币”，相比2012年三、四季度，2013年GDP同比增速温和反弹，预计全年在7.5%~7.8%左右，全年走势约前高后低，消费继续成为三驾马车中贡献最高的一块。基于中性假设即今年上半年粮食和猪肉价格平稳或略有下降，输入型通胀不明显下，预计2013年CPI为3%以下，全年先低后高，三季度开始回升。

　　把握政策思路

　　“经济、宏观流动性快速收缩的阶段已经过去，正出现阶段性的平台。估值也已完全具备投资吸引力，这种前提下，股市资金面也就是市场信心和情绪，将起更大作用。”上投摩根指出。

　　对于市场情绪如何把握，上投摩根认为，主要还是看政策，特别是新任领导的政策思路。观察期分别是今年3、4月份的两会以及今年十月以后将有明确的转机预期。

　　海外市场方面，上投摩根指出，中国以外其他亚太经济方面，多数国家有经常账盈余，面对外部冲击较具抵抗力，东北亚受外需变化影响较大，预计经济在四季度后逐步回升，东南亚则对全球景气敏感度相对较低；新兴市场部分看好内需相对稳健成长的市场。

　　行业配置策略

　　上投摩根指出，1~2季度，在基本面和流动性企稳带动下，低估值行业有估值修复行情，建议关注金融地产、建筑建材机械、汽车等周期性消费品行业。2~3季度，一些契合中国经济转型的成长股不断得到验证而脱颖而出，关注品牌消费、医药、TMT、节能环保、建筑服务等细分行业。3季度之后，寻找主题性投资机会，关注金融改革、土地改革、城乡社会保障、资源价格和税收改革等投资机会。（记者吴倩）

　　作者：吴倩 (来源：广州日报)